2021下半年钢材价格走势分析：供需双降背景下钢价将如何演变？

7 月初，压减粗钢产量政策陆续落地。市场对下半年钢价都抱有乐观的预期。然而，从 8 月份开始，钢材价格明显下跌。其主要原因是需求下滑。那么，在供需都下降的情况下，钢材行情会走向哪里呢？

房地产等多项经济数据下滑

下半年钢材需求存疑

国家统计局数据表明，7 月份规模以上工业增加值按同比来算增长了 6.4%，在近两年的时间里平均增长为 5.6%。1 月至 7 月份的固定资产投资累计，按同比计算增长了 10.3%，在近两年的时间里平均增长是 4.3%。7 月份社会消费品零售总额按同比增长了 8.5%，在近两年的时间里平均增长为 3.6%，并且比之前的值下降了 1.3 个百分点。

房地产方面的数据较为疲弱，这使得下半年建筑钢材需求存疑。

7 月份宏观经济数据整体较为疲弱。工业指标呈下降态势，投资指标也呈下降态势，消费指标同样呈下降态势。尤其值得注意的是，房地产数据低于预期，这使得市场产生了担忧情绪。在笔者看来，钢材下半年的需求变化趋势是值得重点予以关注的。

减产是主基调 钢材供应收缩

中国钢铁工业协会公布的数据显示，8 月上旬重点统计的钢铁企业生产了 2043.94 万吨粗钢，日均产量为 204.39 万吨。与上月下旬相比，产量下降了 2.97%，与去年同期相比，下降了 4.4%。7 月下旬粗钢日产量首次实现同比下降，到 8 月上旬继续同比下降，并且日产量基本回到了 2019 年同期的水平，这表明产量压减政策的效应正在逐渐显现。

此累计产量同比增长了 8.0%。从各省情况来看，1 月到 7 月份期间，河北、江苏、山东、辽宁、山西这 5 个省的粗钢产量总计为 35280.42 万吨，在全国占比 54.33%。7 月份时，河北省作为钢铁第一大省，其产量同比减少的幅度是 19.51%，山东省同比减少的幅度是 14.20%，并且江苏省、辽宁省、山西省也都有不同程度的下降。钢铁行业压减粗钢产量的政策在各省市正稳步向前推进。上半年粗钢产量增幅较大，而全年又有平控任务。所以，从未来的情况来看，粗钢供给进一步下降是很有可能发生的事件。

从周度数据方面来看，螺纹钢的产量有了小幅上升，表观需求量也有小幅上升。同时，总库存出现了下降的情况。然而，现货市场的成交情况较为低迷，市场情绪也比较悲观。同比减少了 100.1 万吨。与去年同期相比，成交量同比下降 15.46%。

利润仍存 生产稳定

8 月份开始后，螺纹钢的价格有了一定程度的降低。不过，因为原材料那一端的铁矿石下跌的幅度比较大，所以当下的钢厂进行生产还是能够赚到钱的。8 月 27 日截止，河北省唐山市地区样本钢厂的平均钢坯含税成本，周环比有上升，上升了 29 元/吨。钢厂的平均毛利润是 293 元/吨，周环比下降了 239 元/吨。同期调研的 18 家独立电弧炉企业，其平均成本周环比上升 14 元/吨，平均利润为 373 元/吨，谷电利润 471 元/吨，周环比下降 70 元/吨。现阶段，钢厂生产成本有所上升，利润比前期水平大幅下滑，但仍能维持在 300 元/吨至 400 元/吨的水平。上半年各家钢厂盈利丰厚，目前生产计划较为稳定。预计钢价下跌至电弧炉成本附近时，成本支撑作用会逐步显现。

笔者认为，在供需双双下降的背景之下，政府所关注的重点依旧在于保障供应、稳定价格。钢材价格依然具有一定的韧性，并不具备大幅下跌的基础。随着粗钢限产政策逐渐地得到落实，产量下降已经成为了必然的趋势。当前，市场的逻辑正在从供给侧朝着需求端进行转变。随着传统的旺季逐渐临近，需求究竟如何能够得以兑现，这成为了在未来一段时间内钢材价格走势的关键所在。