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——探究社

钢铁重组整合

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事件：1月19日收盘后，国务院国资委提出，稳步推进钢铁等领域重组整合，适时研究新的中央企业集团重组。

早在2021年初，工信部就发布《关于促进钢铁行业高质量发展的指导意见（征求意见稿）》，提出未来要打造一批特大型钢铁企业集团，使前五大钢企行业集中度达到40%，前十大钢企集中度达到60%。2022年1月10日，工信部提出将陆续印发《关于促进钢铁行业高质量发展的指导意见》和《钢铁行业碳排放达峰实施方案》，进一步推动行业兼并重组。

今日收盘后，国资委继续强调稳步推进钢铁等领域重组整合，意味着2022年钢铁企业重组有望加速推进，推动我国钢铁工业高质量发展，提升行业整体竞争力。

钢铁行业集中度提升将成为我国钢铁行业发展的主要趋势，2021年不少钢企已将重组提上日程。

1、宝武重组山东钢铁的预期

2021年7月14日，山东省国资委发布消息称，正筹划山东钢铁集团与中国宝武钢铁集团战略重组。同日，山东钢铁也发布上述消息，称该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

2. 首钢与河钢重组预期

2021年11月24日，河北省人民政府印发《河北省建设国家产业转型升级试验区“十四五”规划》，其中提到建设具有全球市场竞争力和话语权的特大型钢铁集团的内容，明确指出要依托河钢集团、首钢集团等大型钢铁企业。

3、宝武重组宝钢的预期

2021年8月21日，宝钢股份发布公告称，拟与宝钢股份在钢管领域开展合作。9月3日，中国宝武集团旗下上市公司宝钢股份与宝钢集团旗下上市公司宝钢股份在包头签署央地合作协议及钢管产业委托管理协议。在国家政策驱动和行业重组加速的带动下，双方也有可能在2022年实现重组整合。

4.沙钢股份重组苏州庆丰预期

2021年7月7日，证监会上市公司并购重组委发布公告，沙钢集团收购苏州庆丰100%股权重大重组交易未获核准，理由是“标的资产的海外政策性风险、核心竞争力尚未充分披露，盈利能力存在较大不确定性”。在未来发展中，一旦沙钢集团自身问题得到解决，2022年重组或将重启。

钢铁基本面

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1、供给面：产量环比增加，目前开工率为2021年最高水平的80%。

1）产量环比增加：截止1月14日，五大品种钢材周度产量环比增加0.76%，预计1月初粗钢产量环比增加4.14%。

2）开工率处于2021年中值：截至1月14日当周，全国247座高炉开工率为75.77%，唐山地区高炉开工率为54.76%，短流程钢厂电炉开工率为42.71%，产能利用率为39.84%，而2021年最高水平为80%。

总体来看，钢铁行业开工率呈现下滑趋势，当前行业供给处于收缩状态。

2、需求端：春节前需求较为平缓，预计节后需求将有所回暖。

由于春节假期停工时间较长，工人提前返乡过节，春节前这段时间往往是工作淡季，因此现货市场需求较为平淡，现货钢材价格并未出现明显上涨。截至1月14日，螺纹钢现货价格4788元/吨，较前一周基本持平，较2021年11月均价小幅下跌150元/吨左右。

春节过后，企业将逐步复工复产，迎来旺季，加之近期多部委强调推动稳增长政策，有望带动钢材需求回升。期货市场对大宗商品预期较为敏感，截至1月19日收盘，螺纹钢主力合约价格涨至4713元，较2021年11月上涨约15%。期货价格上涨，表明钢材预期已得到修复。

3、库存：社会库存处于五年低位。

截止1月14日，五大钢材品种库存917.05万吨，较前一周小幅增加3.18%，当前正值淡季，是库存的季节性积累，但已经处于五年来的新低。

总体来看，春节过后企业陆续复工复产，迎来施工旺季，加之稳增长政策预期，钢材需求将得到支撑，目前钢材社会库存处于较低水平，未来钢价有望再次上涨。

注：无论逻辑多么好，还是要考虑市场的涨跌来选择进出时机。以上内容仅为基于行业和公司基本面的静态分析，并非动态买卖指南。股市有风险，入市需谨慎，请自行操作。

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