于忠：蓝海密剑“齐商”和“金猴”操作者

余忠——儒商，第二届和讯期货期货实盘大赛综合分第二名、账户收益率奖第三名。 第十届全国期货实盘交易大赛基金组亚军、最大利润奖第三名、长期稳定利润奖第二名。 第七届蓝海秘剑期货实盘大赛基金组冠军、蓝海秘剑“奇尚”和“金猴”的运营者，其账户2016年分别盈利2.1亿和1.7亿。

1992年中专毕业后，他进入一家国有金属公司工作。 2005年，他开始独立经营钢材。 2009年，他进入期货市场，专门从事螺纹钢交易。 他开始在市场上投入约13万元。

交易原则：坚持只出金不入金，坚持趋势交易，坚持基本面研究。 我经历过很多次亏损，没有经历过爆仓。

大家好，今天我所知道的都已经说完了。 希望您听完后能有所收获。 这也是事实，也是我的血泪史。 从我进入期货市场的那一刻起，我就把它当作一门生意来对待。

我是一名钢铁贸易商，经营螺纹钢。 我发现期货是一门非常好的生意。 你永远不需要支付交易费用或欠钱，所以我尝试了一下。 我最初投入了13万元，后来又追加了10万元，开始做螺纹钢。 那是在2009年，我比较幸运。 也许我长得不太好看，但我还是幸运的。 螺纹钢上市后，以现货价格为准。 如果我认为它会上涨，我就会买入更多。 结果，我还是比较幸运的。 第一个月就全部涨停，13万元很快就达到了80万多元。 当时我就觉得这生意很好，就更加感兴趣了。

那一年，现货价格有起有落。 我在现货市场的朋友都是通过做期货赚钱的。 每次涨跌都赚钱。 他们几乎得到了所有的上限和下限。 他们做的不错。 但金融圈的人却不再工作了。 看到我们的现货业务不再有这种乐趣，他们就把主力期货合约推迟了五个月，从五个月推迟到六个月。 节奏完全变了。 当价格上涨时，期货就会下跌，当现货价格下跌时，期货就会上涨。 如果混乱的话，无论做什么都会不合适，赔钱的感觉也会难受。

很快我整个心态就崩溃了，每天都在赔钱。 我做得相对不错。 我拿回了本金和部分利润，只用了一小部分钱去做生意，但我也赔了钱。 该怎么办？ 为什么会亏钱？

当时我觉得全国市场和区域市场还是不一样。 我了解山东的市场，但不了解上海、杭州，于是我开始和山东的贸易商交流。 螺纹期货上市前，全国各个市场互不关联，没有流动性。 期货出现后，上海也和山东交了朋友，大家都联系起来了。 上海的气氛比较浓厚。 大家都在做期货，开始互相交流。 沟通。

后来发现期货和现货价格的节奏还是不一样的。 现货价格明显上涨，但期货价格却下跌。 我问了做期货的人，他们告诉我，现在涨了，以后可能就不涨了，还有资金的情绪。 ，您关注过国家宏观经济和GDP吗？ 我说我研究过国民生产总值，但我没用过。 这东西和钢筋有什么关系？ 非常相关！

该怎么办？ 我开始学习一些宏观经济学的知识，并开始和金融圈的人交朋友。 宏观经济方面，我们又开始学习基础知识，他们之间是什么样的关系，开始关心宏观经济。 就这样，我逐渐开始向一个完全工业化的人学习金融知识，闯入金融圈学习宏观的东西，然后与现货市场结合起来。 但我仍然把它当作一门生意，一个延伸的生意。 我买的是远期货，近期的小幅涨跌影响不了长期趋势。

我学习了金融知识、外部市场、国际形势。 我不了解国际形势，所以开始关注原油，也了解了外国的东西，美国的东西。 学美国的东西，还需要懂政治、懂军事。 所以做期货就是这么一个过程，一步步学习，成为一个关心全球大事甚至看美国天气预报的人。 我关心家事、国家事、世界事、地球事。 我就是这样一步步走出来的。 这就是我大致的成长过程。 总体来说很简单，但是学习过程却非常困难，需要不断的去修复知识。 都是用钱买的，而且是亏本买的。 这是被迫的。 这种学习绝对是主动的。 如果你不学习，你就会失败。 赔钱。

所以直到今天，我仍然在学习，我每天都在不断地学习，我每天都在不断地关心世界上正在发生的事情。 如果我们想要关心美国大选，首先就要分析特朗普的性格，甚至猜测明年该国经济会如何。 这是我们老百姓应该关心的事情吗？ 通俗地说，如果你吃饱了，你为什么还要关心这些事情呢？ 如果我说我不在乎这件事，我就会赔钱。 如果我不做期货，我就不会关心这些事情。 有时候朋友在一起聊天的时候，总会关心国家怎么样，世界怎么样。 志存高远不是更好吗，但是没有办法。

包括在座的各位，因为你做期货，你的知识和境界都要升华。 你的知识一定要广，首先是广，其次是深。 这是一个精度和一个纬度。 这两个程度必须扩大。 否则，你将无法控制全局。 你必须有将军的风度和气度才能指挥战斗才能指挥你的帐。 这样你心理上就会比较自信，自信，你才有底气。

大家看，这是这几年螺纹钢的走势图。 我跟大家分享一下我是如何分析这个市场的，以及我的分析方法。

让我们从图表开始。 2574点是2014年、2015年，包括2013年的最低点，从12月开始下降，到2014年已经跌破3000点。 我是2014年开始做空的，早了一点，2012年还是亏损了一点。然后我就开始做空，一直做空到2015年底。

我当时想的很简单。 2013年或者2012年，世界都是中国钢铁工业主导的。 受高价刺激，铁矿石、煤炭、焦煤、焦炭产量均达到峰值。 铁矿石产量的增加包括四大矿山，现在是五大矿山。 是当时的三大矿山。 产量的增幅已经达到了极致，开始释放。 我国的房地产和基础设施也达到了顶峰。 我们的产量和需求在高峰期发生了根本性的变化，开始出现供大于求的情况。 该国开始将GDP降到7.5%，甚至7%。 这个GDP与总需求有关。 过去20年中国经济发展的两大支柱是基础设施和房地产。 当时螺纹钢的出口量很小。 是的，主要是这两方面刺激了中国经济。 习主席上台后，要追求更高质量的GDP。 粗放型的拉动经济增长的方式发生了根本性的变化，这就是螺纹钢开始衰退的过程。

这就是螺纹钢的趋势。 一路下跌，也伴随着焦煤、焦炭、铁矿石的同步下跌。 正在一步步往下走。 当突破3000点的时候，大家都想抄底，但又不知道底部在哪里。 2008 年，我们以 5,500 至 5,600 的价格出售螺纹钢。 我们基本上没见过3000的钢材。 很多人抄底，但还是继续下跌。

因为学习了，有了金融和宏观知识，对普通钢贸商的认识有了根本的改变。 根据供求关系，原材料不能以绝对价格为准。 四大矿山垄断的时候，把铁矿石价格抬得那么高。 当我们没有谈判能力的时候，当时情况就发生了变化。 铁矿石用于炼钢。 如果基础设施和房地产开始萎缩，铁矿石就会变成石头，不再是铁矿石。 如果不使用的话，铁矿石就和我们山里的一块普通石头没有什么区别。 因此，铁矿石随着成本的暴跌，需求一路萎缩、下滑。 伴随着这个过程，我当时也说了一句话，炼焦煤是一个比较稀缺的煤种。 当时我把它称为“走下神坛的焦煤”。

然后到了2015年底，这个过程非常残酷，整个企业都在悲痛之中。 大家回忆2015年下半年的三个月，看着惨不忍睹，包括煤矿、贸易商、钢厂、焦化厂。 到了这个位置我还算了一笔账。 我说钢厂30美元卖铁矿石是赔钱的。 25美元的直接成本就是赔钱。 钢厂的所有原材料都是直接加工成钢材，按照这个价格出售，也会损失200到300元。 公司资本运作周期已经八次了，钱都花光了。 它的钱是银行的，已经到了那个程度了。 在就业压力下，地方政府不断为这些企业输血。 这些大型企业都是靠银行贷款维持的。 这才是真正的底部。

这是一个什么样的市场底部？ 这是政府介入的过度市场底部。 因为这个底是一个不正常的底，非常不正常，完全是银行无原则支持这个企业造成的。 这样的底估计以后不会再出现了。 因为政府不再管它，不再允许银行为企业输血，银行也不会无限量地向亏损企业提供贷款。 这个底是政府介入造成的变态底。 那是一个坑，一个太平洋万多米深的坑，永远不会再出现。

我的账户从2015年底开始转账过多，因为我知道整个钢厂的库存、社会的库存、市场的信心都悲观到了极点。 没有人相信钢铁会上涨。 没有人相信这是一种思维惯性，因为在这个过程中，他们不断抄底受伤。 凡是抄底的人基本上都血本无归了。 此时，大家都没有信心了。 国家也意识到这样不行了，经济不行了，必须刺激。 事实上，在这个位置上，也就是说2015年上半年，国家发改委不断地出台刺激政策、审批项目、发布政策。 许多基础设施项目。 但我们看到很多项目的螺纹钢还在下跌，我们没有信心。

基础设施项目从批准到开始取得成果有一个周期。 不是不开花结果，而是周期还没有到来，所以有底。 这波上涨是非常明显的，我之前也说过了，因为已经到了极致，再加上2016年所有国家批准的基建项目都开始释放，药效也开始释放。 这瞬间就造成了供需失衡，供大于求，因为螺纹钢的生产需要循环、去杠杆、去库存，导致供大于求。

其从底部上升到顶部的主要原因是什么？ 有两个因素。 一是需求。 大家都知道，2016年的基础设施建设规模非常大，其效果远远超过2015年。房地产和一波通胀预期，资金没有地方流动，股市也不好，都促进了房地产的发展。财产。 众所周知，今年的房地产市场与往年不同。 省会城市和部分发达城市房地产市场大幅增长。 过去只有北京和上海房价上涨。 深圳相对稳定，开工率也比较稳定。 不过，今年大城市、省会城市也开始崛起。 这个面积相当大，刺激了房地产建设的启动，需求也在快速上升。 所以今年你必须勇敢地承认需求比2015年大得多。不管数据是什么，目前你看到的情况就是这样。 无论是否短期波动，螺纹钢库存并不多。 这一波不符合大幅下跌的条件，因为需求并没有减少。 焦煤现货价格也很难下调。 国家发改委出台多项政策稳定动力煤，运价也有所回落。 适当修正确实如此，但炼焦煤的问题还没有完全解决。 增加的根本原因是这些问题都没有得到解决，单纯依靠金融资本的博弈无法长久。

但考虑到01为淡季合约，因春节原因会出现大量库存。 周期性调整是正常的，但不要期望跌幅特别大。 这是我的理解。 所以我就从那里讲到这里，这几年整个情况就已经显现出来了。 这就是过程，这就是我分析市场的方式。 所以我在那里做了三四年的空头，然后从这里开始做多，不断上涨，然后继续上涨。 所以我2016年赚的钱基本上都是做多的，期货市场什么都没有。 没有多头或空头，也没有多头或空头。 人随时都会改变。 你把它当作一门生意，你综合考虑所有因素，无论长短。

期货不能完全被视为赌场。 如果你把它当作赌场，那就说明你不了解它。 我认为期货和高考一样，在中国是一个相对公平、干净的市场。 如果你说这个市场不公平，你去股市就更不公平了。 期货还有一个最大的魅力，可以给一个穷人一个逆袭的机会，但是有一点，它给你机会，你要有能力，懂。

这里的每个人都从事期货。 我想说，期货市场确实是一个给年轻人机会的好市场。 年轻人没有资本，想要成功。 房价这么高，娶个老婆这么贵。 我应该怎么办？ 快速致富不是靠浮躁赚来的，而是靠脚踏实地学习赚来的。 如果你的能力和财富不匹配，那就来期货吧。 期货可以充分发挥你所有的聪明才智。 如果你从商多年，积累了一定的财富，你认为你可以在期货市场上做到这一点，那么你就错了。 期货市场的神奇之处在于你必须不断更新你的知识，这就是不断的成长和进步。 最永恒的就是它是不断变化的，所以如果你没有学习的能力，就不要这样做。 如果你有学习能力，有能力，就这样做。 如果你做得好，那就比什么都好。

所以说到分析市场的能力，你应该问自己是否具备。 很多人告诉我基本面分析不可靠。 我说并不是基本面不可靠。 那是你没有看透根本。 你只看到一方面，不考虑风险，所以你认为不靠谱。 如果你有能力，能看清全局，有信心，驾驭起来也不是那么难。 想一想，你是赚钱了还是亏钱了，你在哪个阶段赚钱了，在哪个阶段亏了钱，你有没有想过原因，你是怎么赚到的，你是被忽悠还是被骗了？正确的。 赚钱的时候要清醒，亏钱的时候要研究原因。 如果是一个混乱的账户，你就不会成长，也永远无法成长。 你要善于总结、善于思考、善于学习。 无论你的立场或心态如何，你都必须充满信心。

未来黑市将如何发展？ 国家发改委不断提醒，基建项目还有很多。 明年的需求不会减少太多。 炼焦煤、焦炭产量短期内不会增加。 成本问题仍然无法解决，所以成本不断上升。 在需求良好的情况下，大量钢厂很难因成本高而亏损。 这是常识，也是经济规律。

考虑到需求成本，明年最重要的变量是美国。 特朗普在美国上台了。 特朗普会带来什么？ 你曾经预测过吗？ 期货不能预测它，但我们必须预测它，因为它是期货，期货处于后期，必须预测某些事情和不确定的事情。 如果美国也加入一个基建或经济刺激序列，并与中国联动，整个地球的需求可能会上升，而且上升幅度会非常大，全球大宗商品的供需关系将发生根本性的变化。 而且，特朗普的重要政策是缓和与俄罗斯的关系。 美国通过哪些方式打压俄罗斯？ 如何通过打压来给俄罗斯经济打压，通过什么手段，就是原油，通过打压原油价格来打压俄罗斯经济。 如果美国放弃这一点，缓和与俄罗斯的关系，打压原油价格的政治策略就会解冻。 可以想象，原油价格短期内可能不再低于40美元，至少在新能源没有新替代品的情况下。 此前，原油价格很难重返40美元以下。 当然，这还是需要一个循环。

还有一点是，特朗普主要是想发展美国制造业，扩大美国就业。 这是他的主要方向。 如果他这么做，美国肯定会限制中国的出口和人民币贬值。 美元不可能无限期贬值。 大家都知道，美元本币升值越多，越不利于出口。 因此，美国发展自己的经济需要发展自己的出口，所以有可能在今年年底美元上次加息之后，很长一段时间不会再加息了。 这是世界的格局，加上国内的格局。 春节过后，我们再看供需情况，结合宏观来判断明年的市场。 可能会比较清楚，至少不会犯大错误。

下面的事情比较详细，我无法做出大胆的预测。 到目前为止，如果你问明年涨跌，我无法回答你，因为还有很多不确定因素。

这几天北京的天气雾霾很严重。 这意味着工业复苏过多。 2015年底没有这么严重的雾霾，因为河北很多工厂都关门了。 今年又发生了这种情况。 我们要环境还是环境？ 国内生产总值？ 或许我们政府还需要考虑这个刺激政策能否继续下去。 这些事情还存在变数。 我们必须在环境和经济发展之间取得平衡。

从高层看，不确定因素较多，处于混乱状态。 每个人都少动多看。 短线操作可以，但要等待长期趋势。 如果你想在游戏中占据重位，那你一定是个傻子。 因为你自己在动摇，一洗就洗掉了。

因此，明年的需求比较混乱。 很难说谁强谁弱。 美国的经济政策不是一个总统能在短期内解决的。 实际效果至少要到明年下半年才能看到。 可能较早对有色金属产生影响。 但对黑色金属的影响非常微弱。 05合同主要看中国的需求和供需关系问题，还有我们国家发改委怎么解决煤炭问题，怎么解决动力煤和炼焦煤问题，这是相当复杂的。

看不清楚时怎么办？ 正如王兴民所说，你可以开滴滴赚点钱，陶冶情操，为社会做点贡献。 你的身体非常重要。 该休假的时候就应该休假。 一年掀两三波就够了。 你应该关注大趋势。 如果您看不清某些东西，请等待。 就像下棋一样，我不能盲目进攻，我会防守。 只要我有钱有人，一切都还在，有机会再进攻，就这样了。

期货和趋势最大的问题是，即使你做出了正确的判断，你仍然赚不到钱。 一个重要的因素就是心态，就像内修一样。 如果你有很多钱，但是你的内在修养不够，你就无法掌控那么多的财富。 你所掌控的金钱，必定与你的心态成正比。 如果你的心态调整不好，钱太多就会害了你。 所以，你财富的增长和你心态的成长必须相辅相成。

如何修炼自己的心态？ 说起来很复杂，但有一个简单的因素控制着它。 首先，如果你把家里的钱全部投入期货，你的心态会不会和你把10%的钱投入期货一样？ 这绝对是不同的。 如果你用少量的资金投资于一个判断准确的市场，你一定会自豪并有信心承担波动和风险。 如果你投入的资金过多，无法控制这种波动，说明你的心态不达标。 你输在心态上，而不是判断力上。 该怎么办？ 这个时候你就得减少你投入的资金量。 如果你不能承受波动，就必须减少波动。

失去对情绪的控制也是一个错误。 当市场的每一次波动都让你情绪失控时，就意味着出了问题。 一个很典型的特点就是回家跟老婆吵架，跟孩子发脾气。 这是心态不平衡的重要表现。 当你有这个特征时，说明你的立场太重了，或者你对自己的判断发生了动摇，你必须做出调整。 将军情绪失控，表现得像个疯子。 你能赢得这场战斗吗？ 赶紧撤回大本营，保存体力，等待下一场战斗。 所以每次做某一个品种或者一个乐队趋势的时候，当自己心态发生变化的时候，一定要及时停下来，不要怕赚的钱少。 只是先退出并不意味着你不适合这个。 不要轻易否认或怀疑自己的能力。 你还得继续努力。 但当你进攻的时候，不要忘记防守。

资金的回撤和心态的回撤，都会让你崩溃。 当你极度紧张，市场继续向对你不利的方向发展时，你的内心肯定会崩溃。 当你达到这种状态时，你必须迅速切断位置。 如果不切断的话，你的损失会更大。

我在做期货交易时有一个小技巧。 这个小窍门就是，每次一个姿势让我夜不能寐，睡觉的时候总是很担心。 一想到这里我就睡不着觉。 当我早上起床时，一开盘我就会平掉所有的仓位。 ，无论盈亏。 为什么？ 为什么这个职位让你心神不宁、夜不能寐、食之无味，其实是因为你的分析流程和市场走势有些不清楚。 就像我们开车的时候，快开或慢开是否安全并不取决于你的速度。 最危险的时候就是视野出现盲点的时候。 当你有一个方向看不到的东西时，那就是最危险的时候。 危险的时候，开到120码不一定就危险。 事实并非如此。 当你前方一片漆黑，你的速度是120码时，你的选择是什么？ 应该冲向死亡还是刹车？ 你的第一反应是刹车或停车。 这个时候，千万不能犹豫，赶紧脱离危险。

如果你对自己不再有信心，市场会给你信心吗？ 所以有时候我觉得未来很残酷。 这个市场就是为了钱玩的，本身就是残酷的。 不要抱怨谁割了谁的韭菜。 你自己进来的。 不要责怪别人。 亏钱只能说明你的能力。 不够。 如果你把这个市场当成赌场，那么你的命运就已经注定了。 赌徒总会输。 暂时的胜利将会导致失败。

在期货市场上，一定要改掉什么都下注的习惯。 偶尔获胜并不意味着你会永远获胜。 当你进来时，你将永远无法出去。 能拿出来的是你的钱，你的人永远是你的。 出不来。 包括在座的各位，我还没有见过一个真正赚到钱后能够退场的人。 赚到的钱一定要及时从期货市场上取走，要有获利回笼的习惯。 这个市场有很多机会。 ，你一定要养成这个习惯。 这种习惯并不代表你有多高贵。 心态的培养非常重要。 这将帮助您避免许多市场冲刷，并且您的心态不会改变。 当你的心态正常时，你就能理性地判断根本的事情，并坚信自己的判断。

说了这么多，这些也是我从期货行业这么多年的血泪史中得到的经验和教训。 我一直坚持自己早期的习惯，也讲了一些小技巧。 更详细的事情我就不说了。 这些都是要不断实践的，因为期货的成长史就是你心态的成长史和财富。 在成长的历史上，模拟永远无法磨炼你的心态。 建立自己的体系，必须结合心理学。 你的武功和你的内心磨炼是相辅相成的。 只有同时进步，才能取得更高的胜利。

还有一点，正如我经常说的，你必须每天学习新事物并学会预测事物。 我每天都要处理很多信息。 99%的信息是无用的、垃圾的，但也许1%的信息是致命的。 你不能因为99%的信息都是无用的而不去读它。 那不行。 。 我可以一天不看行情，但不能一个小时不看信息。

我讲了这么多，也挺混乱的。 我是即兴创作的，没有演讲稿。 真实的我，包括我的衣着、言语，都是生活中真实的我。 我没有任何改变。 我的衣服没有什么区别。 说明我不重视这方面。 我向您呈现一个真实的我自己。 期货是最真实的市场，必须面对最真实的一面。 任何伪装都不利于我们的交易。