24家钢铁板块上市公司2022年“黑天鹅”频发

钢铁行业从未等到真正的复苏。 近日，期货日报记者梳理了24家钢铁板块上市公司2022年年报发现，与大部分基本保持盈利的半年报相比，年报显示，钢铁全年营业收入企业普遍同比下降，其中营业收入同比下降的企业有16家。 增速为负，占比高达67%。 7家公司跌幅超过10%。 归属于上市公司股东的净利润为正的只有久力特材。 中国钢铁工业协会公布的数据显示，2022年重点大中型钢铁企业实现利润982亿元，同比下降72.3%； 国内钢材价格指数为123.4，同比下降13.8%。

经营状况受到严重影响

2022年，“黑天鹅”“灰犀牛”事件频发，大宗商品价格大幅波动，企业经营状况受到严重影响。 宝钢股份营业收入3677.78亿元，远超同行，继续保持行业领先，同比小幅增长0.9%。 但归属于母公司的净利润为121.87亿元，同比下降48.4%。 这样的降幅在2022年钢铁行业中并不算大。其中，本钢板材、包钢股份、马钢股份归属于上市公司股东的净利润同比下降同比增长超过100%，分别达到149.31%和125.47%。 %、116.09%，跌幅过半的企业多达12家。

鞍钢股份在年报中表示，2022年，受国际地方冲突、能源短缺、发达经济体货币政策紧缩、美元走强等因素影响，主要经济体经济增长放缓大幅下滑，全球钢铁市场将进入阶段性低迷。 同时，受“需求收缩、供给冲击、预期减弱”等因素的三重压力影响，我国钢铁行业运行受到较大冲击。 铁矿石价格大幅波动，能源价格大幅上涨，钢材价格震荡下行，钢铁行业效率明显下降。 。 许多钢铁企业的年报中都有类似的表述。

“2022年在内外部多重因素影响下，钢铁行业将迎来新的格局和挑战。由于终端需求持续疲软，钢厂利润受到挤压，不得不积极控制产量，实现自给自足。” -救援。” 中汇期货黑人研究员李海荣告诉期货日报记者。 国家统计局最新数据显示，2022年全国生铁、粗钢产量分别为86383万吨、101.3万吨，同比分别下降0.8%、2.1%。

原材料价格的涨跌直接决定钢铁企业利润是否承压。 记者注意到，2022年铁矿石价格整体呈现N型走势，波动仍较大，重心上移。 回顾2022年铁矿石市场，2022年1月初至3月初，铁矿石价格整体表现较为坚挺，价格上涨趋势较为明显。 主要推动因素是春节前钢厂补货，节后俄罗斯乌克兰战争引发市场资金对铁矿石等资源性产品供应的担忧。 2022年3月中旬至6月上旬，铁矿石出货处于季节性淡季。 叠加限产影响消退后，铁水产量开始增加，港口库存持续下降，铁矿石本身受到强劲带动，但此时下游面需求依然疲弱（释放低于预期），原材料与成品之间的博弈导致矿石价格高位波动。 2022年6月初至7月下旬，在美联储加息的背景下，市场看跌情绪加剧，钢材需求持续疲软。 利润低下的背景下，钢厂被迫减产（铁矿石需求下降），港口仓库触底反弹，宏观与行业共振，产业链遵循负反馈逻辑。 2022年8月初至10月底，疫情影响仍在，终端需求和消费表现不佳（旺季不旺），价格二次触底。 2022年11月初至12月下旬，非主流矿山成本支撑较强。 随着疫情防控政策的优化，钢厂节前补库以及下游需求的韧性依然给产业链带来积极反馈，价格从低位大幅上涨。 反弹。

回顾2022年，劳动力短缺、物流限制以及阴雨天气增多是主流矿山出货量低于预期的主要原因； 非主流矿山方面，俄乌战争导致资源国产量下降和出口收缩、印度出口关税调整等是市场主要关注焦点。 。

业内人士表示，虽然2022年铁矿石价格较2021年有所下跌，但跌幅将远低于钢材价格的跌幅。 因此，铁矿石价格相对较高，进一步挤压钢企利润，叠加国内钢厂。 受效益下滑、需求疲软等多重因素影响，2022年全国进口铁矿石产量11.07亿吨，同比下降1.59%。

高附加值产品成为新亮点

面对钢铁行业供需疲软的局面，不少钢铁企业纷纷表示，将充分发挥复合生产线的灵活性，及时调整品种结构，加大高附加值产品的投资和生产，采取差异化经营策略，努力减少损失。

华菱钢铁年报显示，公司保持战略定力，持续瞄准工业用钢领域高端转型方向，持续加大研发投入，推动产品结构升级调整和前瞻工艺技术研究与开发。 报告期内，研发投入64.53亿元，占营业收入总额的3.8%； 重点钢材品种销量1588万吨，占比60%，较2021年提升5个百分点。同时，公司根据钢铁产业转型升级，加快生产线结构升级调整。国家经济发展和终端客户的个性化需求，为推动公司产品结构迈向高端提供硬件支撑。

新钢股份也在年报中表示，公司全面深化对标找差距工作，打造精益生产线，提升质量和发展业绩，业绩突出。 报告期内，公司开发新产品65项，创造效益6,328.13万元。 未来，要以建设全球一流优质硅钢和优质厚板示范企业为战略目标，力争实现中高档硅钢占比超过75%，巩固发展新能源汽车硅钢市场。

未来钢材市场有望回暖

新的一年钢铁行业会迎来转机吗？ 李海荣表示，从需求端看，房地产有望触底反弹，但新开工、开工面反弹效果仍较为有限。 基建延续增长势头，上半年好于下半年，全年增速较2022年有所回落。制造业在政策支持和产业结构优化的双重助推下持续快速增长。 从供给端来看，在双碳政策战略目标指引下，2023年粗钢产量同比很可能继续无增长。稳增长压力依然存在，政策性生产仍存在。减产幅度相对有限，预计全年粗钢产量同比下降1.5%左右。 因此，2023年成品供需关系将动态收紧，加上2022年底库存水平较低，价格中枢将上移。

华菱钢铁在年报中表示，2023年国内经济有望复苏，多项政策逐步落实，房地产投资下降趋势有望放缓，基建投资有望保持增长。 在“国内国际双循环”和建设“制造强国”的背景下，随着我国经济结构转型，高技术制造业投资增速保持较高水平，对需求形成有效支撑用于制造业的钢铁。 从供给端看，绿色低碳发展将持续制约钢铁产能开发和产量释放，钢材供给将受到制约。 从原材料来看，预计原材料需求减弱，供给端增加。 铁矿石、煤炭、焦炭等原燃料价格水平预计将下行。 长期来看，钢铁行业已进入存量竞争时代。 城镇化速度放缓和经济结构转型将带来需求结构的重塑。 高品质、高性能、定制化钢材下游细分市场需求前景向好，行业利润将继续呈现分化趋势。

与多数企业对未来钢铁市场的乐观态度相比，首钢股份认为，2023年，受通胀、地缘政治等因素影响，全球经济增长放缓，主要经济体经济走势出现分化。 我国经济增长将呈现由低到高逐步回升的趋势。 上半年，受宏观宽松政策见效尚需时日影响，经济复苏相对缓慢； 下半年，中国经济回升势头将更加明显。 钢铁行业仍将维持供给旺盛、需求疲软的格局，竞争将更加激烈，钢铁企业仍将面临较大的经营压力。

对冲业务有待加强

2022年钢材价格将继续暴跌，整体市场并不理想。 市场蕴藏着很多风险，企业需要利用衍生品工具来规避风险。 目前已有多家企业参与，但金额不足以覆盖企业原有的风险敞口。

记者采访了中原期货工业金属组负责人刘培阳。 他表示，期货套期保值在钢铁行业的比重正在逐步扩大。 期货作为服务实体产业的重要工具，不仅具有发现价格的功能，更重要的是，它为企业提供风险管理，利用套期保值工具规避价格波动带来的经营风险。

对于钢铁企业来说，在实际生产经营过程中，无论是原材料价格还是产成品价格波动，都会带来成本上升或利润下降的风险。 利用期货交易进行套期保值，本质上是一种使期货与现货市场交易的盈亏相互抵消的方式。 此外，他提醒，在使用期货工具的过程中，需要严格执行期货和现货市场等值相反交易的对冲原则，否则很可能成为单边投机，从而产生额外风险。

本文来自期货日报