2023年废钢铁：供需紧平衡影响价格重心下移

介绍

2023年废钢整体运行态势超出市场预期，价格较2022年分化明显。驱动因素方面，2023年全年废钢市场处于供需紧平衡状态，受供需紧平衡影响，价格重心下移。2024年废钢供需或同比有所增加，供应紧张局面或略有缓解，受政策支持，需求或有所增加。预计2024年废钢市场价格重心较2023年将略有上移。

关键词：废钢 利润 供需 预测

价格回顾：价格重心较2022年有所下移

2023年废钢市场价格整体呈现W型，价格波动较2022年较小，据卓创资讯显示，2023年全国6mm重废钢年均价格为2686.77元/吨，较2022年均价3000.28元/吨下跌313.51元/吨，跌幅为10.45%。

具体来看，3月份，废钢价格创下年内新高，主要有以下几点：一是市场对新年后下游需求释放持乐观态度，主要得益于政策调控全面放松，钢厂备货意愿较强，因此1月至3月中旬，主导市场价格上涨趋势较为明显。二是由于2022年废钢价格波动较大，市场资源偏紧，场内主动备大量库存的行为有所减少，进入2023年初，整体市场现货供应仍偏紧，一定程度上推动了废钢价格上涨。三是电炉企业开工率回升，钢厂利用废钢利润尚可，转炉废钢配比也有所提升，使得整体废钢需求较为旺盛，进一步推动价格上涨趋势。3月中旬以后，废钢价格呈现震荡下行态势。 主要原因有：一是市场对“预期强”的判断在“现实弱”的兑现中被打破，终端消费预期复苏并未明显实现，尤其是房地产领域表现疲软，新开工面积、到位资金等数据同比均出现下滑。二是成品材积压现象比较明显，钢厂利润空间压缩，导致整体开工率下降，废钢消费相应减少。三是原料端支撑乏力，焦炭价格连续十轮下调，累计降幅750元/吨，成本支撑明显下移，使得钢企利用废钢的效率明显降低，进而降低废钢利用意愿。

成本分析：长、短流程钢厂普遍吨钢利润较低

废钢价格波动受加工成本影响，企业应根据需求选择合适的加工方式，降低成本。影响因素包括设备投入、加工效率、人工成本、场地成本等。能源和人工成本是重要因素。不同地区的差异会影响加工成本。地理位置、运输距离也会影响成本。

2019年至2023年，全国长流程钢企和短流程钢企吨钢毛利呈现波动走势。2019年至2021年，长流程钢企利润较高，受益于成品材市场价格上涨、矿石价格下跌。2021年10月份以后，钢企利润出现明显下滑，2022年至2023年钢企利润低位运行。长流程钢企吨钢毛利在盈亏平衡线附近波动，2023年起处于亏损状态；短流程钢企2022年至2023年基本持续亏损。

长流程炼钢成本主要由铁水与废钢的配比决定，废钢配比的变化会影响炼钢工序降温，也影响废钢的边际效应和产量。2023年长流程废钢配比继续低位运行，环比下降0.1个百分点，主要受钢企利润低、需求不振、生产积极性不高等因素影响。纯电炉炼钢成本主要由废钢价格决定，2023年纯电炉企业开工率同比下降1.04个百分点，同样受终端需求不佳、钢企生产积极性不高、电炉企业近两年持续亏损等因素影响。

2023年长、短流程钢企吨钢利润普遍较低，长流程钢企在盈亏线附近波动，短流程钢企继续亏损。1-3月期间，钢企利润有所恢复，主要由于市场信心强劲，钢企生产积极性较高。但3月中旬以后，终端需求恢复不及预期，螺纹钢需求不佳，钢企利润收窄，废钢价格下跌。据卓创资讯数据显示，2023年，长流程钢企吨钢平均毛利为-62.8元，环比下降290.28%；短流程钢企吨钢平均毛利为-64.7元，环比增长17.33%。

2023年，全国各地区长流程钢企、短流程钢企吨钢毛利将发生变化，长流程方面，广西吨钢毛利最高，河南最低，短流程方面，江苏电炉吨钢毛利较高，河北最低。电炉吨钢毛利倒挂的原因是废钢价格虽然有所缓解但仍在高位，螺纹钢价格下跌，导致短流程钢企吨钢毛利持续倒挂。

供需分析：供需紧平衡趋势延续

从2023年废钢市场月度供需表现来看，虽然各期表现不一，但总体供需平衡态势延续。从供给端来看，2023年，卓创资讯调研180家钢企发现，钢企到货量为11373.69万吨，同比增长7.64%。这主要是因为替代品原价高，废钢性价比高于铁水，长流程钢企采购意愿强。同时，下半年输出端活跃度增加，废钢整体到货量较去年同期有所增加。

从2023年各月到港表现来看，1月份到港量为年内最低点，到港量489.62万吨，同比下降53.17%；3月份到港量达到年内最高点，到港量1161.15万吨，同比增长6.43%。

需求方面，2023年废钢消费量虽然较去年略有增长，但整体仍处于中低水平。据卓创资讯调研数据，2023年180家龙头钢企废钢消费总量为11373.15万吨，较去年同期的10613.16万吨增长7%。分月来看，2023年调研的180家龙头钢企废钢消费量在3月和12月处于较高水平，消费量分别为1074.41万吨和1088.01万吨。 除去1月份受传统春节因素影响消费量快速下滑外，6月份废钢消费量触及低点，单月消费量仅有919.81万吨，较12月份高点减少168.2万吨，但7-11月废钢消费量均高于950万吨，呈现明显增长。6月份消费量下滑主要因素是3-5月废钢市场行情变化，导致价格出现断崖式下跌，部分钢企停产停收，基地采购加工节奏放缓，废钢供需双双下滑。下半年由于钢材成本支撑乏力，废钢消费量并未重回高位。

2024年展望：需求预计强劲，价格重心趋于上移

从宏观环境来看，2023年以来，中国政府积极推动新基建领域，出台了多项财政金融政策措施，包括中央预算资金注入、地方政府以专项债作为资本支出、政策性金融机构积极参与、商业银行为新基建项目提供资金支持等。随着政策支持力度的加强，预计明年基建投资将继续增长，支撑钢铁需求。钢铁行业作为我国“双碳”建设的重点行业，绿色发展战略和“双碳”相关政策将对钢铁行业的生产方式和产品结构产生深远影响。目前，中国经济正在增长，宏观经济越来越注重供给侧改革，同时需求也得到适当扩大。废钢这种再生资源在钢铁冶炼中的重要地位得到明显提升，从而受到市场更大的关注，将更加注重废钢供应质量和长远发展。

供需方面，首先，占供给比重最大的折旧废钢产量或将增加，虽然房地产行业仍在复苏，但2023年拆解废钢产量或将维持低位，但受新能源汽车经济性优势凸显，家电、汽车拆解产生的废钢资源或将增加；其次，在控减粗钢政策背景下，2024年粗钢产量或将减少，钢企自产废钢产量也将随之减少，但随着钢铁生产技术的不断升级，钢企自产废钢回收利用率有望进一步提升。需求方面，2024年，机械、汽车、船舶、能源等行业对钢材的需求将有一定程度的增加，在“绿色双碳”背景下，随着高炉电弧炉、炼钢废钢配比的提升，废钢需求或将呈现增加趋势。 “基石计划”将进一步实施，废钢作为黑色资源的有效补充，也将在这个计划中发挥更大作用。

2024年以后，欧美货币紧缩程度将趋缓，主要经济体可能再次降息释放流动性，刺激下游消费。从这个意义上讲，宽松的货币政策有利于降低社会融资成本，相应增加各领域贷款需求，刺激消费需求释放。因此，预计国内外大宗商品价格将呈现整体上行趋势，废钢价格也将受到带动；从国内政策来看，废钢是黑色资源的有效补充，是抑制铁矿石供应风险的重要资源。根据相关政策，2025年，废钢对黑色资源的补充要达到25%以上，电炉钢占比要达到20%左右。这些政策目标将支撑未来废钢需求的释放。因此，在需求预期强劲的情况下，废钢价格重心趋于上移。

综上所述，预计2024年废钢价格较2023年上涨142元/吨，整体走势呈M型。上半年整体走势为先涨后跌，高点可能在4月形成，月均价格2900元/吨。从历史季节性表现来看，4月或将出现一轮价格暴涨，随后成品库存周期有望进入主动去库存阶段，废钢价格随之回落；下半年价格走势偏强，前期市场集中高价出货，钢厂相应到货量增加，出现接货有价格压力的局面，因此价格先跌后涨，随后随着冬储启动价格或将再次反弹，预计年内高点可能在12月形成，月均价格3090元/吨。

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