钢贸老板热衷炒股，警惕钢材股票背后的资金链风险

当下，钢材行业呈现出一股“投资热”，企业心态变得浮躁，热衷于从资本市场去赚取“快”钱，投机之风愈发猛烈。那些从事钢材贸易的老板们，在聚会期间交流的大多是怎样去圈钱，怎样进行大手笔“投资”。如此一来，大大小小的钢贸企业，抵挡不住一夜暴富的诱惑，纷纷改变经营方向转战资本市场，还把这称作“多元化经营”。

以前，那些在钢材市场历经摸爬滚打，兢兢业业开展生意的钢贸老板们，现在有不少已把在资本市场获取盈利当作主要经营办法。他们借着从事钢材贸易的名头，从银行套取大笔资金，主要投入到房地产、期货市场、股票市场，用于购买金融股权，甚至去放高利贷等，致使钢贸业务变成其从银行融资的空架子。还有的钢贸企业主，竟然虚假设立好多空壳公司，参与不同的联保体，再向不同的银行进行贷款。钢贸行业所呈现的这般“空壳化”状况，也许算是一种具有危险性的信号，钢贸商资金链里头存在的潜在风险情形，亟待引发监管部门的警觉，要提升调研以及规避风险的力度。

进入那后危机时代，钢贸行业的外部环境产生了极大的变化，一方面是钢材的金融属性愈发显著，受到国内外形势以及各类不确定因素之影响。钢材价格频繁地震荡，行情常常会呈现过山车型的暴涨暴跌，实在是难以捉摸。钢价倒挂已然成为常态，进货时稍有不慎便容易被套牢。许多企业因此出现了不同程度的亏损，有的甚至破产出局。钢市的风险日益增大，钢材交易的利润率越发低落，生意愈发难做。另一方面，自2008年末起，政府开启了信贷闸门，在过去一年多时间里贷款量实现了翻倍，货币供应量在两年内大约增长了50%。国内流动性处于宽松状态，银行主动向企业提供贷款。钢贸行业属于资金密集型行业，业务量庞大，贷款额度颇大，年销售额上亿的企业规模也并非算大。所以，大型钢贸企业的贷款项目常常是很受银行青睐的。在贷款利率实际为负的情形下，钢贸企业通常只要能够获取贷款，便会存在赚钱的契机。按照钢贸老板所讲的那样，呈现出“玩国家的钱，不贷款便属于傻子”这种状况，于是呢，钢贸企业的“壳”自然而然地就转变成为了融资平台。

在这同一时候，资本市场呈现出风云变幻的态势，房地产领域、期货市场、股权融资途径、股市以及钢材电子盘交易等各类投资机会持续不断地冒出来。资本市场具备投资回报高、赚钱速度快的特点，在“一夜暴富”这种神话被火热炒作进而产生的一片 noisy 声浪之中，有相当数量的一部分钢贸企业，于面临行业困境和资本市场所带来的诱惑二者之间，舍弃了原本老老实实营业做事、踏踏实实干实业的那种理想以及信念，对于继续在钢贸行业赚取辛苦钱这件事丧失了信心以及耐心。其中，存在这样一些情况，有的企业尽管还留存着钢贸业务，然而只是将其视作从银行获取融资的“壳”而已，让其下属去料理并维系原有的供销产业链，自身却把主要精力转移至投资方面，从从事实业朝着做投资进行转型；有的企业因缺乏充足的销售渠道，便索性以投机经营作为主要方式，借助电子盘交易只需缴付20%的保证金，就能够买到1吨钢材的交易规则来囤积钢材，随后依靠仓单质押向银行贷款。有的企业甚至在相互之间转借库存钢材，还串通仓储企业把仓单反复质押用以蒙骗银行，协助同行向银行骗取贷款。此外，钢贸行业融资杠杆率极高，钢贸企业仓单贷款抵押率处于70%至80%之间。所以，沉淀于钢贸行业的信贷资金数量不少。并且，其中有不小一部分信贷资金未用于钢材贸易，却以月息2.5%，也就是年息30%以上的利率借出，去放高利贷，借款方多为炒期货、炒房地产、购买金融股权、炒股票的。这致使大量信贷资金存在潜在浮亏，甚至有个别钢贸商因炒期货出现数亿元的巨额亏损。

于新的一年里，伴随稳健货币政策的到来，货币投放量会降低，市场资金面会面临颇为巨大的改变。当下，在房地产调控这样的背景情况之下，请记住监管措施的具体内容，开发商资金链的潜在风险已然引发了监管部门比较高程度的关注。银监会在近日颁布了政策，要求信托公司一笔一笔地排查房地产信托风险。银行业的坏账阴影将会显现出来。

针对钢贸行业呈现的“空壳化”这般状况，以及钢贸商资金链存在的潜在风险，监管部门需要反思。行业内部同样得反思。要强化规范钢铁贸易市场行为方面的法律法规建设。要强化规范市场秩序方面的法律法规建设。要强化规范市场调控方面的法律法规建设。要强化规范市场管理方面的法律法规建设。要广泛开展诚信经营创建活动。要广泛开展行业信用评价活动。要探索建立企业信用分级和分类管理制度。要探索建立从业人员资质分级和分类管理制度。要形成信用激励机制。要形成失信惩戒机制。与此同时，还应当引进现代风险管理程序。还应当引进信贷评估程序。以此来规避融资平台的信贷风险。