钢市陷入“预期与现实背离”模式期待春节复工后高价卖出

近期钢市陷入“预期背离现实”的模式，一方面各地钢材现货价格持续下跌，另一方面钢材期货价格逆势反弹，引发市场投机情绪不绝于耳。

据朝钢网报道，上周沙钢、中天、永钢相继发布1月第二期螺纹钢出厂价，降价300~400元，补价350元。多数贸易商表示，补价不到位，只有倾销、超卖才能减少损失。山东地区三大主流螺纹钢厂紧跟市场，竞相下调销售价格。截至今日，上海申特螺纹钢价格为3740元/吨，贴水已恢复至106元/吨，而11月螺纹钢现货基差高达1226元/吨。

从入冬以来的现货价格走势看，螺纹钢、热轧卷板的调整幅度差别很大。

据找钢网大数据监测，螺纹钢现货价格一个半月内连续下跌900元/吨，热轧卷板价格基本维持横盘震荡，调整幅度在200元/吨以内。四大类中，冷轧钢价格走势最为强势，目前徘徊在4800元/吨左右。受库存低位以及春节前抢产影响，冷轧钢价格维持高位运行。每年年底，受银行季末、年末考核双重因素影响，整个市场资金面处于紧张状态，加之今年北方多数国企以降低负债率为主限制对外支付，诱发去年12月钢价整体下跌。 进入1月份后，1年期国债收益率明显回落，与10年期收益率差距扩大，表明市场预期中短期资金紧张局面将得到缓解。目前各类托盘资金已露面。据找钢网了解，今年不仅钢贸商在用托盘资金进行冬储，就连处于亏损边缘的电炉钢企业也在自行用托盘资金备货，期待春节后复工后高价抛售。目前，市场主流托盘资金月利率在1分钱左右。

成交量方面，随着近期螺纹钢价格大幅下跌，部分贸易商开始试探性地进行冬储，但热轧卷板订单情况变化不大，成交量适中。找钢网大数据监测发现，杭州、山东、广东等地贸易商及部分终端用户采购积极，已备好第一批螺纹钢冬储库存。

库存方面，近期螺纹钢、热轧卷板库存持续增加。据找钢网库存周报显示，目前全国统计库房建筑钢材库存为285.7万吨，较上周增加25.4万吨。华南、华东地区库存继续大幅增加，其中华南地区增加6.6万吨，华东地区增加4.7万吨。此外，华中地区也大幅增加4.8万吨，其中西南地区增加3万吨，东北地区增加2.9万吨，西北地区增加2.2万吨，华北地区增加1.1万吨。热轧卷板全国统计库房库存为129.1万吨，较上周增加4.2万吨。 其中，华南主消费区仍减少1.2万吨，华中区域小幅减少1000吨；其他区域库存均有所增加，华北、西南区域库存增加2.1万吨，东北区域库存增加1万吨，华东区域库存增加3000吨。库存增加符合往年季节性规律，但由于今年春节来得较晚，北方区域仍维持限产3成左右，而华东、华南地区需求延续，今年库存增加幅度仍没有去年大。

以杭州螺纹钢库存为例。

目前杭州市场螺纹钢库存仅恢复至29万吨左右，近几日随着价格的回升，库存增幅明显放缓，据市场反馈，近几日借助气温回升，终端已经开始加快施工进度，部分大户认为螺纹钢价格已跌至谷底，惜售情绪高涨。目前华北、华东地区螺纹钢现货市场可售库存仅剩两周，各钢厂也相继出台冬储政策，预计会有越来越多的贸易商主动或被动参与到这场冬储攻势中来。

近日，找钢网推出1月份终端需求研究报告，现摘编如下，供钢铁从业者决策参考。

环比需求分析发现，12月各品种采购量较11月均有所减少，其中建筑用钢、中板降幅较大，热轧卷板降幅略小。各品种1月采购量预计较12月均有所下降，其中工业料1月降幅较12月较小，建筑用钢受临近年底工地停工影响较大（预计15日至22日各地将停工交易）；1月计划采购量大幅下降，降幅扩大至20%以上。三个月内，虽然各品种采购量均继续下降，但热卷、冷卷降幅相对较慢，建筑用钢降幅明显高于工业料。

调查发现，各大区域客户对1月需求走势的看法差异较大，整体来看，各产品线客户对1月需求持乐观态度的比例均低于12月，而持悲观态度的比例则有所上升，尤其是建筑用钢下游。工业料中，中板客户对需求持乐观态度的比例相对最高，冷板客户对需求持稳定态度的比例较高。虽然广东地区需求向好，但工业料价格长期维持高位，使得广东地区下游客户对高价心存畏惧。

我们基于早钢大数据多维度分析，从微观层面发现，1月份钢市最差情况或不会超过这个，随着期货市场阻力位回落，冬储共识已普遍达成，我们认为钢价已初步出现触底反弹迹象，下行空间较为有限。

来源：中国冶金报

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