（中信期货）晨报精粹：京津冀建材市场库存量继续下降

本周要点：本周京津冀建材市场整体库存继续下降，主要是个别市场到货情况略有好转，成交表现尚可。

1、建筑钢材库存数据变化及分析

1、库存数据变化

据Mysteel调查统计，本周京津冀主导市场（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）建材总库存45.64万吨，减少4.09万吨，较去年同期增长8.22%。 减少11.78万吨，其中北京市场库存较去年同期减少4.7万吨。

图1：京津冀地区主要城市库存总量变化

图2：主要城市库存增减

2. 数据分析

本周，京津冀主导建材市场库存继续减少。 其中，北京、天津市场库存减少幅度较大，其他市场库存变化较小。 具体来看，北京市场（LG、西电资源到货有所好转，其他钢厂资源到货变化不大，成交小幅增长），库存减少近2万吨； 天津市场（到货一般，成交尚可））整体库存减少1万吨以上； 邯郸市场库存（供应改善，成交一般）较上周小幅增加； 承德市场（到港量少，出货量平均）库存小幅下降； 宣化市场（到货较少，库存较上周变化不大；唐山市场（市场到货正常，本地及港口需求尚可）库存小幅下降；石家庄市场（到货不多，成交较多）轻）库存小幅下降。钢厂方面，虽然JY钢厂高炉已恢复生产，但铁水产量不高，螺纹生产线未完全饱和，螺旋螺纹生产线这两天处于检修状态，所以对京津冀市场出货一般；XG螺纹生产线生产未饱和，产量较上周明显减少，且至市场出货一般；CG高炉铁水不足，但因热卷检修，铁水向螺旋倾斜，故螺杆螺纹产量小幅增加，北京到货津冀市场可以接受； DH钢厂生产线运转正常，但资源主要集中在南方，京津冀市场到货不及预期； 巨大的进步; JX仍有一条生产线的生产线，进入市场的货物较少。 需求方面，北京市场30家贸易商日均成交量（11月14日-11月20日）为18300吨，较上周（11月7日-11月13日）的17111吨增加1189吨。 仓库方面，本周各仓库库存有增有减。 其中，钢库库存大幅下降，减少逾万吨。 通州联营仓库、石景山仓库、周口店仓库、中黑仓库库存小幅下降，水屯仓库、国储仓库、城后汇鑫仓库库存小幅增加，增量0.1吨至3000吨不等。 其他仓库库存基本保持不变。

(1) 螺纹钢

图3：京津冀地区主要城市螺纹库存变化

本周京津冀主导城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）螺纹库存总量为39.6万吨，较上周库存减少3.44万吨，降幅7.99% ，比去年同期减少5.49万吨。

(2) 绕线

图4：京津冀地区主要城市卷材库存变化

本周京津冀主要城市（北京、天津、石家庄、唐山、邯郸、承德、宣化）盘罗仓库线材库存总量为6.04万吨，减少6500吨，环比减少与去年同期相比，增长9.72%。 低62,900吨。

分析：本周京津冀主要建材市场螺纹库存减少3.44万吨，卷丝库存减少0.65万吨。 其中，北京市场螺纹库存减少1.4万吨，卷线库存减少4900吨。 本周京津冀建材市场整体库存继续减少，主要是本周该地区实际需求表现并未出现明显萎缩。 本周，京津冀建材市场卷材库存占比继续下降，为13.2%。 从各城市来看，承德市场螺纹库存较低，导致盘丝库存占比上升，为44.8%。 唐山市场盘线库存占比下降。 至 18%； 邯郸、宣化、北京地区卷材库存占比在13.5%~15.5%之间； 石家庄和天津的卷材库存比例较低，为7.5-11%。

以北京市场为例，目前一线钢厂螺纹价差在150元/吨左右，低于近年来平均价差（2017年平均价在180元/吨左右） ，2018年平均在200元/吨左右）； 另外，一线钢厂和三线钢厂的价差在50元/吨左右，因此一线钢厂的螺蛳价格会相对坚挺。 当前市场小螺纹与大螺纹价差有所扩大，但仍处于较低水平。 另外，市场小螺纹库存比例有所下降，因此短期内小螺纹与大螺纹的价差将逐渐恢复。

2. 下周预测

据Mysteel研究，下周京津冀建材钢厂可能因环保限产、铁水不足等因素影响螺丝、线材生产。 另外，南北价格差异较大。 部分钢厂资源主要集中在香港及南方地区。 对于京津冀地区，下周区域成交量可能会减少，但需求可能会季节性减少。 因此，在供需双双减少的情况下，预计下周京津冀建材市场库存或将继续下降，但减少幅度有限。

我的钢铁努力使用准确的信息和客观公正的内容和意见，但不保证是否有必要进行必要的更改。 Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，不构成对客户决策的直接建议。 客户不应用它来代替自己的独立判断。 客户做出的任何决定与Mysteel无关。