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五一前夕，受澳大利亚港口船货受损利多影响，硅锰及锰矿市场价格出现混乱上涨。 节后，澳大利亚港口问题持续升级，锰矿价格持续飙升。 South32 2024年6月发往中国的南非半碳酸酯对外报价为6.5美元/吨度，较前期上涨2.2美元/吨度。 期货市场也不断向好，期货与现货价格联动效应明显。 现货价格较节前上涨30.70%。 据生意社商品市场分析系统显示，截至5月10日，宁夏地区硅锰（规格：FeMN68Si18）市场报价在7700-7900元/吨左右，市场均价7783元/吨。

活动回顾

3月中下旬，热带气旋梅根袭击澳大利亚北部，格鲁特岛锰矿石运输码头受到严重影响。 South32在4月22日发布的最新季度报告中表示，除非能够找到替代运输选择，否则预计澳大利亚在遭受飓风破坏后需要一年左右的时间才能重启锰矿石出口。 此消息一出，澳洲国内金价继续大幅上涨，并休市。 不仅如此，澳大利亚矿山出货量的减少也导致其他锰矿价格上涨。 其中，5月科米劳加蓬矿运往中国的锰矿报价上涨0.5美元/吨至4.9美元/吨，6月报价更高。 上调2美元/吨至6.9美元/吨。

事件影响

据悉，2024年全球钢铁需求预计将反弹1.7%，达到17.93亿吨，2025年预计将增长1.2%，达到18.15亿吨，显示全球钢铁需求将持续增长。 这种增长动力也将带动产业链上游的需求。 尤其是钢材需求的增长，必然推动锰矿等原材料需求的增加。 面对澳大利亚锰矿供应突然收紧，其他国家也开始紧急加大锰矿采购力度。 据消息，印度某主要进口商以7.5美元/吨的价格大量订购加蓬锰矿，以5.75美元/吨的价格订购南非锰矿。 由于锰矿供应短缺，印度国内硅锰市场价格预计上涨，迫使冶炼厂高价进口海外锰矿。

国内市场对锰矿的需求主要依赖进口。 如果澳大利亚锰矿供应中断持续一年，将导致其他锰矿外部报价上涨。 同时，下半年国内锰矿缺口或将难以弥补。 从下游看，重点钢企生产积极性有所增强。 2024年4月下旬数据显示，重点钢铁企业日均粗钢产量环比增长3.8%，同比下降0.33%。 钢厂对硅锰合金的需求增加。 但目前期货价格上涨，货源难以流出，合金厂现货供应偏紧，硅锰企业面临采购高成本即刻锰矿的风险，有库存的工厂采购意愿较差。前期停产恢复将继续支撑市场看涨情绪。 随着产业链供需差距不断拉大，市场将继续保持强劲活力。

基本面展望

外围市场：近期锰矿市场表现坚挺。 受海外需求持续复苏影响，国外钢价回升带动合金终端生产。 与此同时，海外对矿山价格的接受程度提高，导致矿山在市场上的话语权逐渐提高。 此外，其他国家矿山消耗增加，加上South32澳大利亚系统供应中断的影响，更多氧化矿需求集中在加蓬矿山，进一步刺激了外部报价的上涨趋势。 预计新一轮加蓬矿价格将在7美元/吨左右，半碳酸盐价格将接近6美元/吨。

现货方面：随着外围价格持续上涨，市场接货压力加大，导致市场货源逐渐集中，现货价格继续跟随矿山新一轮报价成本不断突破。 此次涨价不仅限于氧化矿，南非矿山也在上涨。

库存及到港方面：受出货持续影响，国内库存整体将呈现下降趋势。 此外，下游厂家预计恢复生产，锰矿消耗量增加，港口库存优势凸显。 但不排除增加其他替代矿产进口的可能性，例如巴西、科特迪瓦等非主流替代矿产。

综合来看：近期锰矿市场表现强劲，利好因素多支撑市场，市场信心强劲。 锰矿价格与硅锰市场的相关性逐渐增强。 一旦硅锰价格出现波动，锰矿市场情绪或将随之波动。 市场向好的同时，也需要关注制约因素。 若行情继续向好，锰矿价格涨幅或将进一步扩大，其他替代品及富锰渣价格或将占据优势。