蓝色预警，钢市如何演绎？——2016.10.24

警告颜色代码：蓝色

●市场回顾：期货市场继续下跌，现货报价先涨后跌；

●成本分析：焦炭价格保持稳定，进口矿价格波动小幅下跌；

●供需分析：铁水产量环比增加，螺仓减少，热卷增加；

●宏观分析：地方债发行再创新高，房地产政策持续利好。

●综合观点： 金秋九月，桂花飘香。 全国大部分地区天气有利于施工。 华南部分地区出现强降雨天气。 宏观经济政策继续利好。 但终端采购平淡，螺纹库存下降缓慢，叠加期货持续下跌，市场信心不足。 钢材价格先涨后调整。 下周国内钢材市场将如何表现？ 具体来看，供给端：8月份高炉开工率为84.39%，环比增长0.49%，钢材出口量环比增长。 需求端：重大项目进度有所好转，房地产仍是拖累，挖掘机销量有所下降。 政策面：地方政府债券发行再创新高，存量首套房贷款利率下调，“认房不贷”政策全面落实。 总体来看，宏观政策全面向好，房地产政策持续优化。 实际效果还有待观察。 此外，铁矿石监管风险加大，粗钢平控预期暂时淡化，期货屡试不爽，市场操作略显谨慎。 基于此，我们对下周市场状况做出中性评价——蓝色预警。 具体来看，下周西本钢铁指数将在4040-4140元区间运行。

1、市场回顾

1.西本钢铁指数

本周国内建筑钢材价格先涨后跌。 截至9月8日，西便指数报4070点，较上周五上涨40点。

2、全国市场

按地区来看：

上海市场：本周上海建材市场震荡上涨。 周初，受宏观经济政策利好影响，钢坯报价上涨。 周边钢企拉涨，市场信心增强，报价整体上涨。 周中期货市场下跌，市场成交平淡，市场维持观望。 临近周末，蜗牛期货价格持续下跌，部分商家降价出货，市场情绪走弱，报价小幅下跌。 截至发稿，市场主力螺纹库存36.25万吨，环比减少2.04万吨。 预计下周上海建材市场将震荡偏强运行。

杭州市场：本周杭州建材市场先涨后跌。 周初受宏观消息鼓舞，周边钢厂价格上涨，现货报价持续上涨。 周中至周五，终端需求有限，期货螺价格持续下跌，市场情绪波动，现货价格弱势。 另外，由于亚运会开幕临近，9月中旬，永钢螺纹折扣降至25折（前十天40折），中天螺纹折扣降至40折% 折扣（前十天内 45% 折扣）。 预计下周杭州建材市场将以震荡盘整为主。

北京市场：本周北京市场现货价格先强后弱，较上周下跌20-30元/吨。 周初宏观政策利好，期货价格走强，市场信心提振，现货报价上涨50元/吨。 随后刚性需求持续疲软，市场震荡下跌，现货报价回落20-30元/吨。 库存方面，月初到货量减少，库存小幅减少2500吨至53.25万吨。 考虑到市场供需依然疲弱，商家信心不足，预计下周北京建材市场将以震荡盘整为主。

2、成本分析

1、本周钢厂调整价格

2、原材料

本周国内主要原材料变化不大。 其中，进口矿价格窄幅波动，钢坯市场先稳后跌，国内矿石报价保持坚挺，焦炭价格保持稳定，废钢市场先涨后跌。 从类型上来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格弱势。 截至发稿，唐山普坯含税价格报3550元/吨，环比下跌20元/吨； 唐山主仓库存共计66.21万吨，环比增加8.47万吨。 上半周，期货市场震荡走弱，钢坯交易活跃有限，下游采购保持谨慎，主流报价保持稳定。 后半周市场继续震荡下跌，整体出货不理想，钢坯厂家小幅下跌。 基于库存持续增加以及投机者谨慎，预计下周国内钢坯市场将以震荡为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场平稳较为坚挺。 主要产区安全检查更加严格。 焦煤供应总体偏紧。 期货市场震荡上涨，下游焦化企业补库存积极。 同时，投机客入市抢货，拉动焦煤需求回升，市场信心乐观，各煤种均上涨100-150元/吨。 考虑到市场情绪明显好转，煤矿出货有所改善，但下游因利润下滑而采购有限。 预计下周国内焦煤市场稳中偏强。

焦炭市场：本周国内焦炭市场运行平稳。 由于双焦市场走强，市场气氛提振，特别是套利需求增加，焦炭企业库存有所减少。 同时，原煤成本上升，少数焦化企业亏损减产，焦炭供应相对紧张。 考虑到铁水产量维持高位，焦煤成本上升，市场信心增强，但钢企利润下滑，原料储备状况良好，预计国内焦炭市场将持续运行下周顺利。

废钢市场：本周国内废钢市场先涨后跌。 其中，华东地区龙头钢企废钢价格保持稳定，周边中小钢企根据到货先涨后跌。 总体形势平稳； 华北废钢市场弱势。 受此影响，钢铁企业利润下降，废钢需求减弱，钢厂收废积极性不高，废钢价格下跌20-40元/吨。 西南、华南、东北等地区其他地区先涨后跌。 考虑到钢厂盈利能力不足以及平准化调控政策预期较强，预计下周废钢市场将震荡弱势运行。

铁矿石市场：本周进口矿价格震荡整理。 截至发稿，青岛港61.5%PB粉报价902元/吨，环比下跌8元/吨； 港口方面，主要港口矿石库存11869万吨，环比减少259万吨。 。 国内部分矿山尚未恢复生产，铁精矿资源相对紧张，市场报价相对坚挺； 进口矿成交一般，钢企按需采购。 后半周市场下跌，矿商报价激进，成交价格小幅下跌。 基于铁水产量环比增加以及矿石监管风险加大，预计下周进口矿市场将震荡弱势运行。

3、供需分析

从钢厂生产情况看，中国钢铁工业协会数据显示，2023年8月下旬，重点钢铁企业累计生产粗钢2250.19万吨、生铁2063.82万吨、生铁2411.9万吨。钢铁产品。 其中，粗钢日产量204.56万吨，环比下降7.65%； 生铁日产量187.62万吨，环比下降6.05%； 日产钢材219.26万吨，环比增长1.75%。

从钢铁企业库存来看，2023年8月下旬，重点钢铁企业钢材库存1472.45万吨，环比减少190.57万吨，下降11.46%； 较上月同期增加23.74万吨，增幅1.64%； 年末增加165.01万吨，增长12.62%； 与去年同期相比减少121.85万吨，下降7.64%。

社会库存方面，全国主要样本城市螺纹钢累计库存568.15万吨，较前一周减少16.82万吨； 线材累计库存81.45万吨，较上周增加6700吨； 5种主要钢材累计库存1188.42万吨，较前一周减少。 95,100吨。 西本追踪数据显示，主要社交产品库存连续四周小幅下跌。

终端需求方面，根据钢小二平台周均数据显示，9月8日全国工程需求周均79545吨，环比下降7.25%。 其中，上海周均22961吨，较前周有所减少； 广州4585吨，环比增加； 杭州为4080吨，较前一周有所减少。 工程需求PMI为32，表明需求不佳。

4、宏观信息

1.降低现有首套房贷款利率

8月31日，央行、国家金融局发布通知，自2023年9月25日起，已有首套商业性个人住房贷款的借款人，可向放贷金融机构申请，由金融机构发放新的首套房商业个人住房贷款。贷款以取代现有贷款。 首套房商业性个人住房贷款或协商变更合同约定利率。 新增贷款利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但LPR加分金额不得低于首套商业性个人住房贷款利率政策下限。原始贷款发放的城市。

2、8月份地方政府债券发行规模约1.3万亿元，创年内新高。

中央要求地方政府加快发债，8月份地方政府发债达到年内高峰。 公开发债数据显示，今年8月全国地方政府债券发行规模约1.3万亿元，创年内新高，这主要得益于新发专项债券发行明显加速。 今年前8个月，全国地方政府债券发行规模约为6.3万亿元，较去年同期小幅增长（3%），创同期历史新高。

三、重大项目刷新进度，绿色基础设施建设提速

今年1-7月，全国主要发电企业完成供电工程投资4013亿元，同比增长54.4%； 26个重大水利工程开工，水利建设投资6204亿元，均好于去年同期； 铁路完成固定资产投资371.3亿元。 亿元，同比增长7%； 公路水路运输固定资产投资突破1.7万亿元，同比增长9%。 值得注意的是，基础设施建设投资不断扩大的同时，“新”、“绿”趋势日益明显。

4、8月份挖掘机销量同比下降27.5%

中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年8月，销售各类挖掘机13105台，同比下降27.5%，其中国产5669台，同比下降37.7%； 出口7436辆，同比下降17.2%。 2023年1月至8月，共销售挖掘机134529台，同比下降24.9%； 其中国内61,812架，同比下降43.5%； 出口72717辆，同比增长4.42%。

5、综合视角

金秋九月，桂花香气扑鼻。 全国大部分地区天气有利于施工。 华南部分地区出现强降雨天气。 宏观经济政策继续利好。 但终端采购平淡，螺纹库存下降缓慢，叠加期货接连下跌，市场信心不足，各地钢价上涨。 检索管理。 下周国内钢材市场将如何表现？ 具体来看，供给端：8月份高炉开工率为84.39%，环比增长0.49%，钢材出口量环比增长。 需求端：重大项目进度有所好转，房地产仍是拖累，挖掘机销量有所下降。 政策面：地方政府债券发行再创新高，存量首套房贷款利率下调，“认房不贷”政策全面落实。 总体来看，宏观政策全面向好，房地产政策持续优化。 实际效果还有待观察。 此外，铁矿石监管风险加大，粗钢平控预期暂时被淡化，期货屡试不爽，市场操作略显谨慎。 基于此，我们对下周市场状况做出中性评价——蓝色预警。 具体来看，下周西本钢铁指数将在4040-4140元区间运行。

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