2019中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会隆重召开

2019年12月13日至15日，2020中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海跨国采购会展中心隆重举行。 13日13时30分，大会同期活动——建筑钢材论坛在上海新发展亚太万豪酒店五楼宴会厅举行。 以下为嘉宾精彩演讲摘要：

上海钢联钢坯分析师王梅：

从价格来看，2016-2018年供给侧改革钢坯价格逐年创新高； 2019年价格回归区间波动，全年走势较为平缓，同比平均下跌5.32%； 下半年价格受进口钢坯影响明显，价格接近年内低点，11月份价格明显反弹，南方涨幅高于去年同期北方。 从价差来看，全年主要辐射在唐山周边，尤其是下半年，受进口钢坯影响，华东地区价格承压。 参考进口钢坯到货时间，下半年南北价差基本呈“W”走势。 利润方面，在成本高于去年、平均价格低于去年的背景下，2019年整体利润也大幅下降； 全年平均利润约为416元/吨，同比下降44%，但仍处于较好水平。 从资源出口情况来看，我的钢铁80调查样本统计：2019年出口销量约为3700万吨，同比下降约5%，其中华北地区占比约67%，其次华东地区为 24%，其他地区紧随其后。 。

从钢坯库存走势变化特征来看，2019年社会仓库库存达到91.14万吨高位，同比减少26.16万吨。 目前库存12.96万吨，环比减少8100吨，同比下降53.2%； 仓库库存整体量低于去年水平，且因供应减少，部分已转移至下游工厂。 市场远期现货虚拟库存不容忽视。

此外，2019年我国方坯进口呈现增加趋势，受国内价格高位影响，5月以来方坯进口呈现明显上升趋势。 海关数据显示，2019年1-10月，我国钢坯进口量约为154万吨，同比增长67.4%； 预计到12月底仍有近60吨。 千吨到货量； 预计全年钢坯进口量约210万吨，同比增长99.78%； 从国家角度看，主要资源来源地是中东等国家； 从结构上看，部分长期合同量，其中一半以上是差价贸易量。

对于2020年钢坯市场，供应方面，预计2020年整体日均供应量可能在9万吨左右，同比可能减少1.2万吨左右； 国内钢坯资源供应持续趋紧，但更多将随着钢企布局品种进行灵活调整。 需求方面，由于成本和环保限制，理论上下游钢坯需求依然疲软，但下游钢坯轧制产品也将通过限期采购钢坯来恢复利润。 由于原材料上涨，预计进口钢坯同比不会有太大变化。 从环境角度来看，2020年大气污染治理措施或将进一步落实。此外，产能搬迁和产业布局能否顺利完成，将在一定程度上影响产量和价格的变化。

总体来看，2020年，在国内钢坯供给弹性调整和风险管控意识增强的背景下，高点有限，但均价下跌空间有限，利润可能因以下因素而下移：原材料的下降。

上海钢联建筑钢材分析师万超：

从绝对价格来看，2019年国内螺纹钢价格有低有高。 从建筑钢材产量来看，2019年建筑钢材产量恢复高位； 从成品和原材料来看，2019年国内螺纹钢与废钢价差长期处于低位； 从地区价差来看，螺纹钢南北、西南价差已长期处于合理价位； 从库存和需求来看，2019年建筑钢材库存明显减少，建筑钢材需求旺盛。

至于2020年春节期间的冬储价值，自11月份以来，市场进入被动去库存周期，同时伴随着阶段性主动补货。 然而，库存仍在耗尽。 钢厂和社会库存双双创下年内新低，同时与去年同期相比，价格止跌反弹。 起初是恢复性反弹，后半月开始反弹报复。 虽然钢厂和市场库存已进入积累阶段，但冬储时间已很接近，调整时间和调整幅度可能并不充分，市场可能面临成本高、库存低的情况。 由于今年过年较早，节后返程恰逢公历二月，需求水平可能较低。 叠加节后大量冬储资源到货，预计节后库存将出现明显积累； 冬储价值：保底价格>长期结算>短周期结算>锁定价格。

对于2020年建筑钢材市场来说，螺纹钢产量波动幅度可能收窄，需求增速放缓，供需纠缠的时间更长，主动去库存难度加大； 螺纹钢价格重心仍将下移，或将进入筑底周期。 但市场也有望在政策影响下出现反弹，全年变化步伐加快，整体表现区间震荡。 以上海螺纹钢为例：预计2020年低位在3300元/吨左右，高位在4000元/吨左右，全年均价在3600元/吨左右。

上海钢联进出口分析师毛琳：

近年来，我国钢材出口一直是国内供需关系的调节因素。 它们是国内供求关系的结果而不是原因。 出口价格主要由国内价格决定。 预计2020年海外区域市场供需将相对平衡，不少低迷市场的需求出现复苏迹象，与中国钢材的价差或将缩小，有利于钢材出口。

鉴于我国钢材产品质量和服务信誉稳步提升，钢材进口替代量和出口产品附加值将进一步提升。 这一趋势对我国板材产品中长期有利。 海外新兴市场产能集中增长，也将阻止我国低附加值钢材出口，倒逼进出口结构进一步优化。 预计2020年国内初级钢材产品进口比重将上升，高附加值产品出口比重也将上升。 此外，未来国内钢材出口对象国或将趋于分散，“一带一路”沿线出口占比进一步提升，且受产能产出影响，建筑钢材出口将进一步下降。

从全球钢铁供需来看，2020年全球钢铁供应潜在增速为1.5%-2.6%，需求增速预计为1.7%。 供需总体平衡； 东南亚部分地区钢材供应增速保守为7.6%，需求增速预计为5.6%。 部分供应过剩已成为我国钢材出口市场的主要障碍。

2019年国内钢材出口量预计下降550万吨左右，降幅10%； 进口预计减少150万吨，降幅11.4%； 净出口总量将减少400万吨，即7.1%。 2020年，预计国内外成本差、国内外钢材综合价差、中国钢企利润同步收窄，出口量或将恢复，进口量总体保持稳定。

南京钢铁股份有限公司营销部部长张秋生：

2020年钢铁市场可能呈现以下特点：先进产能产能过剩、国外低价资源冲击、供需矛盾逐步显现。 预计2020年钢材及原材料价格将阻力式下跌，整体重心下移，钢材价格围绕成本线上下波动。 波动中，钢价重心较2019年下移约200元/吨。但由于原材料价格相对坚挺，钢价走弱，出现剪刀差。 钢厂利润在-200元/吨至+400元/吨之间波动。

钢材市场运行的核心逻辑正在发生变化：2016年至2019年，钢材价格波动明显受政策引导和市场驱动。 但当前政策红利即将结束，或者正在下降，2020年价格将呈现螺旋式下跌，创新驱动和数字化驱动将成为钢价波动的主要驱动力。 在政策红利递减的过程中，市场的自我调节能力将会增强。 后期要重点关注废钢价格变化。

钢铁供需方面：从长远来看，钢铁行业四个阶段的发展都离不开国家政策的引导。 目前先进产能基本过剩。 预计2020年粗钢产量10.3亿吨，同比增长3%。 供给侧改革淘汰落后产能和环保限产带来了近两年的钢铁牛市。 未来，行业内去产能和兼并重组将会加剧。 钢材需求方面：2020年下游需求小幅下滑，房地产为核心。 房地产用钢占43%，机械占17%，基础设施占14%，能源占6%，家电造船占2%。 世界钢协预计，2019年和2020年中国钢材需求增速分别为7.8%和1%。明年房地产投资预计将稳步回落，基建预计将继续稳定增长，无法对冲房地产需求下降。 与此同时，汽车、家电、出口、重卡、制造业等行业下行压力依然较大。 总体来看，2020年钢材下游需求将减少10-2000万吨。

总体来看，2020年压力与动力并存，市场波动加剧。 要关注国际国内两个市场，调整经营模式，融入资本市场，充分运用金融工具，规避市场风险。

上海期货交易所商品部高级经理冯夏宗：

2019年1月至11月，螺纹钢期货累计交易量4.3亿手，日均持仓183.4万手。 近年来平均交易量相当于当年全国螺纹钢产量和表观消费量的30倍左右。 螺纹钢期货是世界上最活跃的商品期货。 此外，2019年1月至11月热轧板卷期货累计成交量为6493.8万手，日均持仓量为39.4万手。 近几年的平均交易量相当于当年全国热轧板卷产量和表观消费量的四倍。 大约在这个时候，热轧卷期货也成为全球最活跃的扁钢期货。

目前，螺纹钢有37个交货品牌和42个产地，热卷有13个品牌和16个产地，各占中国产量的50%左右。 发货稳定有序，发货资源丰富。 2019年1月至11月，螺纹钢累计发货量为29.25万吨，热卷累计发货量约为25.86万吨。

谈到不锈钢期货，在他看来，螺纹钢期货代表城镇化和房地产，热轧卷板期货代表工业现代化和汽车，不锈钢期货代表消费升级和第三产业。 虽然2018年我国人均不锈钢年消费量约为15公斤，低于发达国家，但我国消费升级是大概率事件，以300系列为代表的不锈钢产品消费仍有增长空间。

嘉吉投资（中国）有限公司中国战略客户总监王强：

在整个行业中，塑造黑色金属未来的趋势是相同的，而且这只会让工作变得更加复杂。 预测和管理这种不确定性更加困难。

当前状态下，市场仍以投机为主，如何选择市场方向、做出交易决策是目前的主要困惑。 未来，人们仍然会更加关注风险管理，涉及原材料、优质产品、核心业务、利润率等。 随着世界的发展和变化，应对挑战的策略也在演变，投机工具也在变化，包括现货直接贸易、远期合约、期货、掉期、基差合约和定制化的对冲解决方案。 需要注意的是，投机并不是重点，而是利用这些工具帮助客户管理风险。

在定制化对冲服务和创新业务方式方面，风险、风险偏好、视角、对冲方式四个因素影响着绝对价格对冲解决方案的选择。 以远期市场手段为例，创新业务手段主要包括三部分：结合实物商品的综合解决方案、结合金融创新的实物金融手段以及建立实物商品与金融联系的现货交易手段。