兴业汽配拟申请沪市主板上市冲刺IPO胜算有多大？

经济导报记者 杜海

证监会官网近日披露的信息显示，日照兴业汽车零部件股份有限公司（以下简称“兴业汽车零部件”）已提交申请草案，拟申请在上交所上市交换。 保荐机构及主承销商为安信证券。

经济导报记者了解到，报告期内（2018年至2020年、2021年上半年），受原材料价格上涨等因素影响，兴业汽配主营业务毛利率呈现下降趋势。 另外，纵观兴业汽配近二十年的发展历程，该公司最初是一家中外合资企业。 随后，控制权几经易手，最终回到本土房地产巨头日照兴业集团手中。

值得注意的是，兴业汽配实际控制人丁杰是当地媒体编制的山东富豪榜的常客。 同时，这样一家业内知名的公司，多次受到环保部门、市场监管部门等处罚，该公司IPO胜算有多大？ 目前还不知道。

主要客户为汽车制造商

兴业汽车零部件是一家商用车车架零部件制造商。 其主营业务为卡车车架及车身零部件的研发、生产和销售。 本次申请上市，公司拟募集资金13.32亿元用于新建戴姆勒卡车纵梁智能自动化生产线项目、重庆复兴汽车零部件生产项目、EPS金属表面处理及剪切中心项目及补充流动资金。

截至招股说明书签署日，实业集团直接持有公司90%的股份，为公司控股股东； 丁杰通过实业集团与新兴合伙企业控制了公司95%的股权，是公司的实际控制人。 即使本次发行后，实际控制人控制的股份比例仍超过70%。

财务数据显示，报告期内，兴业汽配实现营业收入13.51亿元、14.39亿元、23.35亿元、14.01亿元，对应净利润分别为1.5亿元、1.46亿元、2.15亿元。 、1.23亿元。 表现更加“抢眼”。 其中，框架产品占公司各报告期主营业务收入的85%以上。

公司主要客户为国内卡车制造商。 报告期内，公司前五名客户销量占比分别为 93.37%、87.63%、85.46%、85.82%，其中第一大客户中国重汽销量占比分别为 64.66%、53.27%、52.71 %和55.29%，其特点是客户集中度较高。

受原材料价格上涨等因素影响，公司主营业务毛利率不断下降——报告期内，兴业汽配主营业务毛利率分别为25.47%、23.44%、20.97%、分别为17.78%。 公司毛利率下降的主要原因是什么？ 公司采取了哪些应对措施？ 5月7日，兴业汽配相关人士在电话中告诉经济导报记者，“目前不方便接受采访。”

“如果未来钢价继续上涨，将导致公司产品成本上升和毛利率下降，并导致公司经营业绩和盈利能力下降。” 兴业汽配坦言。

此外，截至招股说明书签署日，公司未取得产权证书的厂房面积为14,508.25平方米，占公司自有房产总面积的9.19%。 未取得产权证书的厂房中，已取得《临时建设工程规划许可证》的面积为4860.33平方米，其他未取得《临时建设工程规划许可证》的临时建筑面积为9647.92平方米。

韩国、德国“低价”退出

兴业汽车配件的前身日照兴业汽车配件有限公司（以下简称“兴业有限公司”）成立于2003年9月。当时的日照华辰房地产有限公司（以下简称“兴业有限公司”） （以下简称“华辰地产”）与日本株式会社洪湖综合研究签署协议，分别认购注册资本的75%和25%，共同投资设立日照华辰包装有限公司。华辰包装股份有限公司（以下简称“华辰包装”）。 2005年5月，华辰包装更名为兴业股份有限公司。

2003年9月至2007年4月，兴业集团通过多次转让华辰地产持有的华辰包装（兴业有限公司）股权，成为控股股东。 原外资股东持有的25%股权也被转让给另一境外投资者。 公司名称为韩国韩德工业株式会社（以下简称“韩国韩德”）。

2012年4月，上市公司海利米达（现称“海联金汇”）与兴业集团签署《收购协议》，兴业集团将其持有的兴业股份有限公司60%股权转让给海利米达。 根据相关《资产评估报告》，截至评估基准日（2012年1月31日）实业有限公司股东权益价值为3.39亿元。 经协商，确定实业有限公司60%股权交易价格为2.03亿元。 股权转让后，海利米达成为兴业有限公司控股股东，兴业集团保留15%股份，韩国汉德继续持有25%股份。

2014年4月13日，实业集团与韩国韩德签署《股权转让协议》。 韩国韩德将其持有的实业有限公司25%股权（相当于出资75万美元）以100万美元的价格转让给实业工业。 海利米达集团放弃了优先购买权。 本次股权变更后，兴业股份有限公司由中外合资企业变更为内资企业。

若按照海莉米达收购实业有限公司股权时的估值计算，25%股权价值约为8,474.92万元，按人民币兑美元平均汇率折算为1,076.86万美元此前招股说明书披露的出资额为7.87，这个数字要高得多。 韩国转让价格为100万美元。 原股东韩德“低价”退出股权令人费解。

2015年4月，因实业有限公司未能履行2014年度业绩承诺，实业集团向海利米达支付赔偿金759.84万元。 2017年3月25日，兴业集团与海利米达签署《股权转让协议》。 海莉米达将其持有的实业有限公司60%股权转让给实业集团，实业集团再次成为实业有限公司控股股东，并实现全资控股。 2017年12月，引入高管及员工持股平台成为股东后，实业股份发行股份未发生变化，发行前不存在其他外部股东。

实际控制人为“山东富豪榜”常客

经济导报记者了解到，2017年7月，兴业汽配连续两次被处罚。 理由是：公司等离子切割项目涉嫌未采取技术改造等措施控制大气污染物排放，向大气排放粉尘； 废液压油桶暂存场地涉嫌未采取相应防范措施，造成危险废物泄漏。 日照市东港区生态环境部门依据《大气污染防治法》、《固体废物污染环境防治法》的相关规定，责令其停止违法行为，并分别处以2万元、3万元罚款。 。

据天眼查了解，早在2015年8月，该公司就因使用的特种设备未按规定办理使用登记、定期检验，被日照市东港区市场监管局罚款3万元； 2016年8月，该公司因使用的特种设备未经注册检验，被日照市东港区市场监管局处罚。 此外，2018年12月10日，该公司因披露企业信息、隐瞒真实情况、存在欺诈行为，被日照市市场监管局列入经营异常名单。 他更正公布的信息后，次日就被从经营异常名单中除名。

在内控等方面，公司采取了哪些措施进一步规范经营行为？ 原股东韩国汉德“低价”转让股权的定价依据是什么？ 公司采取哪些措施应对毛利率下降？ 针对诸多疑问，经济导报记者向兴业汽配发出采访信。 5月7日下午，该公司向经济导报记者低调回应称，“相关内容已在招股说明书中详细披露”。

值得一提的是，兴业集团成立于2002年，是一家主营业务包括房地产开发、贸易业务、建材销售等多元化企业集团。 丁捷持有91.70%的股份。 截至2021年6月30日，兴业集团总资产261.66亿元，净资产77.48亿元。 作为日照市最大的民营房地产企业之一，兴业集团也是中国民营企业500强、山东省民营企业100强等榜单的常客。 集团创始人丁杰出生于1966年，历任日照市农业机械公司部门经理、日照市进出口商品公司副总经理、日照市兴达实业有限公司总经理、现任兴业集团董事长、兴业汽配董事长。 日照银行董事长、董事等

近年来，丁洁也成为当地媒体编制的“山东富豪榜”的常客——2014年家族财富总额接近90亿元； 2016年达到216亿元，位列山东富豪榜第一。 17日，成为继晨曦集团董事长邵仲义之后的日照第二富豪。 在“2021山东富豪榜”上，丁洁以财富估值145.63亿元位列榜单第36位。