2023年钢材市场变化解析：民用需求复苏、房地产拖累，价格走势如何？

2023年，钢材市场呈现出了一些变化，民用需求复苏了，然而房地产市场持续下行，拖累了钢材需求；海外能源危机得到缓解，从蒙古国进口的焦煤量大幅增加，沿海动力煤进口也显著增长，给工业品的总体价格带来了压力。

今年年初以来，螺纹钢期货价格走势呈现出以宽幅震荡作为主要特征的态势：在1月至3月初这个时间段，市场对于宏观政策刺激所抱有的预期表现得较为强烈，螺纹钢价格因此沿着2022年底开启的上涨趋势持续前行；从3月到5月份这段时间，房地产相关数据公布出来，其结果没有达到市场预先的期望，再加之海外能源危机得到缓解之后国内煤系商品价格出现了普遍下跌的情况，螺纹钢价格由此迅速地降了下来；在6月至11月份期间，由于受到成本方面的支撑作用，钢价呈现出震荡反弹的状况。

自今年年初开始，螺纹钢的价格处于3600元每吨至4200元每吨这个区间之中波动，价格的最高点出现在3月上旬，当中有多半的时间是在3600元每吨到3900元每吨的区间内产生波动，和之前的两年（2021年是5800元每吨至4200元每吨，2022年是5000元每吨至3700元每吨）相比较，波动的幅度显著变窄，整个钢材市场展现出以下几个较为显著的特征。

钢材需求面呈“一减多增”格局

房地产市场快速向下滑落，并且还没有出现见底的征兆，虽说一整年政策托底的意识比较强烈，可是主要聚焦在保证竣工以及各地政府放宽限贷限购方面。房地产新开工面积的数据仍旧处于低迷状态，而螺纹钢主要应用于工地的开工以及施工阶段，地下建筑的用钢量是地面建筑用钢量的3倍，并且在新开工阶段，工地会存在集中采购备库的需求。国家统计局给出的数据表明，在今年的1月到10月份这个时间段内，房屋新开工的面积是79177万平方米，与去年同期相比下降了23.2%，这里面住宅新开工面积是57659万平方米，和去年同期相比下降了23.6%；房屋竣工的面积为55151万平方米，同比增长了19.0%。

需求方面表现出一种格局，这种格局是“一减多增”，也就是建筑钢材的需求处于弱势状态，然而其他钢种的需求倒是呈现出强势，并且钢材的出口量出现了增加的情况。从整体上来进行观察，钢材在国内的需求呈现出小幅度下降的态势。

钢铁产能置换项目投产增多

按照相关机构统计的情况来看，钢铁产能置换项目投产的数量呈现出逐步增加的态势，在2017年到2020年这个时间段内，投产的产能具体是炼铁7890万吨以及炼钢6030万吨，在2020年到2022年期间，投产产能变成了炼铁8790万吨、炼钢则为12090万吨，到了2023年到2025年，投产产能将会是炼铁19253万吨、炼钢22256万吨。

产能置换完成后，高炉的炉型变得更大了，对于原料的需求节奏同样产生了变化。原料价格的走势呈现出偏强态势，这对钢铁行业的利润起到了压制作用，致使钢材生产的利润处于较低水平甚至出现亏损状况。经过数据统计可知，在2023年的1月至11月份期间，全国范围内的247家钢铁企业，其平均盈利面为46%，在2023年多数钢厂都出现了亏损情况。由笔者进行测算得出，在2023年螺纹钢的生产基本上都处于没有利润的区间，电炉利润在11月中旬之后有了一定程度的好转，然而全年的利润依旧处于低迷状态。

期货价差走势发生变化及合约连续性增强

螺纹钢期货上市满一年后，市场构建起了 1、5、10 的主力合约架构，过往 6 年钢材期货价格展现出颇为显著的远月贴水形态，然而这一形态在 2023 年发生了某些改变。

先是在主力合约方面，于2022年末的时候，上海期货交易所对远月钢材主力合约的交易费用予以了提升，非主力合约的交易费用较低，这就吸引了投资者进行参与。

其次，螺纹钢期货合约的连续性出现增势明显的状况，这对产业链企业进行套期保值是有帮助作用的。另外，在今年换月这个节点之前，螺纹钢期货主力合约呈现出近月升水的态势，而远月合约的价格一直处于偏低的水平，甚至偶尔还会出现连续升水这般模样的结构，一直以来市场所具有的贴水结构发生了改变，市场对于行业见底是持有期待态度的，期货市场针对钢价的悲观预期有一定程度的扭转。

2024年钢材市场或继续面临需求回落

展望二零二四年，钢材需求那种“存在一减多增格局，且可能发生一些改变”的情况随之而来，供给过剩压力依旧存在，然而全年原料焦煤供应存在短缺可能性，澳大利亚煤炭进口窗口有希望打开，进而支撑钢价，螺纹钢期货价格或许呈连续小幅度升水格局。

从需求角度来看，在2024年的时候，房地产消费被预测依然会处于低迷状态，然而其他消费领域的增长态势说不定也会有所减缓，再加上在2023年末钢价上升之后出口出现了亏损情况，所以预计在2024年初钢材出口量将会有所下降，尽管基建刺激依旧会持续下去，1万亿元专项债已然落地，可是基建投资回升在2023年年底就初步呈现出疲态，预计2024年或许仍旧是需求相对欠缺的一年。在供给方面，钢材市场产能过剩的状况持续存在着，当前焦煤产业链各个环节都没有库存，原料端的供应变得紧张起来。

说到行情这块儿，笔者对于2024年第一季度的冬储行情是比较持看空态度的，而缘由存在以下3点 。

首先说电炉钢利润，当下电炉钢生产存在显著利润情况，这会致使淡季产量以及隐形库存高于预期，并且电炉钢生产所用的废钢还会对其他原料的需求造成挤占；其次是今年农历春节时间偏晚，这会使得节前钢材累库时间被拉长，年后库存水平将会偏高；再者是钢材出口，当前钢材出口呈现亏损状态，明年第一季度出口需求或许会有所回落。

历经冬储行情结束之后，市场会直接面对第二季度传统需求旺季时钢材的实际供需状况。就供给方面而言，2024年依旧是产能置换落地的关键年份，未来行情的重点大概仍旧是原料成本的支撑作用；从需求方面来讲，需留意基建项目落地给钢材增添的需求增量，房地产市场低迷或许会持续拖累钢价。预估2024年钢材市场仍旧处在成本支撑以及需求回落的相对弱势格局当中。（李文婧）。