钢贸托盘交易模式是贸易性融资还是融资性贸易？

4月23日，我以佛山客户为原型，向网友征集钢贸公司托盘方案。 截至目前，我们唯一的托盘供应商是当地城投公司，我们还没有找到第二个合适的托盘供应商。 不过这篇文章引起了广大网友的兴趣，纷纷讨论我描述的模式到底是贸易融资还是融资贸易。 经过网友的激烈争论，这篇文章成为我上线今日头条两个月内阅读量过万的第二篇文章。

俗话说，争论越多，真相就越明朗。 今天我们趁热度，继续深入探讨。

该钢贸客户目前在佛山市投资20亿托盘。 销售额还有几十亿。 如果有国有企业愿意托盘市场，我们（目前我和客户就是其中之一）肯定愿意出口，这样也可以缓解我们的资金压力。 我们目前的真实交易模型如下：

钢材交易托盘交易模式

在没有托盘方的情况下，钢贸公司完全使用自有资金向钢厂采购钢材。 完全使用自有资金是最原始的交易模式，规模增长的可能性较低。 有了托盘方，公司自有资金杠杆就增加了，贸易规模可以越来越大。

这是网友争论的焦点。 不少网友认为，这种交易模式不是供应链金融，而是融资贸易。 我觉得网友说的也不全是错的。 因为供应链金融，即贸易金融，资金的提供者是银行或者其他拥有金融牌照的金融机构。 但我们现在运行的模式绝不是贸易融资。 国资委主任肖亚庆在2017年关于禁止国有企业从事融资贸易的讲话中表示，如果纯粹是为了扩大交易规模、开展业务不涉及货物流通，则属于融资贸易，涉嫌虚开增值税发票。 因此必须严禁，防止国有企业成为风险扩大时的最后手段，损害国家利益。 我们佛山的托盘交易以真实交易为准。 此外，如果钢材价格大幅下跌，我们就需要追加保证金。

2017年国资委主任肖亚庆讲话

事实上，我们的交易模型可以看作是一种准供应链金融模型。 它是国有企业作为影子银行在真实贸易背景的前提下进行的类似于供应链金融的交易模式。

那么，为什么各国要禁止贸易融资呢？ 那是因为被别有用心的人利用了。 让我们看一下下面的交易图表。 假设钢贸公司为钢厂实际控制人设立的全资子公司，钢贸公司与钢厂成为利害关系人。 现在，如果钢厂没有足够的资金购买原料铁矿石，就可以与钢贸公司合谋签订虚假购销合同。 然后，钢贸公司到国企向钢厂采购。 钢厂收到国企支付的资金后，用其支付铁矿石原材料，解了燃眉之急。 2个月会计期过后，钢贸公司需要向国有企业支付预付款。 钢厂资金紧张得到缓解，由于没有向钢贸公司发货，所以资金直接拨付给钢贸公司。 、钢贸公司向国有企业支付预付款和利息。 一个周期完成了，但是货物没有流通。 但从国有企业获得了一笔资金，缓解了自身的财务压力。

融资贸易（资金闲置）交易模式

这是国资委严禁的融资贸易，因为整个过程中不涉及货物的流通，只有资金从一个环节流向下一个环节，俗称资金闲置。 当市场状况好转时，上述过程可以无限期地重复。 但一旦钢贸公司、钢厂某个环节出现问题，国有企业可能无法获得资金，成为主要受害者。

我们所熟悉的保定仓和商业保理，很容易被别有用心的人利用。 保兑仓是因为有回购条款，所以交易双方利用假回购、真实回报来达到融资目的。 这同样适用于商业保理。 应收账款索赔可能因虚假购销合同而产生。 最终资金将完全闲置，达到为别有用心的人提供资金的目的。

因此，如果你看到涉及国有企业的贸易模式，你不能将其理解为融资贸易。 就看底部是否有真正的交易。 基于实体贸易的融资就是供应链融资，是国家鼓励的借助核心企业信用扩大产业规模、实现中小企业融资的行为。 相反，签订虚假合同、彻底掏空资金，不仅可能引发财务风险，还涉及虚开增值税发票的问题。 这是国家严厉打击的涉及融资贸易的违法行为。