2023年中国钢铁内需呈现三大特征：基建托底制造业发力

2023年，中国国内钢铁需求将呈现房地产需求走低、基建支撑、制造业走强三大特征。 近年来，针对汽车、造船、能源等特定下游制造业的产业政策支持，终于成为中国经济面临挑战时的推进器，从而带动2023年中国国内钢铁需求的增长。

2023年下半年，宏观经济政策将从以货币政策为主转向财政政策与产业政策联动促进经济增长的格局。 各地“稳中求进”、“先立后破”的政策宣示和两会目标均提出，制造业将是2024年经济发展的重点，即所谓“立”。 需要注意的是，2023年工业企业利润仍在恢复，可能会影响制造业的投资信心。 因此，要把握政策重点，做到“决”，才能“乘风破浪”。

由此推算2024年中国国内钢材消费增速（表1）：

预计2024年粗钢消费同比增长1.2%，增速较2023年放缓，体现“稳定”； 下游钢铁行业，能源、集装箱、钢结构等有望带动粗钢需求高增长； 而船舶、汽车和家电制造等行业在经历增长后，今年增速可能会放缓。

基建仍将支撑2024年钢铁需求（见黑产研社2024年1月16日发表的文章《后疫情时代基建投资新常态》），但在地方债务压力下，需求增速继续放缓。 同时，值得注意的是，今年钢材需求增长的地区差异正在扩大。 从12个省份基建项目审批限制和制造业集群分布情况来看，预计今年经济强省的钢材需求增速可能快于内陆省份。

表1：2024年中国国内钢材需求展望及2023年回顾

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一、2024年制造业经济发展重点

从年初地方两会报告分析显示，2024年地方政府将把制造业作为推动经济增长的核心产业。 多数地方政府重点关注新兴产业、交通、水利、能源三个领域，有利于拉动钢材需求增长。

需要警惕的是，部分制造业仍存在产能过剩、产能利用率低下的问题。 2023年企业盈利能力较差，全年利润增速维持在较低水平，可能会抑制2024年整体制造业投资意愿和能力，导致制造业主动扩大资本支出的意愿相对有限。 因此，要依靠财政政策和产业政策的协同来刺激需求。 但值得注意的是，2023年工业企业利润仍在恢复，可能会影响制造业的投资信心。 因此，要把握政策重点，“下定决心”“乘风破浪”，寻找2024年钢铁消费的结构性亮点。

下游钢铁行业，预计能源、集装箱、钢结构将带动2024年粗钢高增长； 而造船、汽车、家电制造等行业在经历了增长后，今年增速可能会放缓。

1、预计2024年能源、集装箱、钢结构行业将保持良好发展势头，成为钢材需求高增长的行业。

目前，传统能源投资仍占据能源投资主体地位，但增速放缓，结构优化，向清洁低碳方向转型。 作为世界上第一个将清洁能源投资作为整体投资和经济增长主要驱动力的大型经济体，中国一直对可再生能源和绿色技术投入关注和资金支持。 中国坚持绿色发展理念，推动能源结构优化和能源清洁低碳转型。 2023年，我国电动汽车、锂离子电池、太阳能电池“三新”产品出口总额1.06万亿元，同比增长29.9%。 这是“三新产品”出口额首次​​突破万亿元大关。

可见，2024年能源行业钢材需求增长主要是能源结构转型升级，以及能源安全和绿色发展的战略需求拉动。 今年包括新能源在内的能源将保持较高增速，有利于支撑中国内需和出口增长。 因此，预计2024年能源行业钢材需求同比增长7.9%。

2023年集装箱行业销量仅为170万标箱，创2021年以来最低点。预计2024年，随着集装箱需求的逐步复苏，加上全球贸易的复苏和集装箱更新周期的到来，预计2024年集装箱销量将增至25-300万标箱，其中更新需求约占70%，带动热卷需求增长。 因此，预计2024年集装箱行业钢材需求同比增长7.7%。

2023年，钢结构出口量将继续增长，但出口额增幅较小。 钢结构广泛应用于制造业和基础设施领域。 受益于广泛的政策支持，消费端仍有强劲增长潜力。 预计2024年钢结构行业钢材需求同比增长6.5%。

2、汽车、家电、造船行业出口市场消费趋于饱和，但内需改善，海外需求仍有潜力，2024年钢材消费增速可能放缓。

2023年，汽车出口对总销量增长的贡献率将高达55.7%，其中新能源汽车已成为我国汽车出口的核心动力。 2023年新能源汽车出口量120.3万辆，同比增长77.6%。 因此，预计2024年我国汽车出口量仍将保持增长趋势，特别是新能源汽车占比将持续提升。 但由于国际市场需求放缓、国内市场竞争加剧，以及海外汽车对华出口可能受到政策限制，2024年汽车出口增速较2023年可能放缓。预计钢材需求2024年汽车行业同比小幅增长3.1%，增速略低于2023年。

中国家电出口量也实现同比增长。 2023年，家用空调出口创历史新高，全年累计出口量同比增长8.3%。 随着产业政策加速数字化转型和智能制造，智能家电、绿色家电成为发展主导力量。 预计2024年，家电行业仍将有强劲的需求支撑。 房地产政策的宽松实施将为城镇住房刚性需求和改善置换提供有利条件。 与房地产密切相关的家电行业整体需求将会增加。 但由于中国电气产品在一些国家和地区面临关税、反倾销、技术封锁等贸易壁垒和制裁，这将增加中国电气产品出口的难度和风险。 预计2024年家电行业钢材需求同比增长3.7%，增速较2023年明显收窄。

2024年我国船舶制造业将继续保持平稳发展势头； 受益于国际航运市场需求复苏，造船完工量、新接订单量、在手订单量预计将保持在较高水平，国际市场份额将继续领先。 但2024年造船完工量将创历史新高，而新接订单量将低于2023年，导致钢材需求释放存在时滞效应。 同时，国际航运市场的绿色环保要求将进一步趋严，促使造船企业加大绿色动力船舶的研发和生产，这将对造船用钢的数量和结构产生一定的影响。 。 预计2024年船舶制造行业钢材需求同比增长4.8%，增速较2023年放缓。

2、2024年基础设施仍将支撑钢铁需求

2024年，我国将积极实施“三大工程”，通过新增国债、重启PSL等财政政策措施，为基础设施用钢需求提供一定支持。 2023年，我国基础设施投资累计同比增速保持在8%以上，为经济增长提供稳定基础； 预计2024年，基建投资增速将低于去年水平，对钢材需求增长的贡献有限。 后疫情时代，基础设施对经济的支撑作用增强，在金融约束的前提下很难成为主要驱动力。 “三大工程”带来的新增投资可能在1-2万亿元，其中房地产与基础设施投资比例约为7：2。 但钢材的需求强度和总量却不如同额商品房投资的钢材需求。

仍需警惕财政政策可能引发的基础设施投资区域分化。 2023年第四季度，国务院下令暂停或停止12个债务压力较大的省市（内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏）。 项目（涉及交通、基础设施、城镇房改等）指导意见的目的是防范和化解地方债务风险，减轻财政负担。 停工的基建项目主要是回报低、建设过度、负债容易积累的项目，如高速公路、民用机场、轨道交通等。

此外，这些地区并不是制造业发展的主要产业集群。 从空间分布看，我国先进制造业集群呈现东强西弱、一带三核两支撑的特点。 第一带是指沿海地区，三核是指环渤海核心、长三角核心和珠三角核心，两支撑是指中西部地区。 这些集群涵盖了新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等制造强国建设的重点领域，成为引领重点产业和领域创新发展的重要力量。

因此，2024年基础设施投资或将向沿海等经济强省倾斜，特别是特大城市、特大城市实施的“三大工程”（保障性住房、城中村改造和“休闲应急”公共设施）基础设施建设）带来的相关基础设施需求。 结合目前制造业产业集群分布情况，预计2024年经济强省钢材需求增速可能快于内陆省份。

3、2024年房地产用钢量仍将保持同比下降

2024年，房地产仍将面临行业低迷带来的严峻挑战。 政策将进一步放松，刺激需求。 但同时也要坚守“房子是用来住的、不是用来炒的”底线，加大金融监管力度，防范风险。 因此，我们预计2024年房地产投资和销售可能延续下降趋势，但降幅可能收窄。 总体来看，2024年房地产政策虽然持续宽松，但消费端对政策刺激反应相对缓慢，后续钢材需求释放空间有限。 同时，房地产领域从商品房向保障性住房和城中村改造的转型也将抑制钢材需求的增长。

总体来看，制造业将是2024年经济发展的重点，带动钢铁需求增长。 下游钢铁行业，能源、集装箱、钢结构有望带动粗钢高增长； 而造船、汽车、家电制造等行业在经历了增长后，今年增速可能会放缓。 2024年基础设施仍将支撑钢铁需求，但在地方债务压力下需求增长继续放缓。 同时，值得注意的是，今年钢材需求增长的地区差异正在扩大。 预计2024年房地产用钢量同比将继续下降。