黑色产业 V 型结构兑现，集采题材发酵，钢材需求成关键

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背景：

过去一周，黑色产业经历了V型结构的实现，从3月中旬情绪的暴跌，到上周的剧烈反弹，这种转变是V型上涨的实现。本周的焦点是“集采题材”的发酵和炒作，尤其是3月下旬进入集采的关键实现窗口，是需求规模和增量规模的印证。

重要讯息：

钢材需求V型增长并非反转，集采需求将验证并引发负反馈，需求刺激电炉利润，成本强势，铁水决定负反馈水平。随着此轮以钢材需求受抑制为基础的集采，钢材需求增加，库​​存下降，工厂仓压减轻，铁水增加以及电炉利润回升形成了成品需求和成本支撑情绪的背景。

交易策略：

产业链驱动重点在钢铁，从基差驱动节奏看，基差可从单一黑色产品的行业驱动力看起，钢铁期货领跌后，将出现期货-现货共振、现货追赶下跌、炉料期货领跌的阶段，此轮正向套利逻辑将伴随溢价结构，需求增加决定负反馈行业逻辑的起点，关注成交量增加、库存减少等关键变量。

和讯股票撰稿人

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