兰格钢铁：“双焦”大幅回落钢市稳中有降

市场回顾

今日钢材市场现货价格稳中有跌，市场继续降温。 截至收盘，螺纹钢主力合约收于3871，较上一交易日下跌46点； 热卷主力合约收于3984，较上一交易日下跌42点； 焦炭主力合约收于2557，较上一交易日下跌80.5点。 点； 焦煤主力合约收于1995，较前一交易日下跌114点； 铁矿石主力合约收于958，较上一交易日下跌11点。 截至4日16:00，成品方面，兰格钢网螺纹钢现货均价为4009元，较上一交易日下跌6元； 热卷平均价格4006元，较上一交易日下跌6元。 原料方面，京唐港进口PB粉价格为1000元，与前一交易日持平； 唐山准一级冶金焦价格2360元，与前一交易日持平； 唐山迁安主要钢厂钢坯出厂价为3630元，与前一交易日持平。

市场分析

今日钢材市场价格普遍小幅下跌，但幅度有限。 从品种来看，热卷钢弱势于螺纹钢，华东、中西部地区跌幅10-20元。 除少数市场小幅下跌外，多地螺纹钢仍能保持稳定。 其他钢种总体稳中有降。 市场观望情绪浓厚。 目前现货市场并未出现明显回调。 从成交量来看，整体出货量一般，投机需求有所降温。

本周开盘不利，市场出现“双焦点”大幅下跌，恰逢现货焦炭启动第三轮上涨。 期货价格的这种差异化走势恰恰说明了预期和现实的逻辑是不同的。 今日，多家焦化企业发布涨价信息。 涨价通知提到，近期炼焦煤价格持续大幅上涨，焦化企业难以持续经营。 焦炭企业因亏损加大限产力度，焦炭供大于求。 为保证各户焦炭稳定供应和产品质量，公司决定自12月5日0时起，湿式熄焦价格上调100元/吨，干式熄焦价格上调110元/吨。

目前，多地焦化企业已于12月4日上午召开市场分析会，分析当前市场形势，仍坚持“亏损不生产、不盈利不销售”的原则。 目前，煤炭、焦炭系列继前段时间的炒热之后，市场继续降温，现货价格滞后。 但焦煤、焦炭基本面供需紧平衡，仍制约市场回调幅度。 双焦降温尚未结束，钢价也保持一定的震荡回调节奏。 在此背景下，钢厂启动第三轮涨价，仍将对成品钢利润产生不利影响。

现货市场上，钢价的变化依然让市场感觉“鸡肋”，没有操作空间，放弃也可惜。 从时间上看，今年春节比去年晚，现在谈冬储还为时过早。 而且，目前的回调幅度意味着，一方面，启动冬储的时间有点早，价格并未处于心理水平。 另一方面，上月初被困的做空者仍未解开。 市场调整没有太多逻辑。 不仅受到双重焦点的影响，还有季节性需求减弱，终端需求和投机需求减弱的影响。 消息称，明日鞍山宝德钢价格下调30元/吨。 下午唐山现货钢坯仓库较中午前下调20元，含税交货价在3680左右。

目前，部分钢厂出台了冬储政策。 冬储单价按4000元/吨收费； 结算价以工厂指导价为准，收到全额货款后第一天计算利息； 利息为0.7%，3月31日日前结算和4月结算均有限。 据钢贸商反馈，价格略高，还需看其他钢厂如何出台政策。 总体而言，由于去年大部分冬季存款都出现了亏损，在没有明确方向感的情况下，今年提前锁价的可能性较低。 不少商户表示，如果冬季存款，他们更倾向于后结算模式。

市场展望

从目前来看，市场对于12月份钢材库存积累的预期较高，但具体积累到什么程度，还要看后期的产量释放以及冬储的节奏。 现在市场没有太大冲突，南方多地建材库存明显低于去年。 ，甚至存在规格缺失的情况。 在强预期与弱现实的博弈下，价格呈现波动运行的特点，但淡季至明年3月仍不可能证伪。 焦点仍然是宏观经济、政策、原材料与成品的矛盾。 短期来看，调整仍将持续，但下方空间有限。 现阶段市场不好做，还是观望为好。

从市场来看，黑色系整体走弱，焦煤跌幅超5.41%。 螺纹钢主力01日收于3871，跌幅46%，持仓68万手，减仓7.8万手。 持仓量前20名中，多头减仓4.7万手，空头减仓2.9万手，中信期货多头减仓近1.2万手。 05合约收于3900，下跌55，持仓超113万，成交量小于01合约。 从形态上看，01、05合约均已跌破20日均线，并有继续向下调整的趋势。 下方01重点关注3850附近支撑。（兰格钢铁 王迎光）