2021年8月国内成品材价格震荡下行，富宝钢材指数螺纹下跌236元

1、市场回顾

2021年8月，国内成品钢材价格震荡下跌。截至8月27日，福宝钢铁指数螺纹为5157元，较上月同期的5393元下跌236元。带钢指数下跌176元，热轧指数下跌268元。

图1：福宝钢铁指数概览

回顾8月份整个月份，受不利天气影响以及华东地区疫情反复的影响，国内终端需求相对低迷。与此同时，多地限产政策逐步落地，供给端也出现一定程度的萎缩。其中，双焦点创出新高后，“事情一定会走向极端”。国家发改委公告加速降温，整体市场上演暴涨暴跌。铁矿石期货在重压之下创出阶段性低点，但随后出现一波恢复性反弹，再次重返市场。 800元以上。钢材市场维持供需疲弱态势，价格涨跌受宏观消息影响较大。总体来看，8月份，需求端的低迷抵消了供给端的减少。加之“保供应、稳价格”的政策基调，市场炒作整体降温。经过8月份的震荡调整，9月份市场还能入市吗？起来，让我们从多方面为您分析一下。

2、供给侧分析

1、社会库存同比下降，螺纹库存以最快速度减少

截至8月27日，本周钢材社会库存总量为1829.5万吨。其中螺纹1135.42万吨，下降0.34%；线材159.3万吨，增长4.29%；热轧295万吨，下降1.54%；冷轧116.97万吨，下降0.71%；中板122.81万吨，下降1.82%。本周钢坯价格-4950。从本周公布的社会数据库数据来看，本周产量较上周小幅增长。目前，供需基本维持平衡水平，社会库存小幅下降，库存压力依然存在。近期原料铁矿石超跌反弹，焦炭、焦煤整体强劲增长，本周总成本有所上升。目前测算在4550~4650左右。螺纹近期变化不大，钢厂利润略有收窄。本月国内五种主要钢材库存均出现一定程度下降，其中螺纹钢库存下降幅度最大。

8月份，各地限产政策落实情况不一，华东地区多地因疫情影响需求消化有限。供给方面不存在短缺问题。受淡季因素影响，需求端恢复缓慢，成交增幅较7月份有限。因此，国内建筑钢材库存尚未大幅下降。考虑到进入9月份后，疫情恢复地区需求端表现有望改善，市场进入库存大幅削减后价格将出现明显反弹。

图2：福宝螺纹钢库存走势图

2、粗钢产量环比增加，全国高炉厂产能明显回升。

粗钢产能被视为供给侧的黄金数据指标。近日，中国钢铁工业协会最新数据显示，8月中旬，重点钢铁企业日均粗钢产量213.79万吨，环比增长4.60%，同比增长4.6%。 -同比下降1.07%；钢材库存1493.42万吨，比前十天增加31.22万吨，增幅2.13%。这表明8月份，全国钢厂在响应减产政策的同时，仍处于高产量状态。 7月至8月初，各地限产较为积极。加之西南等地电力紧张，部分地区螺纹产量下降。 8月中旬，随着钢厂利润回升，部分钢厂恢复排产，螺纹产量小幅回升。考虑到进入9月后，各地限产政策可能出现分化，供给端很难大幅减少，限电带来的减产也将减少。因此，我们预计9月份国内建材供应量很难继续下降。因此，9月供应端压力将明显大于8月。

3、终端需求分析

8月，有关国内某龙头房企的传闻甚嚣尘上。那么全国具体开工率是多少呢？福报小编对此进行了详细的调查分析。详细统计见下表：

图3：各省下游开工率及贷款统计

在国内“房子是用来住的、不是用来炒的”宏观政策影响下，二手房交易明显降温。 8月份，杭州二手房成交量同比下降40%。这个数据很恐怖。但码头只是房地产吗？我们发现开工率并没有明显下降。许多地区的施工工地仍然保持着80%的高作业效率。上半月，疫情多地重现。加之高温多雨天气影响，项目建设受阻，需求疲软；下半月，随着天气好转，疫情得到控制，需求出现复苏迹象。进入9月后，施工进入旺季，市场对需求释放抱有很大期待。

4、钢厂成本与利润分析

1、原材料成本走强，焦炭价格上涨800元

8月份，原材料价格涨跌互现。监测数据显示，截至8月27日，唐山普碳方坯出厂价4950元/吨，较上月末下跌270元/吨；江苏废钢价格3600元/吨，较上月末下跌120元。 /吨；山西地区二级焦价格3160元/吨，较上月末上涨720元/吨；唐山65-66品位干基铁精矿价格为1270元/吨，较上月末下跌330元/吨。吨。

受疫情影响，进口矿石大幅下跌，而焦炭价格持续上涨，原材料走势分化，钢厂成本整体走强。进口铁矿石价格大幅下跌后有所反弹，预计未来将以现价震荡盘整；焦炭价格已连续七轮上调，发改委发文后继续上涨空间不足；废钢供需改善，价格或止跌反弹。综合来看，预计9月份国内建筑钢材成本将震荡上行，成本支撑作用将更强。流程利润的具体长度可以参见下图。

（本表利润为模拟利润，因钢厂实际生产中废钢使用比例不同，存在误差）毛利润=计算销售价格/0.97-成本

图4：多空流程利润趋势图

5月、9月市场走势预测

8月份，国内建材市场价格震荡：月初，受“保供应、稳价格”政策基调影响，市场炒作降温，黑货集体下跌，现货价格开始回调;随后，多地限产政策逐步落实，供给端收缩提振了市场，目前大宗商品价格一度止跌；年中以后，宏观经济数据不及预期，疫情多地反复，叠加局部洪水天气影响。需求尚未改善，市场价格继续调整；下半年恐慌情绪释放，黑色商品暂时回升，现货价格回升。总体来看，8月份国内建筑钢材市场继续受供需疲弱影响，价格震荡。

进入9月后，供需端可能会出现一些变化：供给端，限产政策可能出现分化，后期持续承压的概率不大。限电导致的减产将会减少，粗钢日均产量将会很低。很难大幅下降；其次，需求方面，将迎来传统施工旺季。随着地方政府债券发行步伐加快，“稳增长”力度或将加强，终端需求环比回暖。此外，原料端，焦炭铁矿石上涨空间有限，政策也制约价格飙升。我们对9月市场持相对中性看法，上行和下行空间有限：若需求整体能好转，国内建筑钢材价格有望震荡反弹，但一旦需求启动困难，成本上升支撑减弱，市场价格仍有调整空间。预计国螺纹价格在5200-5400之间调整。今年的“金九”，让我们拭目以待。

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