限产传言能否拯救钢材市场？减产 2000 万吨是真是假？

随着6月份淡季的到来，钢材再次面临需求履约危机，钢价洗牌愈演愈烈。但随着钢厂限产传闻的放出，黑色衍生品率先做出反应，带动钢材现货价格上涨。从市场来看，当前市场的主要矛盾是市场成交低迷导致价格下跌，但受成本、钢厂等因素支撑，市场目前尚无大幅下跌的动力，恰好是限产消息助推了波动。

6日，市场传言有关部门将在7日召开限产会议，传言中释放了2000万吨的减产规模。7日下午收盘前，限产具体数量尚未确认，市场有所松动，但可以看出仍处于挣扎阶段。不过消息对市场的影响分为两部分，先看预期再看现实。单从限产情况来看，此时释放减产其实对市场影响有限。从力度来看，目前传言对市场的实际影响也比较有限。不过，目前市场关心的是消息对预期的提振作用，进而带动现货价格上涨。但并不会解决实际矛盾——需求不振的问题。因此，市场在短暂的拉升后，缺乏上涨动力，再次下跌。

截至发稿，最新消息已经出炉。6月7日，国家发改委等部门发布《钢铁行业节能减碳专项行动方案》通知。2024年继续实行粗钢产量控制。到2025年底，钢铁行业能效基准水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰。大气污染防治重点区域要进一步提高钢铁行业能耗、环保、质量、安全、技术等要求，逐步淘汰限制性工艺和设备。到2025年底，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比重力争提高到15%。 到2025年底，钢铁行业高炉、转炉单位产品能耗比2023年下降1%以上。国家发展改革委等部门关于印发《钢铁行业节能减碳专项行动计划》的通知。 到2025年底，钢铁行业高炉、转炉工序单位产品能耗比2023年降低1%以上，电弧炉冶炼单位产品能耗比2023年降低2%以上，吨钢综合能耗比2023年降低2%以上，余热、余压、余能自发利用率比2023年提高3个百分点以上。2024年至2025年，钢铁行业通过实施节能减碳改造和用能设备更新，可节约标准煤约2000万吨，减少二氧化碳排放约5300万吨。

据国家统计局数据显示，2024年4月，我国粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%；1-4月，我国粗钢产量34367万吨，同比下降3.0%。今年随着数据同比下降，钢厂后期减产粗钢压力有所减轻。同时，不少分析也指出，今年减产量不会太大，如果把1-4月3%的降幅延续到全年，预计全年减产量在3000万吨左右。同时考虑到稳增长等其他因素的需要，减产难度也不会小。 更重要的是，今年随着钢材供需结构发生明显变化，当前钢铁行业结构性矛盾也在扩大，尤其是前期主要支撑行业的减产、其他行业需求的释放以及供给侧增速带来的博弈仍在持续。此前，兰格钢铁网也与冶金院等专家交流发现，今年或将更多地以“动态”减产为主。对于钢厂来说，应随机应变，调整钢种间的产量，以应对市场变化。

从市场来看，5月份市场需求释放较为良好，但总体仍显疲弱，国内钢材现货价格也先跌后涨，原料端的松动下跌带动成本端的松动，对成品材的支撑减弱，加之国际贸易保护主义抬头​​等诸多外部因素对情绪端影响较大，市场避险情绪持续发酵，钢材现货价格、期货价格承压。不过随着4月份统计局公布的经济数据表现不佳，国家迎来房地产刺激政策最强组合拳，强劲的预期带动螺纹钢、热轧卷板期货现货价格出现反弹，但从全月来看，波动幅度较为有限。

6月份市场需要关注的点比较多，包括政策是否继续跟进、降准等措施是否落地等各类数据的公布，对价格还是会有比较直接的影响，最大的可能是市场继续洗牌，整体波动空间有限，但震荡过大。

本周早些时候，加拿大央行四年来首次降息，并表示有理由预期进一步降息，引发市场对降息影响的担忧。6月5日，加拿大央行2020年以来首次降息25个基点，符合市场预期，成为七国集团中首个启动宽松周期的央行。加拿大官员表示，他们对通胀向2%目标迈进更有信心，并表示如果进展顺利，“有理由预期进一步降息”。

从降息角度来看，正是因为经济衰退，经济压力较大，才需要降息来刺激市场。从市场角度来看，经济衰退意味着投资、消费、制造业等仍然全面萎缩，国内经济压力较大。从影响角度来看，其实还是偏空的做法。因此，加拿大降息消息放出之后，并没有起到阻止市场下跌的作用。

紧随加拿大脚步，欧洲央行6月6日在位于德国法兰克福的欧洲央行总部召开货币政策会议，决定将欧元区三大基准利率下调25个基点。这是欧洲央行自去年10月停止加息以来首次降息。随着降息的进行，与美国的分歧将进一步扩大，同时也将进一步凸显美元的强势。

此外，从政策面看，国家仍在持续推动终端产业复苏。继4月底多地放松房地产限购、实施“以旧换新”等措施后，上海土地交易市场6月7日发布今年第三批商品房土地出让公告，共计4宗地块，其中2宗地块位于中心城区，1宗地块位于主城区，1宗地块位于新城区。出让总面积约15.29公顷，起拍总价84.21亿元。此批商品房土地出让是“上海九条”出台后的首批土地出让，自此批起，上海取消了商品房土地溢价率10%的上限要求，成交价格由市场化竞价确定，进一步提高土地资源的市场化配置效率。 从目前的市场投资情绪来看，投资者对向一线城市靠拢的兴趣依然浓厚。

交通运输部等十三部门近日印发《交通运输大型设备更新行动方案》，提出有序推广新能源营运货车。鼓励地方结合道路货运行业发展特点、区域产业环境和新能源供给能力，推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用。鼓励有条件的地方因地制宜研究出台新能源营运货车路权、配套基础设施建设等政策，积极探索车电分离等商业模式。科学规划、适度推进公路沿线新能源汽车配套基础设施建设，探索建设超级充电站、电池更换站、加氢站等。同时，还提出加大资金支持力度。继续落实老旧营运车辆船舶淘汰更新补贴政策，将符合条件的设备更新项目纳入中央资金等支持范围。 鼓励有条件的地方统筹使用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源城市公交车、动力电池更新。加强公路养护机械设备、应急设备更新的政策储备。

内需仍处于缓慢复苏阶段，房地产、制造业持续提振，下半年基建有望改善，但对市场影响周期较长，且市场观望情绪较浓，因此目前对价格有一定刺激作用。

从外需看，出口形势保持良好。据海关总署公布的数据，以美元计算，2024年5月出口同比增长7.6%，4月同比增长1.5%；进口同比增长1.8%，4月同比增长8.4%。5月出口同比增速大幅上升，好于市场普遍预期。虽然主要原因是去年同期基数较低，但主要原因是今年国内需求不足，出口有一定的利润空间，因此出口势头比较强劲，带动出口量继续稳步增长。此外，我国对东盟等发展中经济体出口形势明显好于对美欧等发达经济体出口，汽车出口继续保持较快增长水平，表明我国出口外贸结构正在改善。 虽然美国对新能源有一定的限制，但总体影响还有待分解。

5月，美国宣布对价值180亿美元的中国“新三项”产品加征关税。虽然此次加征关税涉及的商品规模较小（占2023年我国对美出口的3.6%），暂时影响有限，但短期内可能带来其他商品的“出口热潮”效应，因此未来我国出口仍将保持一定的增速。

正如我们前面所提到的，虽然加拿大、欧洲降息能起到一定的刺激作用，但从目前各国国内情况来看，整体需求释放可能有限，三季度或将继续承压运行，但不排除反弹的可能，但仍需关注实际趋势变化。

当前，在“一带一路”政策刺激下，沿线经济体经贸环境比较稳定，特别是今年以来我国对东盟、拉美、中亚等地区出口保持较快增长，有效抵消了对美国等发达经济体出口增速偏低的影响。

目前限产政策不明朗，钢厂维持正常生产，但产量总量可控。从上游原料端来看，焦炭产量有所增加，而铁矿石库存压力较大，成本支撑不足，钢厂目前利润空间有限，因此市场传言短期内钢厂对焦炭企业仍将进行新一轮涨价、降价。

总体来看，虽然基本面的矛盾还在延续，但并未出现明显问题，导致市场仍遵循自律规律。不过端午节前后消息变量较多，增加了市场风险。6月是市场传统淡季，多地降雨增多，仍将增加风险，加大价格回调压力。但还是那句话，只要影响因素不是明显偏多，矛盾还不够激烈，不要过于看淡价格下跌空间。从市场角度看，可以参考前期支撑位。（兰格钢铁 王思娅）