凌钢股份拟开展商品期货套期保值业务，规避风险稳健经营

作为受上下游大宗商品价格波动影响较大的行业，钢铁行业几乎“靠天吃饭”，经营业绩往往受上游原燃料价格和下游钢材价格较大影响。如何规避风险、稳健经营？部分钢铁企业将目光转向期货套期保值业务。3月13日晚间，凌钢股份披露公告称，计划于2024年开展商品期货套期保值业务。

具体来看，凌钢股份拟开展包括铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、硅锰、螺纹钢、热轧卷板等与生产经营相关的期货业务等交易，交易工具为国内期货及期权。根据计划，公司用于套期保值的原材料及钢材交易规模原则上不超过年度预算实物业务规模的90%。套期保值交易保证金（含应急措施预留保证金）在任一时点实际占用资金总额不超过2亿元，并可在以上最高额度内循环使用。

对此，新热点财富创始人李鹏彦在接受《证券日报》记者采访时表示，目前国内期货市场已经比较成熟，对于钢铁行业来说，无论是下游的成品钢材，还是上游的原材料，都有匹配性较高的产品品种可以进行套期保值操作。

对于拟开展套期保值业务的目的，凌钢股份表示，是为了充分利用期货市场的套期保值功能，规避原材料及钢材价格不规则波动带来的风险，保证采购成本和销售价格的相对稳定，也可以利用期货市场的套期保值功能，提前锁定钢材销售利润和原材料采购成本。

公开数据显示，受上游原材料价格、下游钢材价格变化等因素影响，凌钢股份业绩近年来波动较大。根据凌钢股份前期披露的业绩预告，公司预计2023年净亏损约6.77亿元。影响业绩的主要原因是，一方面上游铁矿石价格继续维持高位运行，另一方面自2022年下半年钢价大幅下跌以来，2023年钢铁行业整体呈现供强需弱格局，钢材价格低位徘徊。凌钢股份称，尽管公司采取了调整品种、优化结构、降低成本、抑制投资、压缩开支等多项措施，但2023年依然未能摆脱亏损。

“上游原材料价格、下游钢材价格成为影响钢铁企业经营业绩的主要外部因素。”李鹏彦称，凌钢股份计划套期保值的产品包括铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁等上游原材料，以及螺纹钢、热轧卷板等公司主营产品类别，且数量与生产经营高度匹配，且不超过全年预算实物经营规模的90%。相信相关操作有利于公司提前锁定成本和利润，从而大幅降低公司自身经营管理风险。

一位不愿透露姓名的市场人士向记者表示，钢企开展套期保值业务，不仅能规避价格波动带来的风险，还能根据市场变化有效灵活调整生产。但企业开展套期保值业务时应严格遵守套期保值原则，尤其要抵制住市场的诱惑。