美尔雅黑色项目组组织武汉钢贸商交流钢材市场行情

7月27日下午，美丽亚黑色项目组组织武汉钢贸商进行钢材市场交流，会议要点总结如下：

一

钢铁市场分析和战略展望

演讲人：美亚期货黑人分析师罗丹

回顾上半年，市场有限产预期，但并无实质限产，这跟往年类似，假限产加真需求形成正向循环，而下半年的情况则有所不同，通过我们的调研跟踪，基本可以确认下半年市场会实施限产，但如果全年限产，大刀阔斧的限产必然导致钢材库存快速下降，如果需求好于拟合状态，库存就会供不应求。

供给端，关注粗钢减量节奏。需求主要看出口和终端，5月初美国取消出口补贴，供给端开始恢复，国内出口海外订单下降，终端目前处于弱稳状态。房地产是中国的支柱产业，但是今年调控的方向还是很明确的，紧缩贷款、三条红线等措施也在持续调控房地产市场，政府调控的态度和决心非常强。基建方面，上半年资金还是比较紧张的，环比有所恢复，但是还是处于比去年同期低的水平。制造业方面，今年的利润还算可以，现在的政策也是站在保稳的出发点，因为现在国内的情况还是不太好，有稳定的需求。目前库存比较高，但是如果未来市场限产落实得好，库存也会比较紧张。

总体来看，今年仍是政策年，需关注限产等政策波动，预计三季度仍会出现一波高价，但突破前期高位或有一定难度。

二

黑色品种技术分析

演讲人：美丽亚期货投资经理 姜宏进

姜先生结合基本面分析与技术分析，向与会钢贸商介绍了自己对黑色商品交易及市场走势的看法，基本面分析是基于商品周期理论，而技术分析则是指基本面分析的理论。

基本面分析方面，对比过去20年三个类似的商品周期（2008年11月-2010年1月；2015年11月-2017年1月；本次从2020年4月开始），走势为13个月上涨+5个月调整+第二波上涨，本次又是13个月上涨，5月开始下跌，暂定下跌5个月（5月-9月调整）。逻辑上我们认为市场会自行消化所有价格信号，内部整合，忽略外生周期（2009年第二波反弹4万亿超强，2016年反弹纯周期性所以走不了多远）。

技术分析方面，采用的技术分析体系主要为趋势+形态+标志性K线+突破。

三

黑色产业市场特征分析

演讲人：上海美丽雅实业有限公司风险控制总监 沈畅

市场方面，钢材价格及波动反映出市场供给严重错配，一方面疫情过后国内供给恢复慢于需求，另一方面国外产能恢复更加缓慢，因此国内钢材市场上涨压力较大。

供给侧，我国提出“力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，力争2060年前实现碳中和”的目标，在碳达峰、碳中和政策引导下，钢铁等行业首当其冲，面临巨大的政策挑战和压力。按照粗钢水位控制、环保限产要求，钢铁行业下半年必然减产，上半年产量同比增长。煤炭、钢铁是关键，钢铁行业上游原料端也在同时缩减产能。加之国家提高钢材出口关税，可一定程度缓解国内供需矛盾。

需求端，房企三条红线控制房企有息债务增长，相关融资难度加大；银行划分五级分类，对房地产贷款、个人住房贷款占比上限设置严格规定，进一步抑制房地产市场供大于求；政府集中土地供应改变市场格局和经营节奏，房地产调控加速市场去库存博弈；建材成交放缓，四大出货略紧，非主流出货活跃；削减隐性债务、防范金融风险是政府财政工作重要内容，政府相关项目不会出现大的变化。因此，未来钢材市场或将呈现供需两弱局面。

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