伦敦金属交易所库存变动，上期所新增铅、锌、锡、镍标准仓单交易

1、伦敦金属交易所（LME）：铜库存减少3400吨至17.01万吨，已连续14天减少；铝库存减少6825吨至94.16万吨；锌库存减少3075吨至19.15万吨；铅库存减少600吨至115625吨；镍库存增加150吨至225678吨；锡库存减少0吨至3190吨。

铜注销仓单数量减少4.10%至8.88万吨，铝注销仓单数量减少2.04%至33.1875万吨，锌注销仓单数量减少5.06%至5.3925万吨，铅注销仓单数量增加0.21%至4.8475万吨，镍注销仓单数量增加0.82%至5.1942万吨，锡注销仓单数量增加8.33%至260吨。

2、上海期货交易所宣布，将铅、锌、锡、镍四个新商品纳入上海期货交易所标准仓单交易，并于10月18日上午9:00开始交易。

贵金属

核心观点：把责任推给美联储，特朗普的美国复兴梦才是黄金的救命药。

10月11日亚市盘中，现货黄金开盘后回吐昨日部分涨幅，一度下跌3美元，随后企稳反弹，日跌幅0.21%。昨晚美国股市遭遇黑色星期三，道琼斯工业平均指数收跌800点，标普指数跌幅超3%，均为2月份以来最大单日跌幅。受此影响，VIX恐慌指数飙升至20以上，创近半年来新高，黄金在避险买盘推动下逆势上涨。特朗普认为，周三美股大跌其实是一次蓄谋已久的回调，并称坚持加息的美联储是疯了。如此激进的言论，恰恰是总统心虚的表现。 将美国经济的下行风险归咎于美联储渐进式加息政策，是一种政治手段，旨在四周后举行的中期选举之前赢得选民的支持。股市通常被视为经济周期的晴雨表，此次暴跌代表了市场对这种杠杆经济发展模式（减税和扩张性财政政策）的担忧。

虽然当前美国经济指标强劲，昨日公布的9月PPI环比上涨0.2%，扭转了上月意外下滑的局面，但这些都无法掩盖美国严重的双赤字，未来只能靠过度使用钞票来解决。由于通胀高企和美元走弱的可能性，黄金无疑是最大赢家。此外，特朗普的“美国优先”原则强化了鹰派的外交立场，意图破坏多边体系，构建双边贸易机制，却将自己置于被世界孤立的风险之中。美国的信用正在透支，美元作为储备货币的地位也已动摇。欧洲方面，欧盟首席谈判代表巴尼耶表示，英国脱欧协议“有望”于下周达成，爱尔兰需要边境检查。欧洲货币中，英镑快速上涨。 虽然意大利的财政预算案一直都是个炸弹，但如果延续到欧洲债务危机，可能会为黄金提供一定的支撑。

技术分析：

日线级别：震荡；金价在布林线下轨附近企稳反弹，进一步降低短线下行风险。技术面信号趋于模糊，短线关注布林线中轨1197.14附近阻力，若站上此位置则有望进一步上行至布林线上方1208.81。若继续承压于布林线中轨阻力，则继续关注布林线下轨1185.48附近支撑，需跌破此位置方可增加看跌信号，进一步支撑在1180.67附近。

操作建议：

美金、沪金均触底反弹，若沪金不跌破节前低点，轻仓参与多单。（以此为依据入市，风险自担）

钢

交易提示：

央行降准释放流动性仍对商品价格形成支撑，同时财政部发布信息称正研究更大规模减税降费措施，8、9月份地方政府债券发行量大幅增加，国务院决定大幅提高出口退税率，这些都引发了市场利好预期。加之目前现货市场报价较为稳定，现货期货价差过大，意味着远期价格走强的基础仍然存在。但隔夜美债收益率飙升加剧了全球市场恐慌情绪，资本市场大幅反转仍制约着国内市场心理预期。操作方面，RB1901短线价格处于回调走势，多头暂时回避。

热轧卷板：央行下调存款准备金率，同时财政部释放大规模减税降费信息，国务院决定提高出口退税率，仍对期货价格上涨形成支撑。但9月PMI制造业指数仍呈下行趋势，对热轧卷板价格仍形成压制。同时，隔夜外围市场明显走弱，仍影响国内大宗商品价格走势。因此，在市场恐慌情绪加剧的情况下，HC1901长单回避，但短期螺纹强卷弱格局或仍将维持。

铁矿石：高炉产能利用率及铁水产量继续提升，钢厂日消耗及港口清仓量维持高位，对铁矿石的需求仍显增加。同时，各地限产政策已基本落实，钢厂或加强补库力度；同时仍受货币政策及积极财政政策预期影响，维持震荡偏强走势。但隔夜资金面回调仍影响市场心理，短线或有回调；但操作上，铁矿石1901合约仍维持高位震荡偏强走势，遇回调仍可介入。（仅供参考，不作为入市依据）

市场新闻：

1、Mysteel预计10月上旬粗钢产量小幅增长。预计全国粗钢产量2397.98万吨，日均产量239.8万吨，环比9月下旬上涨0.47%。价格方面，10月上旬现货钢材市场价格震荡，截至发稿，Mysteel钢材综合价格指数为161.83，环比下跌1.66%。分产品看，长材价格指数环比下跌0.87%，板材价格指数环比下跌2.65%。

2、上月26日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点至2%-2.25%，这是美联储今年第三次加息。同时，美联储对未来两年加息节奏的预期保持不变，预计今年加息一次，2019年加息3次，2020年加息1次。多数经济学家和市场人士预计美联储将在12月进行今年第四次加息；与此同时，美国国债收益率继续走高。

3、10月11日唐山方坯持平于3900元/吨；全国28个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢均价4557元/吨，较上日上涨4元/吨；热轧卷板5.75mm均价4286元/吨，较上日下跌9元/吨；铁矿石天津港61%PB粉价格持平于560元/吨。钢市心态不一，贸易商报价略有松动。今日江苏沙钢发布新价格政策，继续保持稳定，出厂价4680元/吨，补齐前期差价30元/吨。由于对现价存在一定担忧，贸易商维持低库存操作态势，导致市场整体库存较低，因此销售暂无压力。 总体来看，短期将维持震荡走势，但中期不宜过于乐观。

油脂

看法：

油脂粕保持强势 将继续高位震荡

信息分析：

1、周五美国农业部(USDA)作物供需报告公布前对分析师的调查显示，分析师平均预期USDA报告显示美国2018年大豆产量预估为47.33亿蒲式耳，单产为每英亩53.3蒲式耳，而USDA 9月大豆产量和单产预估分别为46.93亿蒲式耳和每英亩52.8蒲式耳。

2、阿根廷罗萨里奥交易所：维持阿根廷2018/19年度大豆种植面积和产量预测分别为1790万公顷和5000万吨。

交易提示：

国内油脂、豆粕价格今日涨跌不大，整体维持震荡格局，在贸易战解决无望的背景下，国内油脂、豆粕价格仍易涨难跌，但目前价格已处于高位，短期消化尚需时间，进一步上涨的动能已减弱，逢回调继续买入。

白砂糖

看法：

隔夜外盘高位下跌1.3%，因美股系统性风险，下跌。巴西压榨即将结束，将对国际糖价形成支撑。国内9月产销数据显示，9月食糖销量良好，旧榨季库存明显下降，利好。新旧糖交替期，库存压力减轻。短期内郑州糖受国内数据利好支撑上涨，但不能盲目乐观，增产增效的长期熊市周期未变。

市场新闻：

1.现货价格

广西：南宁仓库5360-5540元/吨（-40）； 柳州集团新糖报价5450-5460元/吨（-50）。

广州：湛江中间商粤糖报价5300-5400元/吨（-50）。

云南：昆明一级糖价格5300-5370元/吨（-50）；大理价格5280-5310元/吨（-50）。

乌鲁木齐中间商报价5150-5250元/吨（0）。

河南：商丘中间商对广西糖报价5800元/吨（0）。

山东：青岛中路5500（-150）。

泰国糖进口加工价配额内为3483元/吨，配额外为5662吨。

多数产销区现货价格继续下跌。

2、Unica数据显示，9月下半月巴西中南部产量128.6万吨，甘蔗压榨量2764.3万吨。与9月上半月相比，食糖产量和甘蔗压榨量逐步减少，压榨逐渐进入尾声。巴西中南部18/19压榨季，甘蔗总压榨量约4.57亿吨，同比减少2.31%；甘蔗平均含糖量140.34千克/吨，同比增长3.09%；食糖总产量2227.3万吨，同比减少24.08%；甘蔗平均产糖率为36.37%；乙醇总产量超过243.86亿升，同比增长25.05%。

3.截至2018年9月底，本糖产期全国累计销售食糖985.88万吨，累计销售食糖率95.62%，其中销售甘蔗糖874.41万吨，销售率95.45%，销售甜菜糖111.47万吨，销售率96.96%。9月当月食糖销售96.35万吨，库存451.6万吨，同比下降12.7万吨，为6年来同期最低库存水平。

（仅供参考，不作为入市依据）

棉布

交易提示：

由于中美贸易战升级，期货市场暴跌至16000附近，棉花进入最关键的采收阶段，此阶段天气因素会带来产量和品质的不确定性，期货对天气因素的炒作也将进入高潮阶段。因此建议1901合约以15300为止损，短线多单滚动。中线投资者可考虑在16000下方少量做多1905合约，建议仓位控制在10%以内。市场仍处于纠结阶段，前期持有的多单不宜过重，请及时调整仓位。（仅供参考，不作为依据）

市场新闻：

1、2018年10月10日，飓风迈克尔对美国东南部棉区构成了现实威胁，但美棉需求低迷使得市场不敢轻易做多，ICE期货盘整后继续小幅下跌。今晚关注USDA月报。统计：12月合约76.80美分，下跌21点，3月合约78.04美分，下跌3点，成交量23994手，较上一交易日减少1084手。截至10月9日收盘，持仓量255852手，增加48手。

2、据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）最新预警，飓风迈克尔已升级为四级飓风，登陆佛罗里达州后将继续东移，横扫美国东南部棉区，给该地区带来强风和暴雨。其所过之处都有可能引发洪水，美国东南部地区需保持高度警惕。截止10月7日，美国东南部棉区棉铃基本已开，收获工作刚刚开始。飓风将对美国东南部新棉造成巨大威胁，需密切关注。

3、10月8日北疆手采棉价格在6.8-7.0元/公斤（含绒40%，水分12%以内），机采棉价格在5.8-6.1元/公斤（含绒40%，水分12%以内）。价格较节前有所回落，当地机采棉大量上市。棉籽价格较节前回落约0.1元/公斤，现价在1.62元/公斤左右。由于今年北疆预约收储时间推迟，目前经过公检指标检验的棉绒很少，但经过公检指标检验的棉绒比较抢手，部分加工厂按期货定价销售，比节前略高200元/吨左右。 手摘棉成交价格区间16300-16700元/吨，机摘棉成交价格区间15300-15800元/吨。轧花厂根据收购成本、加工品质等因素决定预约进入期货交割仓还是监管仓，目前多数选择进入交割仓排队预约。

苹果

核心思想：

现货价格稳定，期货价格波动

现在的情况：

今日产区市场货源增加，仓库货源采购也增加，交易逐渐活跃。优质果受商家青睐，劣质货需求较为平淡，整体成交量增加。市场继续平稳，价格较昨日变化不大。山东栖霞继续稳步增加货源，市场平稳。纸包80#及以上一二级红片主流价格在3.50-4.00元/斤，纸包条红80#及以上一二级价格在4.00-4.50元/斤；洛川产区商家已开始大量采购入库。近几日，新富士货源成色不及前期，品质略有下降，导致因品质导致价格小幅波动，但整体行情平稳，以质定价。 半商品纸袋富士70及以上价格在3.80-4.50元/斤，受品质影响，主流成交价格区间有所下调；静宁产区行情平稳，随着富士苹果大量落树，成交量也稳步提升，成交以四川地区为主，成交情况良好，价格基本没有太大变化，纸袋75#起订价在5.00-5.40元/斤，四川地区70#起订价在4.00-4.20元/斤。

操作建议：

随着苹果现货不断增加，市场价格出现一定幅度波动，短期现货相对稳定，成交开始活跃，近月1801继续维持高位强势震荡，随着交割临近，继续关注其对远月的影响。主力1901继续横盘整理，11500支撑犹存，继续逢低买入，短期空头暂时告一段落。（仅供参考，不作为入市依据）

蛋

核心思想：

现货价格相对稳定，期货保持强势

现在的情况：

主要销区：北京地区主流价格持稳，报价175元/箱，洋路价格下跌5元，报价170-175元/箱；上海地区红鸡蛋价格持稳，主流报价108-109元/箱，粉红鸡蛋价格持稳为主；广州地区价格小幅下跌，红鸡蛋报价4.35元/斤，粉红鸡蛋报价4.4-4.6元/斤；东莞地区红鸡蛋价格持稳，报价195元/箱，粉红鸡蛋价格小幅上涨，报价4.35元/斤。

主产区：河北红鸡蛋、天津、内蒙古、辽宁、北京等地稳；山东、安徽、江苏等地稳为主，局部小幅调整；河南下跌5个点-1分；

发货情况：主销区：北京发货少，发货正常；上海发货正常；东莞发货一般，发货正常；广州发货正常，发货缓慢；主产区：产地货源正常，发货一般；

建议：

现货价格短期维持稳定，需求略有回升，库存较为正常，价差因部分地区降温降雪影响。JD1901持仓增加，阳线走势强劲，旧多单可适当持有。同时部分持仓建议止盈，回调时可重新进新单。目前1901作为多头仓位处理，但切记追涨杀跌。（仅供参考，不作为入市依据）

橡皮

看法：