“金三”传统需求旺季临近钢材需求能否迎来爆发？

3月1日，新加坡铁矿石掉期指数下跌1.59%，收于113.25美元。 全国建筑钢材成交量（237个样品）总计80596吨，环比增长13.64%。

节后，黑色期货价格持续下跌，导致市场情绪悲观。 加上雨雪冰冻天气影响，市场整体成交偏弱。 随着“金三”传统需求旺季临近，市场心态是否发生变化？ 您如何看待3月份钢材市场走势？

随着需求逐渐释放，钢贸商对3月份市场预期的上升普遍持谨慎乐观态度，相比今年晚些时候开盘后钢价大幅下跌后的犹豫不决。

顾名思义，“金三”是传统的钢材需求旺季。 今年3月份钢材需求会爆发吗？ 贸易商普遍认为，3月份钢材需求较1、2月份肯定会有所增加，但很难出现突然增加的情况。

3月份钢材需求大幅释放的可能性不大，因为目前出台的房地产、基建相关政策基本都是为了支撑底线，更多利好、强力的刺激政策尚未出台。 同时，年后各地的重大项目将开始有体力工作量，需要等到年中左右。

腊月二十九，一些贸易商仍在工地上催促付款。 即便如此，货款催收情况依然不佳，货款回收率在20%至40%左右。 货款收款不好自然会对后期发货产生影响。 并且从正月初七到现在，公司日常交易均以实单为主，交易量较小。 到目前为止，市场上基本不存在投机性需求。

今年的雨雪冰冻天气对项目建设和运输造成较大影响，导致需求释放放缓。 与此同时，1月份以来特别债券的发行速度相对缓慢。 此外，部分高负债省市今年已明确暂停部分基础设施项目建设，可能对春季钢材需求强度产生影响。

与建筑钢材相比，板材受季节性影响较小，且得益于近年来国家对制造业和工业的大力支持，以销售板材为主的贸易商对年后需求的释放更加乐观。 去年钢材出口形势很好，部分企业的销售情况也不错。 而且，腊月二十六，企业依然大量出货。 今年3、4月份的需求情况肯定会好于1、2月份。

由于需求释放不佳，节后库存积累加速，库存压力急剧加大。 据调研，唐山钢坯、济南、青岛等地建材库存明显增加，部分地区代理商库存增幅高达平时的5倍。

两年前钢厂冬储政策执行得太晚，价格偏高，导致下游码头企业基本没有冬储。 年后钢厂库存转公开，目前协议户库存和资金压力较大。 但随着3月份的到来，气温回暖，项目建设将继续加速，前期被压抑的需求将逐步释放，冬季库存资源将逐步消化。 3月中旬之后的市场值得期待。

3月份钢材市场受供给压力加大、成本下降、需求启动影响。 具体来看，供给端，生产企业逐步恢复检修和减产，电弧炉逐步恢复生产。

成本方面，成本可能有所下降，主要是短期生产企业开工热情不高以及原材料疲软所致。 随着开工逐步恢复，原材料或将止跌反弹，成本重心将小幅下降。

需求方面，下游需求逐渐启动。 目前新开工项目不多，需求可能以现有项目为主。 从去年年底的需求来看，可能很难取得出色的表现。

库存方面，库存略低于去年水平，库存成本得到支撑，但货权相对集中，对供应造成压力。

预计3月份钢材市场需求将恢复或相对疲软。 春节因素完全消退后，各地用钢企业逐步复工复产，将带动钢材需求回升。 但随着多地陆续暂停或放缓重大基建项目，这部分钢材的需求将相应减少。 此外，虽然各地房地产政策持续放松，但整体成交量仍不容乐观，房地产投资收紧，复工后的房地产需求仍不容乐观。 2月份，生产经营活动预期指数为52.0%，比上月回落6.5个百分点，反映出钢铁企业对未来市场需求预期趋于谨慎。 不过，由于春节期间基数较低，预计3月份钢材需求将出现反弹，但反弹幅度可能相对较弱。

钢铁产量有所增加。 节前钢厂高炉检修较多，节后将逐步恢复正常。 当前原材料价格也有所下降，企业成本压力减轻，刺激了钢铁企业的生产积极性。 但市场需求不足依然存在，积极业绩能否维持还有待观察。 总体来看，3月份钢铁产量将继续回升。

原材料价格继续下跌，钢材价格震荡下行。 目前铁矿石价格虽有所回落，但距离正常价格区间仍较远。 尽管全年保供任务重重，焦炭供给端也有有力支撑。 总体来看，原材料价格预计将进一步下跌。 当前钢材需求端表现不佳，但供给端正在稳步复苏。 供给过剩将逐渐显现，钢材价格将震荡下行。 3月份钢价核心仍是需求，重点是库存变化。 趋势可能先弱后强。

铁矿石方面：澳大利亚飓风的影响明显大于巴西降水的影响。 主要是澳大利亚铁矿石船运贡献减少，特别是上周，澳大利亚对中国的船运量周环比下降超过500万吨。 澳大利亚三大矿山的出货量也有所下降。 两者均跌至同期最低水平； 巴西出货量基本稳定在同期高位，淡水河谷保持近五年同期高位； 非主流矿产方面，乌克兰、印度出货量总体仍处于高位，是同比增长的主要贡献者。

3月初抵达香港可能会比较紧张。 目前铁矿石供应没有太大问题，港口出货量也处于较低水平，所以至少短期内不会有太大的供应压力。

需求方面，高炉产量方面，螺纹钢和热卷均维持在低位，目前尚无明显复产迹象。 唐山方坯轧钢企业成品钢产量也处于同期和年内较低水平。 1月下旬以来，日均铁水产量稳定在222万吨至225万吨之间，波动很小。

当前铁矿石需求疲软的核心制约主要体现在利润低下。 目前，无论是螺纹钢长流程还是短流程都呈现普遍亏损格局，企业利润率不足30%。 因此，钢铁企业的生产积极性确实受到了明显限制。 一些大型钢厂现阶段也开始检修。 这使得整体钢厂复工复产阻力较大，进度较慢。

春节过后，焦炭、铁矿石的下跌导致长流程钢厂成本下降，亏损空间有所恢复。 对生产积极性的压制逐渐收窄。 事实上，钢厂恢复生产只是时间问题，虽然恢复生产的延迟不被认为是好事，但并不意味着恢复生产后它就消失了，所以它肯定不是坏事。 。 从铁水继续维持位置来看，铁矿石仍有下跌空间。

炼焦煤方面：炼焦煤产量和供应量较前期有所释放。 产区煤矿新订单不佳，矿商出货压力较大。 一些矿山的仓库已经装满。 拍卖市场上未售出的拍品数量并未减少，起拍价也多次下调。 ，市场仍保持观望。 随着近两周焦炭价格的快速下跌，因亏损而限产的焦炭企业逐渐增多，纷纷被动采购原煤。 焦炭企业采购意愿不大，多消耗库存。 整体需求处于低位，产量小幅增长。

焦炭：随着焦炭价格持续下跌，部分投机性需求询盘增多，焦炭企业出货情况有所缓解，厂内焦炭库存开始逐渐减少。 但由于利润倒挂严重，多数焦炭企业加大了限产力度，焦炭供应量有所减少。 继续收紧。 下游钢厂利润得到一定程度恢复，焦炭采购热情有所回升。 但考虑到终端需求依然疲弱，焦炭采购相对谨慎。