2023年的行情走势就是六个字来总结，强预期，弱现实

2023年的市场走势可以用六个字来概括：预期强，现实弱。 去年第十五届高峰论坛上，我对2023年的市场走势做了展望。2023年是N型结构，与我们的预测基本一致。

2024年市场走势将如何？ 抓住核心的因素有哪些？ 第一句叫供给决定底部，第二句叫需求决定高度。 这个供应是什么样的供应？ 大家都注意到，过去20年我们的经济发展很快。 我们商品的发展是由盒子的波动引起的。 如果政策发生重大变化，就会出现大箱子。 否则在小盒子里运行。 现在没有大的政策变化，美联储还在加息的架构之内，我们的货币政策和财政政策非常稳定，不会有大的刺激。 目前的市场总体处于一个小盒子之内。 工业品指数也已经到了供给侧改革效应区，不能再下跌了。 再看黑色系列，也是在这个位置和区域，不能再跌了。 让我们看看我们的钢筋。 螺纹钢指数自2017年以来基本持平，7年来从未跌破3000元。 这是底部区域，所以我们的观点是供给决定底部。

有没有可能跌破这个区域？ 我认为这是可能的，但我认为这是不可持续的。 我相信如果跌破3100的话，相信国家肯定会在供给端出台政策。 目前的市场状况是去年股市跌破3000点的市场。 是什么让我们的股市重回3000点呢？ 或者因为政策的原因，3100到3300是整个市场的底部。

这也是我们今年和去年10月份的决定的记录。 去年10月，万亿国债将钢价从3600推到4050，我们抓住了。 今年1月9日这一波发生时，我们也预测这一轮下跌可能会持续到3月份。 现在已经到了3月底，但是我感觉这波行情还没有结束。 四月可能会落下。 也会探底。

高度在哪里？ 我用了一句话，那就是需求决定高度。 我们从几个方面来看看我们的需求。 首先，从宏观角度看需求。 钢价已经不受政策影响。 2016年，我们看到所有商品都在突飞猛进。 只要国家出台政策，大宗商品就一定会上涨。 但这两年我们对钢铁行业的政策出台还不够吗？ 但它变得更强了吗？ 这说明我们对政策的免疫力越来越强。 包括房地产的惨淡形势，这些都是行业对政策的免疫力越来越强，也是预期强而现实弱的根本原因。 我们分析2024年行业需求是否有可能改善，是否如大家想象的那么悲观。 ？ 从产业端看需求，我用六个字，三个是肯定的，三个是怀疑的。 我们预计2024年房地产用钢量可能再下降2000万吨，届时制造业仍可保持出口6%的增长并不悲观。 1-2月我国出口数据同比增长32%。 我认为这三大因素基本确定，不会有太大差别。

核心是三大疑点。 这三大疑点才是真正决定我们钢价走势的因素。 能跌到3100到3300，还能涨到4200吗？ 这些疑点到底在哪里？ 我认为最大的疑问是基础设施。 今年我们的GDP将增长5%。 如果我们的基础设施、房地产都不好，就只能靠制造业吗？ 它很难。 相信下半年国家还是会出台一些政策。 这两年钢价的上涨最终还是取决于政策。 虽然政策的免疫力越来越弱，但从300元到500元的涨幅最终还是由政策推动的。 关于装备升级，最终的1000万吨还存在一个问号。 这个我不太清楚，包括我们的三大项目，能不能增加1000万吨。 每个机构的估计都不同。 其实，这三个都是值得商榷的，也是今年市场最大的变数。 其中的核心是基础设施。

让我们再看看这个行业。 从行业角度来看，今年是房地产和基建的“折磨”年。 让我们看看铜和螺纹钢。 铜和螺纹钢走势较为相似。 我们看看今年。 铜价的走势创下了年初以来的新高，但我们看到螺纹钢今年已经到了低点。 铜不仅是中国制造业的指标，更是全球制造业的先行指标。 今年，房地产和制造业出现撕裂。 2020年，我们看到，也是建筑材料与工业材料撕裂的一年。 尽管近两周螺纹钢需求已合理恢复，但与往年相比，其需求并不如预期。 可以说是很穷了。 从热卷需求来看，已经接近2021年的高点了，我们对热螺纹钢的需求还不错。 我认为2024年也将是建筑材料和工业材料颠覆的一年。 我认为工业材料的需求应该会支撑螺纹钢的价格。

2024年我们的资本市场将讲述哪些故事？ 2023年上半年，我们日均粗钢产量为300万吨，需求低于预期。 2023年下半年，我们的工业材料、新基建、钢结构都会增长，我们的钢材出口也会增长。 在这个逻辑下，我们对2024年的整体市场节奏做出了预测。上半年，它的节奏仍然是先跌后磨。 可能会跌到3011到3033区域，可能会长期磨出来。 长期来看，下半年我们的需求出现之后，可能会有增长。 这个增幅可能会达到3700到3800，但可能不会达到4000到4200。

我们市场预测的最终目标是什么？ 我觉得实用，不管是期货还是现货，核心内容就是实用，怎么去应用你的市场预测和你的库存管理，这才是我们真正的市场预测的核心，包括你我的市场预测怎么办？是错的？ 怎么处理呢？ 其实我觉得应对它比预测市场更重要。 当你知道从3700跌到3400的时候，你就知道如何应对，不愿意放弃。 这才是真正让我们从亏损转变为盈利的核心。

最后给大家一些经营策略建议：我觉得这几点应该是非常重要的：如果你能把这些事情做好，我觉得你可能能够活到2024年。如果你不能做好这些事情，也许今年到明年开会的时候就已经不到一半了。 这是完全有可能的。

第一：以库存管理为核心

我认为市场预测非常重要。 你以为会从3800涨到4200，但今年会跌到3200。 这个行业预测很重要，但库存管理应该放在核心。 我们推荐的库存管理模型是金字塔结构。 。

第二：注重绝对价格

我个人认为，现在不存在大熊市。 很难出现2012年到2015年那样的大熊市，这种情况下一定要关注绝对价格，在3300以下寻找机会，而不是防范风险。 这种心态需要转变。 当价格高时，您的库存需要减少。

第三：抓住一两个战略机遇

每年会给你一次或两次机会。 当你遇到这种机会时，如果你勇敢地行动一次，你可能就不会亏本。 我相信今年的市场没有人会亏钱，但是如果抓住了这个战略市场，就有可能今年不亏钱，熬过这一年。

第四：最关键的是期货与现货的结合

确实你有20%的库存处于高位，但是20%的库存如果不减少的话，现在就要下降600元了。 如果每吨下跌600元，20%的库存也会损失不少。 因此，核心中的核心和未来的方向是期货与现货的结合。 如果你运用好期货工具，能够对冲风险，你就会成为当地或者某个地区的赢家。 你可以吞并他们，成为当地最大的玩家。 钢铁贸易商。 但这是最困难的。 你必须学习并拥有自己的团队。 如果你做得不好，你可能会赔钱。 但如果你把期货和现金结合得好，你可能不会亏本，甚至还能小赚。 ，我自己也曾在期货公司工作过，真正能留下来的可以说是少之又少。 他既重要又非常谨慎。 这个工具必须非常谨慎。 这就是我今天的一些看法的分享。

核心思想：

我们对2024年的整体市场节奏做了一个预测，上半年它的节奏还是会先跌后磨。 可能会跌到3100到3300区域，这可能需要很长时间。 下半年我们的需求出来之后，可能会有增加，这个增加可能会达到3700到3800，但可能不会达到4000到4200。 10月份可能会出现震荡上涨。

我们2024年资本市场的故事或许能够延续到2024年，我们需要以库存管理为核心，抓住一两个战略机会。 最关键的是期货和现货的结合。

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