春节后钢材价格大幅下滑，何时开启再度上车机会？

：春节过后，市场价格和现货价格均大幅下跌，铁矿石、螺纹钢、热轧卷板基差多地拉大，下游需求前期尚未完全恢复，一切都是预期减弱、对后市信心不足的预演。现阶段，需求释放不足，商品估值持续下行，钢厂呼唤主动去库存，对于目前的价格，无论多头还是空头，暂时都已经没有安全边际，这与去年年初的走势截然相反。那么何时才是“上车”的机会再次开启呢？下面小编就为您详细分析一下。

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消费低于预期，导致期货、现货市场共振下跌，负反馈加剧，螺纹钢跌幅大于热轧卷板。

今年开市以来，整个市场钢价下跌的斜率令人震惊，几乎每天都在创下新低，这种跌幅和速度是半年多来未曾见过的。相比去年年初的快速下跌，今年的降价似乎来得更早，原因在于需求的延迟释放成为价格下跌的锚点。同时，期货领跌之后现货价格的下跌也预示着市场进入了情绪主导的阶段。

一是今年寒潮天气影响了部分需求的释放，南方出现冻雨，北方出现低温天气，随着会议结束以及后续安全工作的预期，工程进度受到雨雪天气及会议安全等影响，目前需求受到抑制。

二是终端项目建设进度和资金约束，这是影响需求释放力度和节奏的关键因素。

数据显示，截至3月12日(农历二月初三)，百年建筑调查的全国10094个建筑工地复工率为75.4%，同比下降10.7个百分点；劳动力利用率72.4%，同比下降11.5个百分点；资金到位率为47.7%，环比上升3个百分点。其中，非房地产项目复工率为78.1%，环比上升12.4个百分点；劳动力利用率73.9%，环比上升15.6个百分点；资金到位率为50.1%，环比上升2.6个百分点。房地产项目复工率为68.2%，环比上升13.1个百分点； 其中，劳动力就业率为68.1%，环比上升13.0个百分点；资金可用率为41.0%，环比上升4.5个百分点。

回顾整体价格走势，杭州市场螺纹钢年初价格4050元/吨，截至3月20日价格3610元/吨，下跌440元/吨；乐从市场热轧卷年初价格4190元/吨，截至3月20日价格3830元/吨，下跌360元/吨。特别是进入3月份之后，现货价格加速下跌，不少撑价贸易商受制于前期备货销售不力，市场抛压加大，即便现货降价也无人接手，出现抢购现象，也增加了短单需求。随着价格一路下跌，市场愈发悲观，螺纹钢、热轧卷空头仓位大幅增加，大量增仓，导致期货突破重要关口。 即使到目前为止，双方还没有大规模撤退。

在讨论任何重大的市场走势时，首先要分析根本的供需关系，这是矛盾的核心。

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钢厂集体呼吁减产去库存，导致整体成本下降，铁矿石成为下跌主力

价格前期虽然震荡下行，但并未见到根本性好转信号，市场预期的元宵节后需求好转并未得到响应，有效的供给调整有助于止跌。换言之，如果需求不回升，钢厂减产是唯一的去库存方式。为缓解供给压力，各地区主要钢厂在3月中旬至4月中旬采取集中控产，并陆续发布建筑钢材结算价“该涨就涨，该跌就不跌”的表态，以支撑钢价。同时，广东、山东、山西、云南等地钢协纷纷发布控产举措，共同维护市场环境。

区域联合减产在一定程度上提振了市场人气。减产有利于缓解当前钢材供需结构压力，减少市场供给，引导价格逐步回归正常水平。减产幅度的加大，必然导致原料端需求减少，价格持续下跌。20日，焦炭价格出现第六轮涨跌互现，利润空间不断被压缩。铁矿石作为前期涨势最强的品种，跌幅远超焦炭。3月19日，Mysteel统计数据显示，全国45个港口进口铁矿石总库存为14245.71万吨，较上周一增加0.4%，47个港口总库存为14767.71万吨，较上周一增加0.3%。 铁矿石库存持续上升，抛售压力加大，钢厂铁水低开，目前原料回落负反馈预期仍在。

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下行斜率过大，追空需谨慎，市场移仓加速现货价格反弹。

当前黑盘价格下行斜率较大，追空需谨慎，部分空头已经获利了结，引发空头回补。到3月中旬，投机空头不会组织资源进行场内交割，必然会减仓、移仓至其他月份，等待市场出现新的矛盾。因此，近两天市场明显出现减仓增仓的现象。但随着期货市场的反弹，现货市场悲观氛围有所缓解，出现现货空头回补、下游库存小幅补货、贸易商抄底拉升均价等现象，市场投机氛围有所回升，交投气氛活跃。

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总结

目前市场矛盾仍在调整之中，值得注意的是市场预期需求能否持续向好是关键，若没有增量资金推升市场，难以形成反转，反弹或缺乏可持续性。随着近期市场地方政府专项债、特别国债频频发行，4月份资金面情况将有所好转，需求方面有积极预期。但需特别关注需求的可持续性，若需求仅是脉冲式，反弹不会持续太久。预计后市黑五转仓将加速，市场震荡调整，但中期走势偏弱并未导致前期空头离场，形成空头回补行情，上涨的可持续性有待观察。

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