钢贸圈子里的跑路潮已不是什么新鲜事

3月下旬，中国证券报记者对青岛、上海等地铁站矿石码头和钢材市场进行现场调研发现，预期好转带动的铁矿石、螺纹钢等黑色产品价格暴涨并没有出现。实际上与终端需求形成了良性互动，部分钢材市场贸易商甚至感叹生意不如一年前。 业内人士表示，供需结构失衡的根本问题尚未解决，供给侧改革有望改善钢铁行业产能过剩状况，为下一轮经济复苏奠定新产业基础生长。

产业链冷热不均

3月25日，松江钢城不再像以前那么热闹。 没有什么车水马龙的景象。 偶尔能看到一两辆大卡车进进出出。 但由于规模较大，目前仍是国内钢材市场的“航母”，大量来自河北、山东等地的钢材运往这里销售。

“现在，每天有十几辆卡车的货物出市场。以前，四十辆、五十辆甚至上百辆卡车都算正常。” 上海一位不愿透露姓名的钢铁贸易商表示。 他在上海从事钢铁行业已经十多年了。 ，现在钢城的生意比以前更加困难了。 2012年钢贸事件之后，大家都只用现货现金做生意，整个出货量和成交额都不再一样了。

近两三年，由于钢厂实力雄厚，钢贸商一直承受着价格倒挂、银行“黑名单”等压力。 钢贸圈的倒戈浪潮早已不是什么新鲜事。 钢铁贸易最早出现在上海。 过去几年，苏州、无锡、常州的钢材市场逐渐增多。 大多数钢贸商来自福建。

如今，许多钢铁市场已经失去了昔日的辉煌。 三四年前，松江钢铁城到处都可以看到停满的豪车，但现在已经看不到多少了。 以前，钢贸商的店里人来人往，非常热闹。 现在很多钢贸商生意都困难了。 门已经关上了。 据上述钢贸人士介绍：“无锡钢贸城的情况更糟，很多钢贸商搬到松江，有的为了躲避债务，有的认为这里的生意稍微好一点。”

中国证券报记者在松江钢城看到，市场内部分龙门吊已经停止，不少堆场的管道、钢筋上都沾满了锈迹。 一位负责现场调度的工作人员告诉记者，元宵节后钢材入市较多，但库存销售不多。 这几天价格开始松动。

今年3月份，国内钢材现货、期货市场表现震荡，钢价整体大幅上涨。 不过，这期间的大幅上涨和下跌，是往年罕见的。

3月初，在市场传言唐山出台限产措施的带动下，唐山钢坯四天内一度暴涨480元/吨。 螺纹钢、铁矿石期货连续两个交易日涨停。 四天内国内市场价格大多上涨480元/吨。 8日、8日价格大涨500-600元/吨，涨幅历史罕见。

短暂上涨后，市场迅速降温。 3月8日下午开始，唐山钢坯率先下跌160元/吨，夜盘期货大幅下跌。 3月9日，全国钢材现货出现全面大幅回调。 钢坯和螺纹钢期货价格回落至上涨前的水平。 钢材现货也较高点下跌200-300元/吨。 下半月，在1-2月投资数据好转、美联储宣布不加息、原油价格大幅反弹等因素推动下，国内钢价再次进入连续上涨通道。上升趋势。 但涨幅较上轮明显放缓，月底略有松动。 。

据有关机构监测，3月份，国内板材企业大幅上调4月份出厂价格，幅度在260-880元/吨之间。 上半年建筑钢材厂家主要提价，其中华东龙头钢厂、沙钢、永钢等钢厂3月份出厂价大幅上调330-380元/吨。

另一位位于松江钢贸城的钢材贸易商告诉记者，从需求来看，终端采购不如市场表现。 多数钢厂因原材料价格上涨而被动提高生产价格。 数据显示，3月份唐山钢坯价格大幅上涨，全月价格上涨280元/吨； 炼焦煤、焦炭价格整体上涨40-50元/吨。

即便如此，目前钢材和矿石价格仍处于历史低位。 期货市场数据显示，3月25日上海螺纹钢期货主力合约1610收于2184元/吨。2011年螺纹钢期货价格曾接近5200元/吨。

不过，面对钢材、矿产市场的大幅涨跌，接受中国证券报记者采访的上述钢贸商表示，由于终端需求没有跟上，上涨的行情难以持续。

库存补充带动铁矿石进口

去年12月中旬以来，国内钢材价格持续上涨，钢企利润大幅提升。 前期停产或限产的中小钢厂，在资金条件允许的情况下，已重新启动高炉。 铁矿石补库需求放大，带动铁矿石市场上涨。 需求正在上升。 今年以来，铁矿石价格涨幅超过30%。 仅3月7日，青岛港62%品位铁矿石到岸价就上涨19%。 截至3月下旬，普氏62%粉矿价格维持在55.5美元/吨。

3月21日晚，夕阳下，董家口码头，四台卸船机正在卸货一艘40万吨矿砂船。 抓斗将铁矿石一一放到传送带上。 几公里后运到码头的大堆场。 董家口码头是青岛港旗下全球最大的铁矿石码头，可停泊40万吨矿砂船。

董家口码头位于青岛西南部，距市中心约1小时30分钟车程。 这里近海自然水深平均15米，距岸边1000米水深可达20米。 是难得的天然优良深水良港。 由于停泊条件良好，腹地钢厂众多，青岛港几乎成为巴西40万吨矿砂船卸货的首选。

“今年一季度铁矿石外贸量达到约1300万吨，同比增长约20%。” 站在董家口铁矿石码头，青岛港董家口码头有限公司总经理杨凤光自豪地说，今年抵达中国的巴西40万吨级铁矿石船几乎全部选择了青岛港。 此外，去年进入中国的13艘40万吨级大型矿砂船中，有11艘停靠在青岛港。

“从一季度的数据来看，情况正在向好，出口和进口都在改善，好于预期。” 青岛港（集团）股份有限公司总裁程新农在接受中国证券报记者采访时表示，由于钢铁行业具有周期性特征，一两个月甚至单季的量不足以证明全年的状况。 港口一直被认为是宏观经济的“晴雨表”。

对于铁矿石外贸量的激增，程新农解释说，腹地的钢铁企业，特别是青岛港服务的客户都比较高端，都是大型钢铁企业。 目前，山东钢铁产业较为健康。 整个需求端没有出现大的波动，但根据钢价会呈现周期性，铁矿石整体需求保持稳定。

在青岛港董家口码头附近，一位铁矿石贸易商告诉中国证券报记者，现在钢厂都是按订单生产，如果钢材卖不出去，就会限产。 去年上半年，部分钢厂因环保和亏损而限产检修。 ，铁矿石需求快速下降。 今年一季度出现阶段性盈利，部分钢厂正在慢慢恢复生产。 山东钢厂整体开工率超过70%。 码头库存也在逐渐下降，未来开工率有望提升。

据西本新干线监测，截至3月25日，全国主要港口铁矿石库存为9390万吨，较2月底减少180万吨，表明市场仍没有明显增加的迹象。铁矿石价格大幅上涨后供应紧张。 。 有市场人士表示，目前国内部分钢企盈利良好，开工率逐步上升，原材料需求将持续增加。 此外，1-2月我国粗钢产量同比大幅下降5.7%，降幅比去年全年扩大3.4个百分点。 虽然春节后钢厂开工率有所回升，但在资金和债务压力下，钢厂整体复工进度相对缓慢。

在中国，尤其是一些民营钢厂，当市场不景气或亏损时，他们会选择减产检修，只要有盈利就迅速恢复生产。 甚至一些“淘汰”的落后产能也会复活。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，由于房地产去库存、稳增长带来需求上升的预期，这部分政策效应已经在粗钢产量、固定资产和房地产投资等方面显现出来， 1、2月份新增投资增长。 这大大提高了市场预期。 但国内经济总体下行压力仍然较大。 房地产投资和新开工是否开始真正改善，仍需3-4月数据观察。 随着铁矿石、螺纹钢等大宗商品价格升至高位，宏观层面供需改善的预期将逐渐减弱。 一旦宏观数据表现不佳，很可能对市场信心造成打击。

“黑”期货风险积聚

3月份，以铁矿石、螺纹钢期货为代表的整个黑色商品期货表现非常好，资金大量流入。 其中，3月24日螺纹钢期货成交量突破2280万手，大连铁矿石期货3月成交量突破2280万手。 3月10日成交1045.9万手，双双刷新单日成交纪录。

对于期货市场资金大量涌入，某期货公司研发总监向中国证券报记者分析，由于年初信贷投放相对宽松，我国新增信贷超过3.2 1-2月，市场流动性充裕。 此前，市场对股市后期走势的分歧较大，导致资金流向大宗商品市场； 而今年以来，国际市场以原油、伦敦铜为代表的大宗商品价格普遍上涨。 国内去产能、去库存、稳增长政策有力支撑了钢铁行业。 行业供需改善的预期让市场更加看涨，资金对价格低迷的黑色商品更加感兴趣。

但仅从期货市场的交易情况来看，期货市场黑色品种已经出现过度投机迹象，应警惕市场风险的积累。 据中国证券报记者统计，3月8日后的14个交易日，螺纹钢期货单日成交量与持仓量之比在2倍至6倍之间，大部分在4倍以上。次。 此前，螺纹钢期货成交量与持仓量之比大部分时间在2倍以内。 同期，其他一些黑色期货品种也表现出类似特征。

一般来说，成交持仓比是指交易量与持仓量的比率。 由于期货市场是T+0交易，盘中交易相对活跃，交易量会大于持仓量。 如果成交量小于持仓量，则说明市场主流资金是长期的。 这是一个非常理性、成熟的市场的体现。 但如果交易量是持仓量的数倍，则说明市场上存在频繁的基金交易。 业内人士对中国证券报记者表示，一般成交持仓比维持在2-3倍是合理的。 如果倍数过高，则显示出过度投机的迹象。

东吴期货研究所所长蒋兴春认为，钢材市场基本面有所好转，但供需形势并未发生逆转。 短期来看，市场情绪乐观，投机资金推波助澜，导致钢材、矿产品价格大幅上涨。

“价格波动的巨大风险让企业管理风险变得更加困难，扭曲的价格信号可能会导致企业管理决策失误。” 蒋兴春表示，如果后续基本面数据不能造假，本轮期货市场黑色品种可能暴涨。 深度调整。 此外，生意社分析师何航生也表示，当前钢材市场供给过剩、去库存的市场状况依然存在，复苏的可持续性有待验证。

中大期货副总经理景川对中国证券报记者表示，当前大宗商品市场的回暖是春季消费季增长预期与供给侧改革给市场带来的预期叠加的结果。 。 同时，一季度货币流动性的宽松使得资本市场资金充裕，为本次大宗商品反弹创造了货币基础。 然而，无论是货币还是生产预期都无法改变整体消费疲弱的现状。 因此，价格的反弹只能定位为反弹行情，整体反转的条件还不够。

景川指出，随着价格的恢复，前期因利润损失而导致的减产将不可避免地恢复，产能利用率将提高。 在消费疲弱的背景下，供需失衡的局面将难以改变甚至恶化。

此外，业内人士认为，供给侧改革将改善产能过剩状况，为下一轮经济增长奠定新兴产业基础。 但如果资本市场出现过度投机，物价上涨将导致供需格局再次恶化。

记者手记：“现在囤货了，很难卖了。”

□本报记者 关平

丁先生现在是一家专车软件的司机，但三四年前，他是上海松江钢铁城老板的专车司机。

“当时，我的手机整天响个不停。有时老板要去市区，然后去外高桥，然后去无锡。” 说起过去的黑车生意，丁先生一边开车一边感叹。 现在已经没有钢贸老板叫出租车了，生意也慢了很多。 为了维持生计，我不得不安装专门的打车软件来接手工作。 丁先生也过了几年富裕的生活，有时一天能挣1000元左右。 但后来，因为钢贸老板赔了钱，很多人还欠他车费，现在他也不指望有一天能够还清了。 。

丁先生表示，他见证了松江钢材市场和钢商的兴衰。 他在这里已经七八年了。

钢贸公司市场的火爆是在2005年之前。20世纪90年代以来的十几年里，随着钢铁行业的快速发展，我国钢贸公司的队伍逐渐壮大。

指着路边的一栋楼，丁先生说，这栋楼七八年前的开盘价是每平方米4000至5000元，现在已经涨了近5倍。 但螺纹钢价格还不到当时的一半，他耸耸肩说道。

他的解释是，周围的房子都建得差不多了，新建筑很少。 这意味着房屋供应量减少，钢材需求量也减少。 但钢厂的供应并未减少。 这样一来，房价肯定会上涨，而钢材的价格肯定会下降。

“你看，现在马路两边很多商店都关门了，连餐馆都开不了门了。” 丁先生表示，钢铁生意好的时候，周边的餐饮娱乐业也做得很好。 近年来，它们纷纷倒闭。 。

到了松江钢材市场，他说以前路边到处都可以看到法拉利等豪车，现在也有，但已经很少了。

“以前那些有钱人的钱都是银行贷款的，你给我担保，我给另一个人担保，然后另一个人给你担保，有很多联名担保。” 丁先生透露，过去，银行向钢贸商追贷，担心钱无处可去，有的钢贸商甚至与信贷经理串通，多次质押贷款。

“连带担保制度”于2009年开始流行，被誉为当时重要的“金融创新”。 连带担保制度是钢贸行业常见的融资担保模式。 一般由三至五家商户组成联合担保团。 在该连带担保集团中，当一方提供贷款时，另一方将相互提供担保。 银行向钢贸商放贷时，一般会由在钢铁市场设立的担保公司为散户投资者提供担保。 即使债务出现问题，散户无力偿还贷款，有实力的担保公司和钢市老板也会承担还款。

丁先生说：“以前只要到银行办信用卡，想花啥就花啥，现在银行天天在追债，钢贸商根本就别想向银行贷款。”

远处，一台龙门起重机正在缓慢移动，将钢筋装载到卡车上。 “现在做生意都是靠一手的钱和货，如果我们关系好的话，我们就不会使用信用。” 丁先生说，以前钢材市场经常堵车，现在从地铁站开车很难再堵车了。 如果没有足够的钱买钢材，钢商的车就不允许出去，现在也没有那么多车来拉货了。

丁先生带着记者来到松江钢铁城附近的颛桥钢铁市场。 他的朋友在那里开了几家店，听说最近钢材价格上涨。

“3月初确实不错，不少钢贸商囤了一些货，但现在看来不好卖，周边用钢的机械厂生意不好，采购很消极，需求也不好。”实体经济跟不上。” 一位钢铁贸易朋友丁先生说。

“钢厂为何要提高钢材价格？”

“因为铁矿石原材料价格上涨，特别是唐山钢坯价格上涨，并不意味着下游需求旺盛。” 丁先生的另一位钢铁贸易朋友回复道。 谈起目前的生意，丁先生的几位钢贸朋友表示，还没有明显起色。 无法支撑资金的钢贸企业正在慢慢破产。 颛桥市场约有一半钢贸公司倒闭。 将改造成汽配城，然后搬迁到松江钢铁城。

回到车上，丁先生笑着说，以前钢贸生意好的时候，大家都会大声说话，但现在声音明显小了很多。