政策利好带来强预期钢价将延续近弱远强格局

8月份钢材市场开局不利。 目前螺纹钢价格有所回落。 主力合约期货价格从最高3883元/吨下跌至3706元/吨，累计跌幅4.56%。 期货价格下跌也导致现货价格走弱。 全国主要城市螺纹钢平均价格收于3826元/吨，较前期高点下跌1.82%。 现阶段钢材市场的运行逻辑处于强预期与弱现实之间的博弈。 国内刺激政策和粗钢减产政策给钢材市场带来强烈预期，利好远月合约期货价格。 相反，螺纹钢淡季偏弱的基本面没有改变，现货价格也没有改变。 近月合约的期货价格面临压力。 博弈形势下，钢价将继续近期弱势、远期强势。

政策利好带来强烈期待

7月以来，国内工业品集体上涨。 螺纹钢现货价格也震荡上行，期货走势明显强于现货价格。 原因在于宏观利好政策频频出台。

现阶段，国内经济持续复苏，总体向好。 未来，扩大内需战略将坚定实施，稳增长利好政策不断出台，持续提振市场预期。 展望未来政策，一方面要充分发挥消费对经济增长的基础性作用，出台恢复和扩大消费的政策文件，加快充电、停车设施建设，鼓励有汽车购买的地区优化限购管理政策，继续保障楼宇交付。 用好政策工具箱落实因城施策，更好满足居民刚性住房和改善性住房需求。 另一方面，积极发挥投资在优化供给结构中的关键作用，确定一批鼓励民间资本参与的重点细分领域，强化民间投资融资、土地等要素，支持民间资本参与振兴国家自有存量资产，推动民间资本参与。 投资逐步恢复。

除了宏观经济利好政策外，钢材市场另一个重要的政策利好因素是粗钢减产政策的实施。 近日，云南省发改委发文部署粗钢减量工作。 这一政策将继续扰乱钢材市场的供应。 但目前尚无实施时间表和削减数量。 按照持平对照，预计未来7-12个月的日均值将由统计局计算。 平均粗钢产量262.13万吨，比上半年平均产量和6月份平均产量分别下降11.42%和13.69%。 下降幅度非常显着，低于去年下半年264.2万吨的水平。 可见，粗钢减持政策一旦落实，那么下半年钢材供给量将大幅萎缩。

基本面疲弱，现实未变

综合来看，近期出台的国内刺激政策见效尚需时日，短期内难以显着刺激需求。 与之相对应的是，粗钢减产政策也处于预期发酵阶段，未能带来实质性的钢材供应。 变化来看，目前螺纹钢基本面表现依然疲软。

不过，虽然近期钢价下跌导致钢厂利润缩水，但钢厂亏损并未增加。 钢联数据显示，最新盈利钢厂占比64.94%，持续上升。 目前成本核算下，螺纹钢品种吨钢利润尚可，钢厂仓库压力不大。 钢厂因预计旺季而愿意恢复生产。 强劲但低供应的积极影响有限。

与此同时，淡季钢材需求疲软。 其中，建筑钢材需求季节性明显减弱。 高频需求指标持续下降，均处于近五年同期最低水平。 核心矛盾是，即使房地产形势好，住房建设用钢需求低迷。 政策频出，但前端投资难以增加，持续拖累钢材需求。 此外，基础设施投资增速也在下滑，新开工项目数量难以持续，资金问题依然没有缓解的迹象。 特别债券发行量并未出现大幅增长。 后续基础设施用钢需求需谨慎看待。

综上所述，基本面依然疲弱，弱势现实格局继续制约钢价走势。 但国内刺激政策和粗钢减产继续给钢市带来强烈预期。 钢市的运行逻辑仍然是强预期与弱现实之间的博弈。 短期来看，实盘弱势权重较高，钢价将承压弱势运行，但不同合约继续近弱远强。

本文来自期货日报