大宗商品市场价格运行情况分析报告 （5月15日-5月19日）

5月19日，全国商品综合价格指数为1137.43，环比下跌3.04，跌幅为0.27%； 同比下降135.17，下降10.62%（前值-10.59%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

5月19日钢材价格指数为935.26，环比下跌1.97，跌幅为0.21%； 同比减少254.14，降幅21.37%。

钢材价格上涨。 我的钢铁全国钢材价格指数报4037元/吨，较上周上涨3元/吨，涨幅0.08%。 其中，Mysteel长材价格指数报3953元/吨，较上周上涨0.08%； Mysteel扁钢价格指数报4116元/吨，较上周上涨0.07%。

本周钢材价格波动较大。 1）上周五开始市场降息预期较高，股市、期货市场均出现反弹。 但降息并未如预期兑现，4月份经济数据疲弱。 钢材期货价格高开后走低； 2）钢价大幅下跌后，一定程度上释放了二季度以来积累的风险。 钢价持续下跌势头减弱，市场相对急于上涨。 钢厂也积极提价，钢价有所反弹。 3）近期废钢到货量和蒙煤通关数量萎缩，对钢材成本继续下行造成较大压力。

下周钢价走势判断：减产仍显不足，需求无亮点，但下跌空间也有限，短期钢价震荡。 1）从宏观角度看，虽然4月份宏观数据表现不佳，但也可以解读为短期负面影响已经耗尽。 2）供给方面，5月份以来，市场减产和政策减产，钢铁减产压力加大。 但实际效果是，由于原料焦炭、焦煤的快速下降，钢厂在盈亏之间摇摆，减产动力依然不足。 3）需求方面，5月份钢材需求依然保持一定的韧性，并未出现大幅下滑。 市场成交尚可，为钢价提供了一定支撑。 4月份，我国工程机械开工率为64.69%，延续一季度上升趋势。 道路基础设施和工程基础设施持续火热。 镀锌和中厚板消费仍处于较高水平。 除热卷外，其他类型库存均处于较低水平。 等级。 但值得注意的是，1-4月房地产投资和新开工量降幅持续扩大，未来房地产仍将制约钢材需求。 4）成本方面，本周内蒙古某焦化集团启动首轮焦炭涨价。 如果实施，将有利于稳定钢价，有利于钢价反弹。

综合来看，后期，当前钢材市场供需矛盾并未明显缓解，但成本已阶段性触底。 随着风险释放，钢价下行动力减弱，短期钢价震荡。

二、有色行业市场价格运行情况

5月19日有色价格指数819.29，环比上涨10.73，涨幅1.33%； 同比下降97.63，下降10.65%。

本周除锌外，有色金属价格普遍上涨。 本周我的钢铁全国有色价格指数为38942元/吨，环比上涨303元/吨。 Mysteel铜、铝、铅价格指数分别上涨1.47%、3.5%和0.58%，Mysteel锌价格指数下跌0.78%。

5月16日，双方就美国债务违约问题举行第二轮谈判，但仍未达成协议，但白宫对前景表示乐观。 截至5月13日当周，美国初请失业金人数为24.2万人，预期为25.4万人，前值为26.4万人。 申请失业救济人数较之前水平有所下降，且低于预期。 美国4月零售额环比增长0.4%，预期增长0.8%。 前值下降1.0%。

1-4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%； 房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%； 房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%。 商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%。 1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%。 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.5%。 其中，铁路运输业投资增长14.0%，水利管理业投资增长10.7%，道路运输业投资增长5.8%，公共设施管理业投资增长4.7%。

铜：本周铜价先跌后涨，18日大幅反弹向上。 一方面受到美债违约谈判进展影响，更重要的是下游消费改善支撑铜价。

铝：经历快速下跌后，上周铝价在终端备货情绪活跃的带动下继续反弹。 而且，云南本轮降雨后，受土地偏向影响，对蓄水影响不及预期，铝价基本恢复了前一周的跌幅。

铅：本周铅下游企业大量提货交割仓库，仓单明显减少。 此外，硫酸仓库扩建引发冶炼厂减产担忧，导致铅价走强。

锌：本周锌价继续下跌。 宏观层面，多空因素交织但总体偏空。 基本面上，锌锭产量小幅增长。 但下游品种消费继续平淡，主要镀锌板卷产量下降。

三、能源行业市场价格运行

5月19日能源价格指数1393.17，环比上涨0.72，涨幅0.05%； 同比减少170.14，降幅10.88%。

成品油：本周国内成品油市场价格上涨，汽柴油价格普遍下跌。 本周国家发改委下调成品油限价如期实施，原油成本支撑较为有限。 部分汽柴油降价促销频繁，市场整体走弱。 我的钢铁数据显示，本周汽油价格为8609元/吨，环比下跌0.19%； 柴油价格为7424元/吨，环比下降0.88%。 展望下周，下半月部分销售单位可能有降价冲动； 但现阶段季节性因素对汽油和柴油需求的影响略有差异。 在高温和频繁降雨的共同作用下，柴油短期跌幅可能大于汽油。 预计下周汽柴油价格或维持下跌走势。

液化天然气：本周期主产区价格有所下降。 工厂开工整体徘徊在高位，市场需求恢复不及预期，气源成本下降，工厂纷纷下调出货价格以刺激出货。 截至5月19日，主产区LNG价格报3909元/吨，较上期下跌3.10%。 预计下周主产区、主消费区价格成交重心将有所下降。 供应方面，目前收货站船期较为密集，槽位批量出货活跃。 预计下周槽批量供应量将有所增加。 同时，国内工厂开工率高位波动，国内资源供给总体充足； 需求方面，由于国内需求不足，国内天然气市场需求有限，液化天然气市场需求也不佳。 短期内难以得到良好提振，市场供过于求的局面难以改善。

四、建材行业市场价格运行情况

5月19日，建材价格指数为1424.12，环比下跌2.61，跌幅为0.18%； 同比下降88.39，下降5.84%。

由于市场需求复苏不及预期，水泥价格继续下跌。 本周水泥价格指数为442元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.34%。 下周市场需求不太可能出现明显改善，水泥价格将继续下跌。

由于原材料价格下降影响成本，混凝土价格小幅下跌。 本周混凝土价格指数为409元/平方米，比上周五下跌1元/平方米，环比下跌0.24%。 下周市场供应过剩的局面难以改变，混凝土价格仍将下跌。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅上涨：1）成本端，成本下降趋势受阻，为建筑钢材价格提供了一定支撑。 2）基本面小幅走弱。 供给方面，建筑钢材整体减产幅度进一步放缓。 其中，短流程螺纹钢生产已恢复利润，周产量环比增加1.83万吨，结束连续7周减产； 需求方面，经过节后抢购，地表消费已恢复至节前水平，表现依然疲弱。 总体来看，受成本下降缓慢和市场情绪浓厚影响，本周建筑钢材价格小幅上涨。

五、基础化工市场价格运行情况

5月19日基础化学品价格指数1045.68，环比下跌7.72，跌幅0.73%； 同比减少215.92，降幅17.12%。

PTA：本周市场价格继续下跌，加工费收窄。 在宏观氛围疲弱的情况下，成本、供需均疲弱，随后人民币突破7，国内经济预期负面，拖累市场。 尽管期间价格和基差的快速下滑带动买家集中补货，但阶段性补货之后，PTA现货库存依然充裕，工业供需依然疲软，市场价格持续弱势。 尾盘宏观悲观预期有所缓解，但反弹仍面临压力。 截至收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5520.40元/吨，周均价环比为-5.86%。

甲醇：本周（20230513-0519）国内甲醇装置开工率为72.20%。 本周有新检修装置，如内蒙古包钢、新疆天业、神华蒙西； 本周有新增减产装置，如南京诚志、山西远大、山西光大、山西焦化、西北能源、宁夏宝丰、山东三等。同时，本周还有前期检修及减产装置恢复，如如山西煤业天元、内蒙古九鼎、贵州天府、神华宁煤、内蒙古包钢及四川二套机组等。 本周整体亏损超过恢复金额，因此本周产能利用率有所下降，与去年同期相比大幅下滑。

六、橡塑行业市场价格运行情况

5月19日橡塑价格指数700.93，环比下跌13.98，跌幅1.96%； 同比减少207.32，降幅22.83%。

天胶：本周天胶市场现货价格区间震荡。 理性对待市场投机行为。 （全乳胶11925元/吨，+50/+0.42%；20号泰国标准1385元/吨，+15/+1.09%；20号泰国共混10710元/吨，+60/+0.56 %）。 本周，市场买盘炒作并未消退，市场看多心态依然存在。 天胶现货价格震荡盘整，难有较大下行空间。 从基本面来看，产区虽有降雨，但仍处于干旱状态。 新胶产量低于预期。 原材料价格坚挺，成本面支撑胶水价格。 本周，中国天胶显性库存整体呈现拐点，浅色胶库存减少，青岛港混合胶库存收窄，提振了市场多头情绪。 轮胎市场产能利用率保持小幅走高态势，部分企业低价采购原材料，补充原材料库存。 目前天然橡胶市场仍存在供需博弈，应理性看待市场炒作。

预测：

预计在短期收储传闻成真之前，橡胶价格或将继续区间震荡。 美元汇率短期内强势上涨，进口商品供给可能相应减少。 而且，国内外产区少量降雨仍不足以满足新胶的大规模增量。 中国天然橡胶显性库存预计仍将继续下降。 从下游来看，国内轮胎销售形势缓慢好转，短期企业产能利用率或将小幅走低，原材料采购情绪偏弱，未来橡胶增速有限，上行压力较大后市逐渐增加。 预计下周上海市场全乳胶现货价格在11700-11900元/吨区间； 泰国混炼胶现货价格区间为10650-10800元/吨。

(2)合成橡胶

丁苯橡胶概况：本周国内丁苯橡胶出厂价下跌，利空消息累积，市场震荡走弱。 本周期原料丁二烯内外价格持续下跌，成本面转向利空指引； 天胶市场也持续弱势，泰混20号胶与丁苯现货价差较大，相关胶种的拖累依然存在； 下游轮胎行业成品库存已进入积累阶段，丁苯橡胶只是随便回升，需求面很难说正在好转。 上述负面因素不断累积。 尽管吉林化工苯乙烯丁二烯装置17日突然暂时停车，供应持续收窄，但市场反应较为平淡。 高价交易的阻力依然存在。 反向报价仍然是主流。 实际订单根据数量协商。 截至5月18日，山东齐鲁1502主流报价在11600元/吨左右，实际订单商谈。

顺丁总结：本周期国内高顺顺丁橡胶出厂价大幅下跌。 截至2023年5月18日，高顺顺丁橡胶主流出厂供货价格已回落至10500-10700元/吨之间，涨幅700-800元/吨。 无需等待。 本周期国内顺丁橡胶市场延续跌势。 丁二烯内外价格仍在下跌，成本指引继续偏空。 随着锦州、豪普顺丁橡胶装置的复工，丁二烯供应有所增加。 行业报价一直面临下跌的压力。 倒挂加剧后，出厂价纷纷下调，但下游需求持续疲软，市场价格倒挂局面难以改变，成交气氛也冷清，行业心态有所好转。市场情绪日渐悲观，部分低位供应资源拖累价格中枢，出厂货源价格持续下跌。 截至5月18日，山东齐鲁顺丁橡胶参考市场价格为10600元/吨，价格仅供参考。

供给方面，截至2023年5月18日，我国丁苯橡胶产能利用率为57.91%（其中乳胶聚丁橡胶开工率为53.01%），较上周下降2.88%。 中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为53.58%，环比上升0.96%（5月11日：52.62%）。

丁基苯乙烯预测：原料丁二烯短期供应压力加大，预计价格继续下跌，成本面继续看空。 尽管近期部分丁苯橡胶装置或计划或意外停产，但目前供应端并无压力。 但在利润提高的前提下，其他电厂也不乏负荷增长的潜力。 下游开工波动有限，但在其他利空消息引导下，采购可能仍将平淡，难以找到需求提振。 综合来看，供应偏紧仍为苯乙烯丁二烯市场提供了一定的底部支撑，短期下行空间有限； 然而，由于需求的拖累，上升趋势也较弱。 预计下一周期苯乙烯丁二烯市场将陷入困境。 建议关注恢复情况及设备实际情况。 交易信息引导。

丁二烯预测：原料丁二烯预计弱势下行，成本指引负面； 振华新材、新疆兰德顺丁胶装置预计重启，供应量仍较大； 下游轮胎产能利用率或稳中走弱运行，成品库存表现累积，需求端或难觅利好消息； 相关胶种及天然橡胶价格或以波动为主，消息面指引有限； 综合上述指引，顺丁橡胶市场很难找到提振的好消息，成本可能会继续下降。 拖累市场价格，预计下一周期国内顺丁橡胶市场或将继续下滑。 关注原材料价格走势及各装置运行指导。

七、纺织行业市场价格运行情况

5月19日纺织品价格指数为906.60，环比下跌0.02，跌幅为0.00%； 同比减少144.83，降幅13.77%。

新疆棉花：调研显示，截至5月18日，3128皮棉全国均价16385元/吨，周环比上涨1.05%。 其中，新疆市场3128B机采棉价格15950-16100元/吨，手采棉价格16150-16250元/吨，强度28； 内地市场新疆棉3128B机采棉价格为16300-16500元/吨，手采棉价格为16300-16500元/吨。 16600-16700/吨，强弱28。在外围市场以及国内纺织服装零售数据不俗的带动下，国内棉花周价重心上移。 贸易企业积极报价，下游纺织企业随用随买。 棉花整体成交依然清淡。

进口棉花：截至5月18日，主要港口进口棉花库存环比增加0.75%，总库存30.88万吨。 其中，山东青岛、济南口岸及周边仓库进口棉花库存约25万吨，环比增加0.8%，库存同比下降22%； 江苏张家港港及周边仓库进口棉花库存约2.38万吨，其他港口库存约2.38万吨。 35,000吨。

纯棉纱：截至5月18日，主流地区纺织企业开工负荷91.8%，环比下降0.86%，同比增长45.25%； 纺织企业开工负荷仍处于高位运行，生产订单较多，品种分化明显，支出较高。 纱线订单依然顺畅，生产满负荷运转。 但粗支纱出货缓慢，部分工厂开工率下降。 预计下周开机率将较高。

八、造纸行业市场价格运行情况

5月19日纸价指数为939.81，环比下跌2.34，跌幅为0.25%； 同比减少21.70，降幅2.26%。

本周纸浆价格小幅上涨。 本周期主流品牌针叶浆现货含税均价为5271.4元/吨，较上期上涨1.0%； 阔叶浆现货含税均价4107.1元/吨，较上期上涨3.0%。 天然浆现货含税均价5,100.0元/吨，与上期持平； 化学浆现货含税均价4000.0元/吨，比上期下降2.4%。 本周期纸浆价格再次上涨。 我的钢铁分析本周期纸浆价格波动的主要原因： 1、本周期上海期货交易所纸浆主力合约价格持续上涨，现货厂商受此影响，报价随势而动。 2、本周期内，国内主要港口可贸易品供应明显不足，市场从业者低价惜售，支撑了浆价高位上涨。 3、本周期下游原纸厂家采购情况较前期有所改善。 受买涨不跌情绪影响，中型厂家入市采购现货木浆补充库存，支撑浆价走势。 据Mysteel分析，下一周期国内纸浆市场将出现波动。 国内现货市场可贸易货供应持续偏紧，预计业内人士将继续高价报价，支撑纸浆市场走势。 需求方面，预计原纸市场需求相对稳定，纸浆消费量不太可能出现明显变化，这对纸浆市场走势的支撑有限。

九、农产品市场价格运行

5月19日，农副产品价格指数为1604.19，环比下跌24.97，降幅为1.53%； 同比下降155.60，下降8.84%。

大豆：东北大豆现货价格有所上涨。 由于黑龙江市级储备大豆收购，本周黑龙江大豆价格整体上涨，符合国储标准的低蛋白粮源价格涨幅明显。 南方大豆出货量不大，成交量也一般，价格较为稳定。 本周斗易期货价格较为坚挺，周内最高价5131元/吨，周内最低价4931元/吨，区间涨幅0.58%，区间振幅3.97% 。

豆油：豆油下跌。 本周油脂市场陷入动荡。 CBOT豆油受北美大豆涨势良好打压，以下跌为主。 由于当前宏观经济形势以及竞争油脂的价差，国内贸易有所下降。 后期随着大豆陆续到港、开工率提升，现货库存将有所增加。 但下游需求一般，并未明显改善。 预计近期基差始终偏弱，仍有下跌空间。

玉米：全国玉米副产品市场震荡下跌，成交价格下跌。 本周，全国玉米市场呈现震荡下行走势。 全国玉米周均价2705元/吨，比上周下跌43元/吨。 东北地区玉米价格持续弱势，整体购销不活跃。 少量东北粮源流入华北，供应华北深加工企业。 贸易商心态悲观，销售意愿较高，但下游接货意愿较弱。 华北地区玉米价格先跌后涨。 周初，玉米和小麦齐跌。 由于价格处于低位，贸易商出货意愿减弱。 深加工门前到货低迷，价格开始反弹； 饲料企业采购小麦作为替代品，而内贸玉米需求低迷。 销区玉米市场先跌后稳。 整体购销不活跃。 港口受期货及交割成本影响较大，成交价格较低。 下游饲料企业对内贸玉米的需求较低。 他们中的大多数购买了小麦和进口谷物作为替代品。 一些公司已经停止收割玉米。