采暖季结束钢厂高炉复产，产量增加但利润与出口受影响？

钢厂：

供暖期终止，部分环保受控的炼铁高炉开始重新生产，使得炼铁高炉的运转程度逐步提高；冬季停工的炼铁高炉陆续点火，区域内炼铁高炉的运转程度慢慢恢复到正常水平。炼铁高炉整体恢复生产，导致铁水产量有所增长。当前由于家电和汽车市场销售情况不佳，相关企业降低了生产安排，冷加工产品的市场需求急剧下降，使得钢铁企业承接订单变得十分困难。经了解，现阶段中板制造收益为每吨二百至五百元，螺纹制造收益为每吨二百至四百元，热卷制造收益在一百至三百元每吨，冷轧制造收益为负一百至二百元每吨，镀锌制造收益为每吨一百至二百元。海外疫情持续恶化，导致钢材及其制品的输出数量缩减，造成钢铁企业的对外销售订单减少，出口产品每单位售价创下近年来的最低纪录，部分物资的价位甚至比国内销售价还要低廉。由于出口产品每单位售价的下滑幅度相当显著，致使一些钢厂先前承接的外销合同出现客户取消订单的情况，而且这种情形正变得越来越普遍，从而加大了未来对外贸易出口的潜在风险。

建材：

清明假期结束，各地市场陆续复工，推动建材需求整体增长，社会库存与厂内库存同步显著减少，降幅明显。同时，气温回暖，北方受气候影响的施工活动逐步重启，北方建材向南方输出的数量持续下降。然而，废钢价格急剧下滑，电炉钢生产成本降低，利润空间增大，促使电炉厂产能快速提升，市场上低价建材资源供应增加，对螺纹钢价格的上行空间形成制约。故下周建材市价震荡上涨50元/吨左右。

热轧：

本周热轧现货整体略有上涨，热轧价格指数由清明节前的3323点攀升至昨日3348点，累计上涨25点。各主要市场价格均上涨了50至70元左右。燕钢出厂价格也小幅上调了10元每天。日照有两家钢厂为了争取订单连续降价。本周现货价格的上涨，主要受到期货价格上涨的推动。基础层面，先前产量的持续下滑导致如今到货量减少，同时下游生产重启引发原料需求增大，因此库存水平有所回落。

材料记录也显示出来：热轧本周的产出增长了十三万，这是好几个星期以来第一次出现这种情况；工厂仓库和社会仓库的总库存减少了二十一万，减少的幅度变得更大一些；接下来一段时间，产量会继续比上个月有所增长。这是由于上个月完成了设备检修并且恢复了生产。但是情况或许会变化，下游产业在重新开始工作之后，接下来暂时可能还会继续好转，看跌的气氛有所缓和，估计近期下周行情可能比较稳定，有轻微上涨的机会，不过将来由于到货量加大，购买意向仍然存有不确定，也许还是会比较疲软。

冷轧：

本周冷轧市场行情起伏不定，价格逐步下滑，但跌幅有所减缓。主要城市每日平均价格达到3988元/吨，较上周减少57元/吨，与上月相比降低了225元/吨。目前上海地区鞍钢冷轧1.0毫米规格售价为3670元/吨，鞍钢热轧5.5毫米规格价格为3260元/吨，两者之间的价格差距为390元/吨。

本周，国家相关政策出台，钢厂减少产量，原油走势预期等正面因素带动，期货市场呈现短期反弹。在此期间，冷轧产品价格下滑幅度逐渐减小。观察冷热卷板价差，两者差距持续收窄，钢铁企业的盈利空间受到压缩，目前已有部分企业陷入亏损，导致设备检修活动增加，民营钢厂可能转为根据市场需求安排生产。钢铁企业产出端，恢复生产与设备维护相互抵消，整体供应量依然维持在较高水平，而商家四月份的采购规模有限，业内竞争激烈，钢厂销售途径等。

当前，外部市场准入有限，出口家电等商品被迫转为国内市场或另寻生产途径，内部需求有所增加，但制造业方面仍持保守态度。根据现有库存数据，冷轧材料库存量依然居高不下，本周社会库存呈现小幅增长，短期内资源供应量并未显著减少。由于价格持续走低，加上库存积压严重，下游客户的采购意愿不强，仅进行小批量采购。钢厂后续的采购计划公布，企业资金流转加快，销售商的发货心态较为积极，因此近期价格上扬缺乏支撑力。估计下周冷轧产品的市场行情仍将维持波动，价格可能进一步走低。

中厚板：

本周国内中厚板市场行情保持稳定，价格略有波动。华东市场方面，上海地区优质板材报价为3590元每吨，普通板材价格在3440元每吨左右，当前市场咨询活跃度较以往增强不少，但实际交易情况一般。华南市场方面，一级板材主流价格区间维持在3670至3700元每吨，成交量并未显著增加，不过受周三期货价格上涨影响，商家报价以稳定为主，成交价格缺乏支撑，通过小幅下调价格来刺激购买行为较为常见。东北区域整体价位不高，早些时候唐山与东北同等级别货品价差接近每吨300元，所以唐山早期的低价货对东北本地市场影响很深，不过现在部分规格已经提价，等低价货卖得差不多了，东北的价位应当会保持比较稳固。

华北区域近期价格保持稳定态势，河北地方常见规格材料供应不足，商家持续提价销售，先前因价格差异导致资源流向东北，伴随中板价格普遍下降，河北与东北之间的价格差距逐步收窄，受盈利因素影响，未来将有更多资源在本地市场完成交易。天津天钢于四月十日整体复工，其定价策略预计将出现调整，月底期间产品会逐步出货，这对华北地区后续的货物处理能力也构成挑战。

钢坯：

本周唐山钢坯价位略有上涨，清明假期期间钢坯价位有所下降，因此截至目前与上周五持平，主要钢厂报价为3030元每吨，仓库现货报价大约在3120元上下。市场供需情况是这样的，钢坯每日的供应量是6.1万吨，比上个星期多了大约0.5万吨，这个变化跟一些钢铁企业的轧钢设备维修以及高炉重新开工有关；另一边，下游市场每日的需求量现在大概为9.1万吨，比上周有所降低，这是因为很多轧钢厂的利润空间太小，所以选择进行设备检修或者减少生产，这就让需求量变小了；至于仓库里的钢材库存，这周继续在减少，估计已经不到60万吨了。

现时贸易商仍旧采取现货和远期相结合的售卖方式，近期市场看法偏弱，售出动力较强，不过下游购买行为较为保守，虽然下周可能继续走低，但跌幅或许会收窄。心理层面，全球疫情依然严峻，经济面临下行挑战，短期内生产者态度谨慎且偏向消极，这种状况暂时难以转变。整体而言，3000这个位置有较强的支撑作用，短期内难以被突破，虽然存在上涨可能，但受限于基本面不够强劲，涨势幅度也不会太大。预计下周钢坯价格继续在3000-3050区间震荡

进口矿：

本周港口现货进口矿价格持续攀升，钢厂因资金紧张优先采购PB粉，麦克粉价格较PB粉低3至5元，也受到市场青睐，超特粉因需搭配高品位低铝矿石，而钢厂当前采购意向较低，导致其需求减弱，混合粉则体现出价格优势，卡粉价格涨幅逐渐放缓。青岛港PB粉价格增加20元，麦克粉售价提高25元，卡粉价格上调10元。

美元现汇交易总体不活跃，买卖双方互动有限，交易品种集中在大宗商品，如金布巴粉，麦克粉，纽曼粉等，金布巴和麦克的差价也有小幅回落，上周的6.1和1.4点，现在分别调整到5.7和1.1点，钢厂方面买入意愿不强

港口货物数量，依旧在减少，唐山港略有上升，青岛港和日照港在降低。因为利润空间变小，中等和低等级的粉矿被卖掉了一些，另外，块矿的库存也在减少，主要是那些不太常见的块矿，不过，随着供暖季生产限制的解除，块矿的价钱很高，估计块矿的需求可能会降低。考虑到三月份澳大利亚的出货量明显增加，之后库存可能会开始增加。

整体而言，钢铁企业的盈利水平当前不高，生产成本负担沉重，未来中低等级矿石的市场价格或许会保持稳定，矿石价格动向有可能出现更大差异，此外，四月份唐山的环保生产限制措施使得未来市场需求的变数增多，同时由于出货量上升，后期库存量可能增加，预计铁矿石价格整体将趋于平稳。

国产矿：

本周国内铁精粉价格延续了上周的下滑态势，市场整体表现不强。价格层面，河北铁精粉价格下调了10到30元，这是受到上周海外主要矿粉价格回落的影响，其中邯邢局降低了12元，安徽霍邱也下调了12元；山东铁精粉价格降低了12到15元；内蒙古供应的精粉价格下调了10元；湖北精粉价格终止了春节以来的稳定局面，下跌了30元。山西省价格降低了十到三十元，河北省南部钢厂的购买费用普遍减少了十到三十元，北部则降低了五到二十元，同时河北省的球团价格也下降了五到十元。

本周繁峙地区铁精粉价格走低，主要受河北精粉价格拖累，繁峙精粉主要销往石家庄周边，当地钢厂因精粉需求不振，铁精粉采购价格也有下调。由于本周美股道琼斯指数整体稳步上行，表明国际市场环境有所改善，加之铁矿石期货价格上涨，进口矿价格随之上涨，因此下周国内精粉价格预计会跟随进口矿小幅上涨。

恢复生产工作，到上个周末，矿区整体作业比例达到56.51%，比之前的54.72%增长了2.93个百分点。这个比例已经接近于一月初56.87%的作业程度。矿区的作业程度还在持续提高。

目前钢铁行业购买意愿尚未旺盛，仓库中产品积压严重，尚需一段时日才能逐步清理，不过今后气温回升，东北区域建筑项目动工情况会逐步改善，估计建筑项目动工量将保持增长态势。

从全局角度观察，国际经济形势存在较多变数，同时非洲和印度地区近期出现疫情反复情况，或会再度削弱投资者对市场的信心，致使金融领域出现波动，进而波及黑色产品价格。国内市场正逐步消化前期疫情带来的库存问题，整体呈现稳中向好的态势，然而海外部分钢铁企业因疫情已开始削减产量，需密切关注外部信息对市场信心的冲击及其引发的连锁反应。

焦煤焦炭：

焦炭：

本周焦炭供应充足，钢厂采购正常，价格基本稳定，周三主产地焦化厂提出上调50元，钢厂暂未回应，不过市场悲观情绪有所减弱，焦化厂心态改善，开始积极销售。河北准一级1700元到厂含税，山西1550-1600元出厂含税。

供应方面，焦化厂目前开工程度达到77.25%，与上个星期相比没有变化。平均每天生产35.8万吨，情况与上周持平。焦化厂的焦炭存储量是71.86万吨，比上个星期减少了9万吨，减少的幅度变大。港口的焦炭存储量达到329万吨，比上个星期增加了8万吨。焦化厂目前的生产活动保持正常，产量稳定，市场供应比较宽裕。焦化厂近期的销售情况有所改善，焦炭库存下降，其中一部分仍然运往港口。港口的焦炭销售速度较慢，导致库存不断累积。

钢厂焦炭库存能用的天数是14.52天，比上个星期少了0.1天，钢厂每天消耗的焦炭稍微多了些，高炉正在慢慢恢复工作；对于焦化厂要求涨价的事情，钢厂还没有答复，说现在涨价不太合适，钢厂暂时没有继续向焦化厂施压要求降价。

目前国内整体利润水平不高，焦化厂的收益在每吨负十元到四十元之间，虽然比上个星期稍微好一些；山西省的焦化厂接近盈亏平衡点，山东省的焦化厂每吨能赚大约四十元；本周化工产品的价格大幅度上涨，副产品回收价格每吨提升了五元到十元，因此利润状况有所好转。

全面权衡，未来一周市场预计将延续疲软态势，需密切留意钢铁企业重新开工进度，以及焦炭整个链条的库存消化状况。

焦煤：

本周焦煤价格再次下调，山西地区低硫主焦煤价格保持稳定，配煤需求减少30至50元，其他地区价格普遍下降，山东地区气煤价格降低50元，河北地区主焦煤和肥煤价格各减少60元，东北地区价格下调30至50元，安泽低硫主焦煤当前售价为1360元。

供应方面，国内洗煤厂开工率达到八成一分，比前一周提升了三点五八个百分点，各类洗煤厂的开工水平均出现上升。独立洗煤厂精煤价格下调后，出货情况得到改善，同时洗煤厂的开工量也在增加。

煤炭存储量达到355万吨，比上一周增加了30万吨，其中原煤部分；精煤存储量为203.9万吨，比上一周增加了11万吨，炼焦煤的供应状况依然较为宽裕。

需求方面，焦化厂精煤现有储量能供应十二天，比前一周期降低了四分之一天。焦化厂用煤速度过快，同时其补充焦煤的进货动作稍显迟缓，由此导致库存量出现下降。

下周：焦煤价格弱势稳定，关注下游焦化厂开工及焦炭价格变化。

废钢：

当前废钢市场整体表现不力，自清明假期以来，沙钢价格累计下滑180元，现炉料一报价2300元每吨6毫米重废2200元含税，日照钢铁价格累计下调100元，重废区间在1950至2015元，目前江苏地区重废价格1930至2070元，较上周五回落150元，山东地区主流重废1930元，较上周五减少120元。华北唐山地区主要重A价格在2200-2280元之间，比上周五减少了100元，山西地区重废价格在2120-2150元之间，相比上周五降低了80元。

废钢市场供应端，当前多数供货商对后市持悲观态度，为缓解资金压力，防止货物积压造成损失，他们正努力销售手中的废钢。由于前期连续出货，导致废钢堆放场地的库存显著下降，一些供货商开始放慢销售步伐，同时也有部分废钢场地表示收购原料变得困难，预计未来废钢供应将逐渐减少。

废钢市场方面，钢厂收货量虽然减少了一些，但整体数量依然很大，而且因为之前积压了较多货，钢厂的存货普遍偏高，所以就算收货量减少，也主要靠消耗这些存货来维持，目前废钢价格比炼铁成本低大约一百元，用废钢炼钢变得更有经济效益，一些钢厂加大了使用废钢的力度。电炉厂那边，恢复生产的态度相当踊跃，华南地区包括两广的工厂在本周已经重新开工，目前这些电炉厂每台设备的盈利能达到两百多元，江苏和西南地区的电炉也普遍增加了产量，整体电炉的产出效率得到明显改善。现阶段废钢的消耗量正在逐步回升，对废钢市场的价格形成了一定程度的稳定作用。估计接下来一周，废钢价格的下跌势头会逐渐减弱，整体呈现小幅波动的稳定状态，部分价格已经跌得过低的钢厂可能会出现轻微的回升现象。

国际要闻：

国际层面，审视全球疫情态势，首先，全球疫情显现出分期达到顶峰的态势，意大利、德国、西班牙、美国的新增病例已经出现转折迹象，或者已经进入平台期稳定阶段。其次，以拉美、南亚、非洲国家为代表的第三波国家正步入快速扩散的典型阶段。因为疫情得到控制，欧洲部分钢铁企业已开始筹备重新开工，预计四月底钢铁行业开工会有所增加，同时欧洲各领域的工作也将逐步恢复，由于疫情对各国经济造成较大影响，所以欧洲各国都迫切希望推动企业复工，伊朗的矿山和钢铁厂在本周也实现了满负荷生产。

然而本周全球钢材市场总体表现疲软，欧洲地区出现企稳迹象，但热轧卷板依然偏弱，东南亚、印度、俄罗斯及南美市场普遍下调10至20美元每吨，主要因为各国产需失衡，多数资源转向外销，同时本币贬值加剧，促使出口报价持续下滑，近期俄越资源大量流入国内，给国内市场带来下行压力，当前外部资源价格较国内低10至20美元每吨。

具体来看：

热轧FOB现报412美元/吨，周下跌18美元/吨

冷轧FOB现报480美元/吨，周下跌22美元/吨

螺纹钢FOB现报420美元/吨，周下跌13美元/吨

中厚板FOB现报453美元/吨，周下跌2美元/吨

印度：

热轧FOB现报383美元/吨，周下跌10美元/吨

方坯FOB现报358美元/吨，周下跌20美元/吨

东南亚：

热轧CFR现报390美元/吨，周下跌18美元/吨

螺纹钢CFR现报409美元/吨，周下跌21美元/吨

不锈钢：

镍系原料价格本周短暂上涨，原因是以下几方面因素。菲律宾加强防疫措施，导致该国主要镍矿区对外海运受阻，镍资源出现暂时性供应紧张预期。同时，中国疫情防控取得进展，此前封闭的离汉通道已经恢复通行。中央政治局常委会会议强调经济恢复需要企业复工复产，市场因此比较乐观。第三，全球各类风险资产当前正经历阶段性反弹行情，镍价亦同步走高。伦敦金属交易所镍价最新报17000美元每吨，较周末前上涨了500美元每吨，涨幅达到4.46%。国内镍板现货价格目前为95950元每吨，周末前为93000元每吨，单周上涨了2950元每吨，增幅为3.17%。高镍生铁价格也重新站上900元每镍的水平，较周末前价格增加了15元每镍，涨幅为1.7%。

不锈钢制成品当前价格持续走低。无锡地区太钢304冷卷基础报价为12850元每吨，较上周末价格下调了100元每吨，降幅达到0.77%。这主要源于钢厂方面对出厂价格进行了下调：太钢的每日结算价格维持不变；青山则将轧板价格调整为11700元每吨，降低了1.71%。

最新统计显示，一季度不锈钢粗钢制造量达594万吨，但工厂开工程度仅达65%至70%。与去年同期相比，产量减少了8%，环比更是大幅下滑22%。预计4月份及第二季度，不锈钢粗钢制造量的增长将十分有限。由此可以推断，今年上半年的不锈钢总产量可能出现20%至25%的降幅。多数钢铁企业的盈利空间将变得非常狭窄，甚至可能面临短暂的经营亏损。

当前不锈钢市场中的仓储量，估计在无锡和佛山这两个地方，本周的可观库存数量，还是有继续减少的余地，已经显现出连续四周下降的形态，即便如此，仓储的总量，还是将维持在比较高的数值，这对价格反弹，构成了一定的阻碍。

近期市场分析：下周镍系原料价位或将继续攀升，不过涨幅将十分有限。不锈钢价格维持稳定状态，正在检验短期低点是否能够稳固形成。