郑州建筑钢材价格 4 月冲高回落，5 月多空博弈加剧

回顾4月份，郑州建筑钢材价格呈现前高后低、高涨后回落的走势，截至4月29日，郑州一线螺纹钢主流价格为4090元/吨，较3月底上涨120元/吨。展望5月份，河南建筑钢材市场的高需求、高产量将加剧多空博弈。

建筑钢材生产利润丰厚，建筑钢材产量将持续增加

钢厂生产方面，Mysteel跟踪的短流程螺纹钢生产利润达到400元/吨，长流程螺纹钢生产利润达到700-800元/吨。随着取暖限产季的结束，在高生产利润的刺激下，国内建筑钢厂产量大幅增加。截至4月中下旬，Mysteel跟踪的样本钢厂螺纹钢周产量为355.38万吨，产能利用率达到77.91%，均处于近三年来的高位。从河南、山西建筑钢材生产情况来看，省内高炉钢厂基本都已复产，山西地区高炉钢厂也大部分复产，建筑钢材产量大幅增加。后期这种高产量将逐渐转化为高资源投入，给市场供给端带来压力。

4月建材成交量大幅增长，5月需求释放可持续性有待观察

根据mysteel全国建筑钢材交易量项目监测，3、4月份市场交易量好于去年同期，尤其是3月份交易量明显好于去年同期，说明今年需求启动早于去年。郑州今年交易量从3月份开始回升，4月份日均交易量785吨。目前交易量已经接近去年高点，与3月下旬至4月份的集中复工以及3月底房地产新开工面积大幅增加有直接关系。但经过4月份需求提前启动和大爆发，后期高需求释放的可持续性也需警惕。

市场库存仍处于消化阶段，但去库存速度有所放缓

从建筑钢材库存来看，目前郑州市场社会库存压力较小，钢厂及市场库存仍在进一步消化中。4月26日郑州地区建筑钢材库存约22.2万吨，较今年春节后库存高点45.3万吨减少23.1万吨，较去年同期减少31.6万吨。虽然郑州地区建筑钢材总库存量较小，市场尚无明显库存压力，但值得注意的是，随着钢厂产量的释放，目前市场库存及钢厂库存消化速度均开始放缓。进入5月后，在产量仍有增加空间、旺季需求可持续性有待观察的影响下，预计5月钢厂及社会库存消化或将进一步放缓，并面临由降转增的风险。

整体来看，需求方面，受3月下旬至4月集中复工、3月底房地产新开工面积大幅增加等刺激，4月螺纹钢需求超预期。随着传统旺季结束，螺纹钢高需求能否持续尚待观察。供给方面，在螺纹钢生产高利润背景下，5月建筑钢材产量仍将维持高位。考虑5月建筑钢材供需格局恶化风险，预计5月螺纹钢价格仍将面临阶段性回调压力，回调幅度或将较为有限。

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