华铁股份并购BVV：全球轨道交通轮对制造巨头，助力中国高铁发展

值得注意的是，华铁股份在公告中表示，“本次募集配套资金是发行股份及支付现金购买资产的前提条件，但募集配套资金的成功并不影响本次发行”股份和现金支付。”此次资产收购的实施，体现了公司本次并购计划的决心。

BVV 的生产基地位于德国波鸿、伊尔森贝格和布兰德-埃比斯多夫。是世界五强轨道交通轮对制造商之一，已有近180年的历史。其主要业务是为全球各大铁路公司提供高铁、货运列车、机车和轻轨等各类轨道交通车辆的车轮、车轴和轮组，并提供后续服务。拥有全产品线生产和服务能力，客户包括中车、阿尔斯通、庞巴迪、西门子等全球主要轨道交通车辆装备公司，中国中铁集团、德国铁路、瑞士联邦铁路等都是BVV的长期客户。

“收购BVV后，华铁股份将成长为一家真正的国际化企业，这是华铁股份开启国际化进程的里程碑。”华铁股份董事长宣瑞国表示，“通过不断的跨国并购，增强全球化水平，该业务在中国中铁总产值中的比重和贡献取得了显着的进步。”它是全球铁路运营商和全球轨道车辆制造公司的优质供应商。”

公告披露，因香港富山2020年审计工作尚未完成，本次重大资产重组以2019年财务数据计算。 2019年，香港富山营业收入约为15.09亿元，归属净利润为0.76亿元，而华山钢铁2019年营业收入约为16.72亿元，归属净利润约为16.72亿元。利润3.03亿元。也就是说，其并购对象的车轴轮对业务整体营业收入占华铁2019年营业收入的比例约为90%。

据悉，BVV已接入包括中国在内的全球主要经济体的铁路公司，以及全球销售和服务网络。浙商证券分析团队认为，本次并购华铁股份不仅可以丰富公司产品线，拓宽收入和利润来源，将业务拓展至高门槛轨道车轮的生产和销售、车桥和轮组，扩大营收规模的同时，也借助BVV品牌影响力，拓展海外市场。

动车组关键零部件生产有望实现国产化

高速列车轮轴的生产技术含量高、复杂，需要强大的连续锻造技术和大规模热处理技术，以及高密度、高强度硬钢的配方和冶炼技术。即使是行业领先的轮轴轮组制造企业，也需要长期的技术、经验积累和工艺改进，以确保产品质量、安全可靠。而且，高铁车轮、车轴、轮对生产企业必须获得各国铁路部门的资质认证，才能大规模供货。

高铁动车组轮组规模化生产一直是我国高铁面临的难题之一。此前，中国一直无法大规模自主生产。但高铁轮对行业集中度极高。世界可以大规模、工业化地生产这种部件。主要生产企业屈指可数，高铁动车组轮对是关键零部件依赖进口。

国内仅有BVV、智启铁路装备有限公司（智启铁路）、中国铁科院、太原重型机械集团、意大利卢西尼钢铁公司同时具备高速列车合格供应商资质和批量供货业绩单位。机械公司合资）。

宣瑞国曾在接受采访时表示，“BVV是全球知名的高端装备制造企业，拥有核心技术和独特的稀缺性。进入华铁股份后，将极大提升华铁股份的整体技术水平和产业门类。”我们有必要在中国建设BVV工厂，为中国高铁轮组实现坚强后盾。”

本土企业马鞍山钢铁股份有限公司（600808.SH）和太重集团旗下太原重工股份有限公司（600169.SH）也分别获得中国铁建周边高铁车轮生产资质2016年，但尚未获得中铁集团、中铁集团的高铁车轮生产资质。来自中国中车的批量采购订单。

庞大的国内市场规模对于德国百年企业来说也是新的机遇

早在2017年3月，宣瑞国及其团队就全面收购了以香港富山为主体的BVV。合并预案还称，“本次交易对方之一重庆兆盈轨道交通系上市公司实际控制人宣瑞国先生控制的公司。根据《重组管理办法》、《上市规则》 《》等法律、法规和规范的规定，根据相关文件的规定，本次交易构成关联交易。

相关业内人士表示，“BVV曾在2012年至2015年短短四年时间里占据了中国高铁相当大的市场份额。但遗憾的是，在随后的2015年和2016年，BVV低估了中国高铁的需求”。高铁用户陷入危机。 “正是在这个时候，宣瑞国抓住了机遇，进行了收购。在中方股东的帮助下，BVV国内营收自2017年开始快速增长，帮助BVV扭亏为盈。

规划显示，自BVV集团被境内企业控股以来，其在中国的市场份额和营业收入大幅提升。 2018年、2019年、2020年前7个月，香港富山公司营收分别为1.9亿欧元、2亿欧元、2亿欧元。 1.3亿欧元。

中国轨道交通建设增量占全球轨道交通建设增量80%以上，拥有全球最大的轨道交通市场。这对于BVV这家德国百年企业来说是一个新的发展机遇。截至2020年底，全国铁路营业里程14.6万公里，其中高铁里程3.8万公里。根据2021年国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年全国铁路网将达到20万公里，其中国家高速铁路5.6万公里、普速7.1万公里铁路。未来三年，中国新型制造和维修市场预计将贡献BVV业绩增长的主要动力。浙商证券分析师团队预测，“未来每年国内外轨道交通轮、车轴、轮对市场（含新型制造市场和售后市场）总规模预计将达到6-70亿元” ”。

对于BVV集团来说，其领先的轮轴及轮对制造技术将成为其开拓中国市场的核心竞争力。政策利好意味着其或将在高铁动车组轮轴轮组售后市场占据一席之地。更广阔的发展空间。随着BVV轮轴产品在新型制造领域市场份额的提升，或将在维修保养市场迎来突破。 “公司发展思路清晰，经过近年来多次外部并购，公司具备了良好的业务资源整合能力和丰富的外部并购经验。”银河证券分析师团队认为，“本次交易完成后，公司将充分发挥各业务板块协同效应，将进一步扩大业务规模，巩固行业竞争优势地位。”