钢谷网：螺纹继续减产钢利润持续下滑
今日品种
银河期货
铁矿石 | 钢 | 可乐| 镍和不锈钢| 铜| 锌| 铝和氧化铝 | 锡| 铅 | 贵金属| 燃油| 原油| 沥青| 纸浆| 天然橡胶和20号橡胶| 塑料| 甲醇 | 尿素| 聚氯乙烯| PX | PTA | 聚丙烯| PF | 乙二醇 | EB | 液化气| 烧碱| 纯碱| 玻璃| 集装箱指数（欧洲线）| 干散货运输及游轮运输
早期审查
银河系
黑色金属板
研究员：魏俊义
投资咨询许可证号：Z0018233
钢
【重要信息】
1、乘联会数据显示，1月1日至28日，乘用车市场零售170.8万辆，同比增长64%，环比下降15%。 今年以来，累计销售170.8万台，同比增长64%； 1月1日至1月28日，全国乘用车生产企业批发157.7万辆，同比增长52%，环比下降28%。 今年以来，累计批发157.7万台，同比增长52%。
2、美联储FOMC声明：如期维持利率不变，删除“可能进一步收紧政策”的措辞，并表示目标风险“正在走向更好的平衡”，并将考虑对利率的“任何调整”； 更多细节 我们有信心在通胀接近 2% 之前不会降息。
【现货价格】
现货：上海螺纹3940元（-20），北京3860（-20），上海热卷4030元（-），天津热卷3940元（-20）。
【交易策略】
昨晚，钢板市场依然维持震荡弱势行情，黑盘跌势暂缓。 近期，原料库存补货陆续结束，导致市场出现回调。 随着钢厂利润有所恢复，高炉近期已恢复生产，而电炉钢利润持续下滑，废钢到货量有所下降。 随着假期临近，电炉钢产量有所减少。 本周钢谷数据显示，品种仍存在分化。 螺纹产量持续下降，热轧产量增加； 节前钢材库存继续积累。 螺纹手表需求因季节性原因持续下降，但热卷下游订单旺盛，导致螺纹手表需求持续增长。 目前，近期铁水产量稳定，煤矿陆续开始放假，铁矿石到货减少，导致下游原料成本暂时稳定。 但钢厂原料冬季储存即将结束，导致市场升水下跌。 从今年冬储结果来看，冬储量较去年大幅下降，锁仓价格占比约20%，事后结算占比80%。 价格在4000-3800元左右。 因此，现货价格跟随冬储价格，缺乏上涨动力。 市场上方长流程成本3950-4000元附近存在阻力。 预计春节前钢材价格将继续震荡，期货价格将主要受市场情绪影响。 不过，如果节前钢价涨幅不大，节后下跌空间也不大。 近期，1月PMI、美国非农就业数据、欧元区第四季度GDP、1月CPI数据等关键数据即将公布。 谨防改变市场预期的政策风险。
单边：维持震荡走势
套利：建议观望
期权：建议卖出RB05合约3800-4050宽跨式期权，继续持有。
（以上意见仅供参考，不作为入市依据。）
炼焦煤 焦炭
【重要信息】
1、本周唐山主流样本钢厂铁水不含税平均成本为2976元/吨，钢坯含税平均成本为3820元/吨，环比下降34元/吨。周环比，与1月31日普坯出厂价持平，均为3570元/吨。 与250元/吨相比，钢厂平均亏损250元/吨。
2、乘用车协会：1月1日至28日，乘用车市场零售170.8万辆，同比增长64%，环比下降15%； 1月1日至28日，全国乘用车生产企业批发157.7万辆。 同比增长52%，环比下降28%。
【相关价格】
据钢联数据，目前日照港焦炭出库贸易汇票为2240元/吨，港口现货焦炭仓单约为2439元/吨。 汾渭数据显示，山西煤炭仓库单价2160元/吨。 汾渭数据测算，蒙5沙河邮仓单价约1901元/吨，蒙3沙河邮仓单价约1935元/吨。
【交易策略】
晚间双焦点价格波动。 目前市场信心不足，股市也大幅下跌。 尽管近期宏观经济和地方房地产政策陆续出台，但市场已逐渐脱敏，市场反应较小。 市场更担心年后市场需求不足的风险。 基本上，随着春节假期的临近，2月初煤矿基本都在准备停产放假，下游补货也基本到位。 春节期间，焦化钢企主要消耗库存，春节前后两三周现货市场价格趋于稳定，来自基本面的驱动力较弱。 钢材消费淡季，黑色产品主要受宏观预期拉动。
12月以来，宏观经济预期波动，市场分化加剧。 表面上我们看到各项利好政策密集出台，但同时也要看到一些存在的风险。 12月底，国务院发布通知，为防范化解地方政府债务风险，12个省份将严格控制城市轨道交通等投资项目。 第二个主要省份是东北、西南和西部省份。 要求全力化解地方债务风险，严格控制政府投资项目，严格清理规范在建政府投资项目，地方债务风险降至中低水平。 春节前，资金主要离场。 经历了这几天的大幅下跌后，市场出现了深深的折价。 预计全年市场将宽幅波动。
单方面：观望
套利：观望
选项：等等看
（以上意见仅供参考，不作为入市依据。）
铁矿
【重要信息】
1、广州、南京、苏州等10余个城市正式宣布，全省首笔城中村改造专项贷款将在当地实施。 其中，中央政策性银行专项贷款成为主要融资渠道。
2、据中国指数研究院统计，2024年1月，房地产百强企业销售总额2815.3亿元，同比下降33.3%，增幅扩大1.6个百分点从去年同期来看。 其中，百强房企单月销售额环比下降47.7%。
【相关价格】
青岛港PB粉现货价格1000（-17），较标准品优惠1063； 超特粉现货价格885（-15），比标准品优惠1135； 卡粉现货价格1098（-17），较标准品优惠1074； 主流价产品PB粉现货价1000（-17），标准品贴水1063，05年主力合约基差102。
【交易策略】
晚间铁矿石价格触底反弹。 本周价格连续两天快速下跌，市场情绪快速回落。 不过，本轮下跌基本以资金为主。 宏观和基本面不支撑，难以形成趋势。 从基本面来看，四大矿山出货量预计将进入季节性淡季，预计后期到货量将维持在较低水平。 港口库存难以进一步恢复。 目前市场更关注上半年港口能否进入超季节性。 去图书馆。 需求方面，目前市场是上半年的游戏需求。 从宏观角度看，主要是博弈政策预期。 从供需角度看，随着房地产用钢和基建支撑企稳，上半年钢材消费预计将大幅增长。 上半年建材市场需求预计将超出市场预期。 目前建材产量较低，预计将导致上半年供需错配。 目前炉料成交基本完成宏观和行业共振，但成品基本仍处于宏观交易预期改善阶段，本轮涨价结束有望看到宏观调控以及成品的工业共鸣。 总体来看，当前市场仍处于宏观预期交投阶段。 终端行业悲观预期或因宏观估值上涨而改变，高价市场博弈有望加剧。
单方面：观望
套利：观望
选项：等等看
（以上意见仅供参考，不作为入市依据。）
双硅
【重要信息】
1、美联储公布2024年首次利率决议，连续第四次会议维持利率不变。 美联储FOMC声明删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，并表示在更加有信心通胀将继续向2%迈进之前不会降息。 美联储主席鲍威尔：3月份降息的可能性不大。 官员们在降息问题上存在广泛分歧。 资产负债表缩减步伐的问题将在3月份详细讨论。 鲍威尔讲话后，利率期货交易员大幅减少了对美联储3月份降息的押注。
2、美国1月ADP就业人数增加10.7万人，不及预期的增加15万。 去年12月的增量被向下修正至158,000。 这与劳动力市场的逐渐降温是一致的。
3、国家统计局公布的数据显示，1月份制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，结束连续三个月下降； 非制造业商务活动指数为50.7%，提高0.3个百分点。 百分点。
4、上市公司回购热潮持续，1月31日回购高峰再现。收盘后，140余家上市公司公布回购计划及回购进展。
【相关价格】
72%硅铁：内蒙古6450（0）、宁夏6500（0）、青海6450（0）。
6517锰硅：内蒙古6100(0)、宁夏6080(0)、广西6350(0)。
锰矿天津港：澳大利亚区块36.5（0.2）、加蓬35.5（0.2）、南非半醋酸33（0）。
兰潭小配料：陕西970（0）、宁夏1080（0）、内蒙970（0）。
【交易策略】
硅铁方面，随着春节临近，下游库存大部分已完成库存需求，市场成交清淡。 贸易商大多采取观望态度，静待后市。 下游金属镁采购较少，厂家积极出货。 他们降低价格希望促进交易。 锰硅方面，随着假期临近，下游需求及物流均减少，市场整体大多持观望态度，等待节后市场行情。 内蒙古大部分厂家已正常开工生产，原材料储备充足。 部分厂家表示，近期运价小幅上涨； 宁夏产区整体仍维持低产量，维持减负荷生产； 广西部分厂家表示，原材料储备将持续到年底，个别厂家已因停产而导致价格维持低位，龙头企业计划继续减负荷，基本没有利润空间。 下游钢厂陆续完成采购，部分南方钢厂进行补充招聘。 原料锰矿价格稳定，矿商提价意愿仍存。 由于需求不太可能改善，预计将维持区间波动。
单边：预计震荡偏弱。
套利：观望。
选项：等等看。
（以上意见仅供参考，不作为入市依据）
早期审查
银河系
有色金属板块
研究员：王莹莹
投资咨询许可证号：Z0014913
镍
【市场回顾】
1、市场情况：NI2403下跌490元，收于126690元/吨，指数持仓量增加5361手，LME镍库存增加1302吨至71370吨；
2、现货情况：镍价单边下跌500元/吨，金川镍价维持在3500元/吨不变，俄罗斯镍价维持在-50元/吨，电解镍价格维持在-1000元/吨，镍价维持在-1000元/吨。硫酸盐价格保持不变。 均价维持26800元/吨不变；
【重要信息】
1、当地时间1月20日，中卫印尼莫罗瓦利产业基地首批2000余吨冰镍产品在园区码头装船，启航发往国内钦州港。 经过10天的海上航行，货船于1月30日抵达广西钦州。这是继中卫印尼维达湾产业基地后，又一个与中卫钦州产业基地成功对接并实现互联互通的原材料基地，进一步建立了中卫钦州产业基地的互联互通机制。公司国内国际双循环产业布局，助力中卫稳步提升全球供应链和市场竞争力。
2、澳大利亚电池金属生产商IGO Ltd周三表示，由于价格低廉，将暂停西澳大利亚Cosmos镍项目的生产进行维护，并下调年度锂产量预测。 印度尼西亚成为主要镍供应国的崛起导致价格在过去一年下跌了40%，也威胁到了其他澳大利亚镍生产商。
【交易策略】
1、单边：海外镍矿减产停产大部分在澳大利亚，且以硫化矿为主，不会影响国内生产。 近期LME库存持续大幅增加，随着空头重新入场，价格再次走弱。 节前，下游库存补库降温，市场逐渐进入春节期间库存积累阶段。 短期市场受外围市场带动，中长期基本面没有改变，后市偏空。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）
不锈钢
【市场回顾】
1、市场情况：SS2403合约下跌105点，收于13840元/吨，指数持仓量增6017手；
2、现货市场：冷轧报价13600-13900元/吨，热轧报价13400-13500元/吨，成交逐渐冷清。
【重要信息】
1、2024年1月31日51不锈钢佛山市场消息，越来越多的仓库进入春节假期，转运停止，成交停滞。 不锈钢企业纷纷放假。 佛山不锈钢标本库存最新数据显示，本周总库存较上周增加4.03%。 其中，市场最关注的300系冷轧产品在库存减少后出现上涨。 此次涨幅为6.30%。
【交易策略】
1、单边：下游行业本周开始放假，逐步进入整理工作。 现货价格以震荡为主。 市场出现钢厂套保利润较高后，近期资金减仓离场，价格有所回落。 推测多头资金已获利了结。 基本面越来越难以支撑节前市场的独立上行趋势。 节前不锈钢的强势走势也随着补货的结束而暂时结束。 关注春节前后库存积累和消耗情况。 （以上意见仅供参考，不作为入市依据）
铜
【市场回顾】
1、期货：昨日伦铜冲高至8704.5美元/吨后回落，收于8615.5美元/吨，下跌26.5美元/吨，跌幅0.31%。 沪铜主力升至70000元/吨后回落，收于69360元/吨，涨10元/吨，涨幅0.01%。 沪铜指数持仓量增加8,846手，至400,500手。
2、现货：昨日LME铜库存减少2000吨至146,400吨，COMEX铜库存持平于24,243短吨。
【重要信息】
1、在刚刚结束的1月FOMC利率会议上，美联储继续维持利率在5.25-5.5%不变，符合预期，并通过调整措辞进一步明确加息周期的结束。 不过，相比加息将停止、降息逐步开始的共识，市场更关心的是何时开始降息。 美联储表示，需要看到更多有利的数据来确定是时候降息了。 它会降息，但不想让市场预期。 太早了。
2、五矿资源发布2023年四季度产量报告。2023年铜产量34.72万吨，同比增长13.8%。 2023年，Las Bambas铜矿将继续稳定运营，产量30.2万吨，同比增长14%。 不过，刚果民主共和国Kinsevere矿铜产量为4.4万吨，下降10%，主要是由于刚果民主共和国电网供电不稳定。 预计2024年铜矿产量为31.9万吨-36.4万吨，与2023年持平。
【交易策略】
单边：昨日美联储议息会议后，美联储3月降息概率进一步降至35%，美元指数反弹将对铜价构成压力。 铜基本面相对强劲。 1月份LME铜库存去库存总计2万吨。 国内仓库及保税区库存约3万吨，部分低于预期。 现在铜矿、精铜、运输等方面都出现了一些干扰。 基本上对铜价仍有较强支撑。 价格方面，美联储会议的鹰派言论令市场情绪更加谨慎。 沪铜70000-71000压力较大。 建议减少多头仓位。
（以上意见仅供参考，不作为入市依据）
锌
【市场回顾】
1、盘面情况：隔夜锌价低开后回落。 隔夜LME锌下跌40美元至2528美元/吨，ZN2403下跌180元至21145元/吨，沪锌指数减仓1660手至17.11万手；
2、现货情况：周三现货市场表现一般。 南部下游基本进入放假状态。 北方地区逢低采购和备货。 上海的价格略高。 有价格但没有市场。 02合约报价+0~+30，较前一交易日持平；
【重要信息】
1.美联储周三公布1月份利率决定。 美联储如期维持不变，继续维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%。 鲍威尔在发布会上表示，FOMC利率可能正处于本周期的峰值，但还需要更多证据来证明通胀已得到遏制。 多数委员预计今年可能会多次降息，但并不认为3月份会启动降息。 关于资产负债表问题的深入讨论从三月份开始。 美联储议息会议后，美元指数上涨。
2、MMG发布2023年第四季度报告。报告显示，第四季度锌精矿产量为63,765金吨，同比增长6%。 2023年全年锌精矿产量203,470金吨，同比下降9%。 其中Dugald River（100%股权）第四季度锌精矿产量为47,115金吨，2023年锌精矿产量为151,844金吨。 Rosebery（100%股权）第四季度锌精矿产量为16,649金吨。 金吨，2023年全年锌精矿产量为51,626金吨。 Dugald River锌精矿2024年锌产量预计为175,000-190,000吨，较2023年有所增加。Rosebery 2024年锌精矿产量预计为50,000-60,000吨，总计225,000-250,000金属吨。 总体而言，MMG 2024年产量指引较2023年实际产量增加约3.4万金属吨；
【交易策略】
1、单边：美联储会议纪要的发布进一步打压了3月降息预期。 美元指数反弹，金属价格下跌。 从行业来看，目前已进入消费淡季，开工率持续下滑，库存开始积累。 随着近期黑色产品价格有所回落，气氛偏弱。 短期建议观望；
2、套利：基于消费旺季预期和低库存前景，继续持有4-7合约。 1月19日入场价差为80，今天收盘价为155。 因为持有期太长，中间还是可以有阶段性的。 波段操作；
3、期权：卖出看涨期权ZN2403-C-22000并继续持有。 1月26日入场价104元/吨，隔夜收盘价36元/吨（以上意见仅供参考，不作为入场依据）
氧化铝
【市场回顾】
1、期货市场：隔夜氧化铝价格震荡，AO2403合约跌8元至3196元/吨。
2、现货市场：山东地区氧化铝现货成交3000吨。 出厂价3300元/吨，货源流向内蒙古。 现货成交价继续呈现溢价，推动山东地区氧化铝现货价格进一步上涨；
【重要信息】
1、据阿拉丁（ALD）初步调研，1月份全国氧化铝完整成本在2728元/吨左右，环比上涨63元/吨。 山西、河南地区加权成本为2883元/吨，环比上涨49元/吨。 考虑到长单结算价，1月份国内现货加权月均价为3372元/吨，下跌约30元。 山西、河南地区氧化铝下跌30元左右。 公司利润459元/吨。
2、阿拉丁（ALD）初步研报数据显示，1月氧化铝实际产量700万吨，预计净进口氧化铝约10万吨（根据海关统计预测平均值），氧化铝供应总量为710 万吨；
3、印尼铝土矿和铁矿石企业家协会（APB3I）主席Ronald Sulistyanto 1月26日透露，印尼氧化铝厂项目现阶段很难获得资金。 资助外部资金。 印尼铝土矿年产量可达3000万吨/年，国家规划冶金级氧化铝产能为1200万吨/年。 矿业公司只能想尽办法降低生产成本，甚至裁员、停止开采；
【交易策略】
1、单边：02合约近期大幅下跌。 主要背景是仓单已经集中到期，而持有者没有能力线下处理现货，只能选择在市场上交割仓单。 投机性买盘集中并在交割月前平仓。 结果，由于缺乏买盘支撑，价格大幅下跌。 据悉，盘中进行了一些价位买入，远期03合约可能面临同样的困境。 近期，供给端缺口逐渐缩小，价格也逐渐开始承压。 受利润高企和节后矿山复工带来供应端宽松预期以及新疆仓单估值较低的打压，预计氧化铝仍将震荡下跌，短期建议继续持有；
2、期权：继续持有OTC期权策略，继续持有AO2403-C-3350空单，预计年化收益率390%； 比例看跌期权投资组合，卖出2倍AO2404-C-3350，买入继续持有1倍AO2404-P-3250看跌期权投资组合，预计年化收益率479%（以上观点仅供参考，未采用作为进入市场的基础）
铝
【市场回顾】
1、期货市场：隔夜铝价窄幅震荡，盘中有所回落。 LME铝上涨13.5美元至2285美元/吨，AL2403上涨10元至19010元/吨，沪铝指数持仓量增380手至45.24万手。 ;
2、现货市场：周三现货市场表现一般。 无锡地区弱势平稳，成交量稳淡。 佛山地区水价上涨后，略有提价意愿。 今天网上价格无锡-20~0，佛山-20~+10；
3、能源成本方面：下游接货意愿一般，今日价格企稳。 北方港口动力煤（非电厂流）市场价格：5500CV，905元/吨（0）； 5000CV，793元/吨（0）； 4500CV，688元/吨（0）；
【重要信息】
1.美联储周三公布1月份利率决定。 美联储如期维持不变，继续维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.50%。 鲍威尔在发布会上表示，FOMC利率可能正处于本周期的峰值，但还需要更多证据来证明通胀已得到遏制。 多数委员预计今年可能会多次降息，但并不认为3月份会启动降息。 关于资产负债表问题的深入讨论从三月份开始。 美联储议息会议后，美元指数上涨。
【交易策略】
1、单边：美联储会议纪要的发布进一步打压了3月降息预期。 美元指数反弹，金属价格下跌； 工业端消费进入季节性淡季，现货升水有所回落。 目前市场更加看好淡季积累库存的高点。 认为年后社会库存基本不会超过百万吨，库存压力很小，逢低做多情绪依然存在，但近期整体商品气氛不佳，建议观望暂时看看。
2、套利：基于淡季库存积累压力较低以及旺季库存低位预期，04-07合约利多仓位继续持有。 1月19日入场价为100，隔夜收盘价为145；
3.选项：暂时观望。
锡
【市场回顾】
1、市场情况：隔夜LME锡收于26185美元/吨，跌幅0.08%。 夜盘沪锡主力合约收于21.9万元/吨，较上一交易日上涨900元/吨；
2.现场情况：上海现场锡橡胶的报价为218,000元/吨，比上一个交易日低1,500元/吨； 最新的海外LME库存水平为6,605吨，与上一个交易日相同。 LME0-3M的折扣达到225.03美元/吨，比上一个交易日增加了48.03美元/吨。
【重要信息】
1.根据SMM的说法，一些下游焊料公司开始暂停生产并在2月之前度假。 大多数焊料公司都选择从2月1日至2月4日进入假期，而绝大多数下游焊料公司选择在第一个月球的第9天开始假期（2月18日将在3月18日之前恢复2项工作。今年下游公司的需求比预期的略有增长，这反映了2024年下游和终端公司对市场需求的期望相对乐观。一月初的低点。贸易公司在运输方面面临某些困难。
2.根据市场新闻，自2022年8月以来，全球半导体销售将在2023年11月首次实现同比增长； 美国半导体行业协会（SIA）指出，全球半导体行业的销售额为2023年11月，总计480亿美元，而2022年11月11日的总金额增加了5.3％，比总金额增加了2.9％ 2023年10月，在466亿美元中。一般来说，终端需求在2024年有所改善。
【交易曲折】
据了解，Manxiang Tin采矿区没有计划在春季音乐节之前恢复工作和生产。 西澳州几乎90％的锡矿来自Manxiang Tin矿区。 缅甸锡矿供应的不确定性以及印度尼西亚出口政策的变化引起的潜在出口减少，再加上相关地区的原材料运输的阻塞，从而加剧了自2024年以来TIN原料的供应张力就消费而言，海外半导体消费量正在大大恢复。 但是，随着下游和终端公司逐渐进入春节假期，对锡橡胶的需求逐渐削弱，并且现货市场可能在年底之前变得越来越荒芜。 锡价格高涨后，锡价格下跌，预计上海锡在短期内承受压力。 随后的关注将引起相关政策，例如在西澳州恢复生产。
（上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
带领
【市场审查】
1.市场状况：LME Lead在一夜之间收于2,162美元/吨，比上交日下降0.73％。 上海主要的铅合同于夜间交易截止日期为16,190元/吨，比上一个交易日下降了70元/吨；
2.现货情况：上海市场中1＃电解铅的平均价格为16,125元/吨，与上一交易日相同。 LME铅库存记录了114,400吨，而在上一个交易日为3225吨。 LME0-3M的溢价达到8.46美元/吨，比以前的交易日溢价高2.37美元/吨。
【重要信息】
1.江苏的经销商报告说，更换电动自行车电池的市场需求较弱，电池销售额中等。 当前的电池清单大约一个月，主要型号48V12AH是300元/套装的批发。 江西的制造商报道说，春节即将到来，电动自行车电池经销商已经完成了节前库存。 在某些地区的物流中断，成品电池的订单减弱了。 该工厂目前已暂停了假期的生产，预计将在新年后第一个月1个月的第八天恢复工作。 Anhui的制造商报告说，电动自行车电池市场的最终消费很小，随着春节临近，更多的工人返回家园，目前的工厂运营速度已下降到60％左右，并计划于2月3日度假。
2.根据Antaike的计算，中国在2023年支持市场铅消费的新车将约为292,000-312,000吨，增加了约7,000吨的增长，而2022年则增加了7,000吨。新能源汽车。 2023年，锂价格暴跌，而铅酸电池价格相对稳定。 铅锂电池之间的价格差异一直缩小，甚至锂电池的价格也低于铅电池和铅酸电池的价格。 电池价格优势不再存在。 同时，锂电池的性能更有利，并且可能会加速“用锂代替铅”的过程。
【交易曲折】
回收的铅和主要领先公司正计划在春季节期间度假或进行维护。 主要销售点市场的交易氛围是光明的。 回收的冶炼厂停止了生产，并又一个又一个地度过了假期。 大量订单的紧密供应可能会继续。 同时，下游电池制造商也进入了假期模式，铅消费逐渐减弱，而铅锭的社会清单已经结束了近半个月的下降趋势。 此外，浪费电池交易员在假期前清理了仓库，以庆祝新年。 废物电池的价格逐渐下降，成本线向下移动的风险仍然存在。 总体基本面是供求都下降了。 最近的潜在客户价格已经下跌，并且受到了冲击调整。 在短期内，专注于16,000元/吨的支持水平。 将来，请注意废电池价格和供应侧铅橡胶的变化。
（上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
贵金属
【市场审查】
1.贵金属市场：昨天，市场受到“小型非农业” ADP就业数据的影响，该数据低于预期和鲍威尔的“鹰派”。 伦敦黄金首先玫瑰，然后倒下。 它曾经刷新2030.5的每日低点，从每日高点下降了近2055.78。 25美元，在较晚的交易中反弹，最终以每盎司2,039.85美元的价格上涨0.17％。 伦敦白银最终下跌了1.08％，至每盎司22.9美元。由外部市场驱动，夜间交易中的主要上海黄金合同上涨了0.38％，达到483.32元/克，而上海的主要银合同则略有下降，略微下降了0.08％，以关闭0.08％ 5952元/公斤。
2.美元索引：发布不预期的“小型非农业工资”数据之后，美元指数曾经低于103大关。 后来，美国美联储董事长鲍威尔（Powell）面临对3月份降低利率的期望，最终下跌了0.12％，弥补了一些下降。 报道103.274。
3.美国财政收益率：美国财政部暗示，它不会在明年之前进一步增加季度债券拍卖的规模，从而增加了对美国国库券的需求。 美国10年的美国财政收益率下降，两周内首次降至4％的分数。 它最终以3.9482％的关闭； 实际收益率降至1.73％。
4. RMB的汇率：INMB略有加强，增加了0.13％，关闭为7.1695。
【重要信息】
1. FOMC FOMC会议：美联储在2024年宣布了其第一次利率解决，连续第四次会议保持不变的利率。 美联储的FOMC声明删除了“可能进一步收紧政策”的措辞，并表示不会降低利率，直到更有信心通货膨胀将继续朝着2％的增长。 美联储董事长鲍威尔（Powell）：3月份不太可能降低利率。 官员在降低利率方面被广泛分配。 资产负债表降低速度的问题将在三月份进行详细讨论。 鲍威尔（Powell）的讲话后，利率期货交易者大幅降低了他们三月份的美联储降低利率的赌注。
2.美国宏观数据：（1）1月份美国ADP就业记录为107,000，这是2023年11月以来的最小增长，市场预期为145,000。 该报告显示，美国工资增长在一月份继续缩小。 1月份就业工资同比增长5.2％，从去年12月的5.4％下降。
3. CME美联储手表：美联储将利率保持不变的范围为5.25％-5.50％的概率为64.5％，将利率降低25个基点的可能性为35.5％，降低利息的可能性5月的基点比率为62.1％（昨天前一天，高10％）。
4.美国财政部：美国财政部周三表示，它计划继续逐步提高利息债券拍卖的量表，直到4月，但至少在接下来的几个季度中都不会进一步提高拍卖量表提高美国财政债券的价格。 需要。
5.美国地区银行：纽约社区银行的股票周三下跌了37％以上，因为它增加了贷款损失的规定并在去年第四季度削减了股息，以满足更严格的监管要求。 美国地区银行的状况再次引起了市场的关注。
6.世界黄金委员会：该协会发布了一份报告，指出，考虑到非处方市场的黄金需求和其他来源，2023年的总黄金需求将增加到4,899吨，创造了新的记录。 2023年的平均黄金价格将达到每盎司1,940.54美元，比上一年增长8％。 2023年，中央银行购买黄金的各个国家的购买率保持惊人的速度，每年的购买量达到1,037吨。
【交易曲折】
1.单方面：
最近的美国宏观数据通常表明经济和劳动力市场的韧性。 美联储的FOMC会议也再次响起了鹰派，这抑制了市场对3月份降低利率的期望。 市场对美联储降低利率的时机的押注继续对现实进行修订，并在不久的将来支持美元。 从宏观的角度来看，贵金属在高水平上的波动仍然缺乏足够的向上驱动，并且在不久的将来可能会继续波动。
伦敦黄金专注于2040年。 如果它不能忍受，它将看待2030年； 伦敦银将专注于23个支持。 如果无法退缩，它将看起来为22.6。 上海主要金合同的重点是480附近的支持。如果不能牢固，它将考虑479； 上海主要的银合同将集中于6000大关的阻力。 如果它无法突破，它将考虑5920。（上述意见仅用于参考，并且不被用作进入市场的基础）
碳酸锂
【市场审查】
1.市场状况：2407合同下降了2,400元，关闭了99,150元/吨，指数头寸增加了6,921批；
2.现场情况：假期氛围越来越强烈。 SMM对电碳的报价保持不变，为96,800元/吨，而工业碳的报价从上个月增加到200元/吨，至89,200元/吨。
【重要信息】
1.三星SDI正在考虑使用中国供应商提供的设备来设置其磷酸锂（LFP）电池生产线。 预计设备的订单将于2024年下达，在乌尔桑工厂的安装将于2025年开始。这将成为韩国第一座磷酸铁电池的生产线。
2.根据彭博社在31日的一份报告，当地时间周二，美国商务部长吉娜·雷蒙多（Gina Raimondo）在参加大西洋委员会的圆桌会议时滥用了国家安全的概念，美国智囊团说，欧盟与中国合作时存在国家安全问题。 她指责中国制造的电动汽车收集了有关驾驶员和车辆状况的大量信息，并向美国带来了“国家安全风险”。
3.超越三个计划，以获取由相关方现金持有的江西三吨锂工业有限公司的73％的股权。 交易完成后，三吨锂行业将成为公司的持有子公司，并将其包括在公司的合并报表中。
【交易曲折】
1.单方面：宏观气氛减弱，对碳酸锂的情绪产生了看跌的影响。 就现场商品而言，工业碳的供应最近很紧张，一些下游公司也需要补充股票，因此价格继续保持稳定。 随着节假日的临近，交易逐渐变得空无一人，上游和下游之间存在僵局。 但是，短期补给透支市场需求，很难在中期和长期改变盈余模式。 在冲击范围的上边缘尝试了短销售。
2.选项：仍有6天，直到03合同的期权交付日期。 110,000的期货抵抗力很难突破。 您可以持有较短的位置或关闭LC2403-C-110000的位置。 昨天的闭幕溢价为50元/吨，利润率为8,000元。 /吨，实现收入为5.6％，到期收益率约为0.6％。 （上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
早期审查
银河系
化学工业领域
研究人员：宋杨
投资咨询许可证号：Z0000551
原油
【市场前景】
原油结算价格：WTI2403合同下跌1.97美元/桶，或2.53％至75.85； Brent2403合同下跌1.16美元/桶，1.40％至81.71。 SC2403下跌5.9元/桶为583.1元/桶，在夜间交易中下降了5.5元/桶至577.6元/桶。 布伦特的第一个价格差异是每桶0.29美元。
【重要信息】
在地缘政治方面，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）呼吁关闭联合国救济和巴勒斯坦难民的工程局。 同时，以色列部队在加沙发动了更多的空袭。
路透调查发现，欧佩克石油产量在1月份的月度下降自7月以来的最大下降下降，因为一些成员与更广泛的欧佩克+联盟和动荡命中的利比亚产量达成了一项新的自愿生产合同。
消息人士称，沙特阿拉伯意外停止了扩大石油生产能力的计划，这是一种掉头，这是在制造中至少六个月的掉头，并且基于对备用产能的需求的不确定性。 巴克莱说，沙特阿拉伯放弃石油产能扩张计划可能是由于更有弹性的石油供应前景，而不是其需求观点的变化。
美联储在一月份的利率会议之后发表的声明中说，“过去一年中的通货膨胀已经缓解，但仍处于高水平”，并重申，决策者“仍然对通货膨胀风险高度关注”。 鲍威尔董事长表示，三月份的降低并不是决策者的基本案例。 交易者已经缩减了赌注，即美联储早在三月之前将开始一系列的利率降低，现在看到可能从5月开始削减，并预测今年的削减速度可能是五次而不是六次。
截至2024年1月26日，美国原油库存（包括战略储量），总计7.79亿桶，比上周增加了212.6万桶； 美国商业原油库存为4.22亿桶，比上周增加了12.34亿桶； 美国汽油库存总计2.54亿桶，比上周增加了11.56亿桶； 馏出库存为1.31亿桶，比上周减少了254.2万桶。 库欣地区原油库存为280.94亿桶，减少了197.2万桶。 美国原油的平均每日产量为1300万桶，比上周的平均产量增加了700,000桶。 炼油厂的总加工能力平均每天148.4万桶，比上周减少428,000桶； 炼油厂的运营速度为82.9％，比上周降低了2.6。 百分点。
【交易曲折】
石油价格已经从高潮中降低，对美联储降低的税率的期望已被推迟，而且经济前景仍然不确定。 供应干扰在一月份又一次地恢复了，供求的边缘减弱了。 2月的欧佩克会议很可能不会讨论产出政策，并且在供应方面没有预期的指导。 短期的地缘政治前景是看涨的，供求中立性是看跌，宏观中性的，预计油价会波动。 布伦特运营范围提及78-85美元/桶。 （上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
沥青
【市场前景】
BU2406在夜间交易中以3745（-0.08％）关闭。
在现货市场上，1月31日在山东沥青的现货价格为3520-3600，中国东部3800-3900和中国南部3750-3860。
精制油基准价格：Shandong Dilite 92＃汽油下跌1至8471元/吨，0＃柴油跌落43至7061 yuan/ton，Shandong 3＃B Petroleum Coke 20至1780 yuan/ton。
【重要信息】
沥青的位置保持了稳定的趋势，大规模的雨天天气导致了市场交通氛围疲软，并且无价的情况的整体存在。 在中国南部地区，昨天的个别炼油厂中有少量商品，但是由于冷空气和降雨，对下游终端的需求较弱，行业的热情平均。 西南地区最近抵达香港。 在节日之前，下游项目接近结束，市场交易也有所下降。 （Longzhong）
【交易曲折】
昨天，该消息说，在4月中旬，美国可以恢复委员会的制裁。 原材料的供应可能会反弹，预计将掉入水中。 近端原油的高水平波动，炼油厂的成本仍处于高水平，现货市场在季后赛中的流动性有限，预计在节日前将保持稳定。 考虑到在春节假期中，在重复的原材料游戏状态下，市场在春季节日期间有很长的休息，因此，预期磁盘的表面有望保持震惊。 建议单方面拭目以待（以上观点仅用于参考，而不是进入市场的基础）
燃油
【市场前景】
FU05合同于3143（+0.13％）LU04合同Night Disk 4370（-0.48％）结束。 在新加坡的造纸市场中，低硫二月/3月的月份差异为11.5美元/吨冲击，高硫二月/3月的月份差异-3至-4美元/吨。 LU04/03内部和外部价格差异为12至10美元/吨，FU03/02内部和外部价格差异-7至-2金/吨。
【重要信息】
1. Fucha的燃油清单2.5％至13.99亿吨。 一月份，燃料油出口增加了。
2.日本的高硫燃油库存-0.6％至16.83亿吨，低硫燃油-2.2％至907,000吨，总燃油库存-1.2％至259万吨。
3. 2月，从俄罗斯Polo Morusk的门户港口出口的Ultra -low硫柴油（ULSD）预计上个月将减少3.5％，至186万吨，低于2019年的206万吨。
4.在1月31日的现场窗口上，没有交易出售380个高硫化燃料油，而低硫的0.5％S出售。
【交易曲折】
新加坡的低 - 硫磺贴纸继续下降。 Shell和Trafigura的高销售价格和Gunvor的连续购买支持支持低溶剂点贴。 2月，从上个月，新加坡低硫到港口的压力预计将下降，以支持基本面。 一月份，东西方套利窗口尚未打开。 同时，科威特（Kuwait al-Zour）炼油厂残留物之一仍在大修中，再加上该地区发电燃料的转换，预计供应将在短期内降低，但低硫供应的压力在压力下，中间和长期仍然存在，请注意炼油厂的运动。 在驱动压力和需求较弱的情况下，高溶剂点水继续下降。 俄罗斯的Tuspse炼油厂在亚洲的高硫供应供应方面有很短的时间，因此有必要继续遵循和观察。 在短期内，中东高硫供应的出口仍然保持较高的位置。 新的高硫供应的压力来自墨西哥炼油厂的新产品。 计算了燃油生产的全面生产能力和生产能力的计算。 6月的供应量约为500,000吨。 调试的下降，供应压力首先会影响平均海湾市场。 中国对高硫的需求仍然稳定，但没有强大的驱动因素。 随着南亚和中东的逐步调整，对中期发电的需求预计不会那么乐观。 低硫开裂预计将受到限制。 在短期内，新加坡的低硫供应是紧张的月份 - 月。 国内石化炼油厂低 - 硫磺生产不会受到年初的增强和配额的限制。 建议在硫价格高和低硫价格的短时间内拭目以待。 （上述观点仅供参考，不是作为进入市场的基础）
纸浆
【市场前景】
期货市场：轻微稳定。 SP主05合同接近5708点，上升+38点或 +0.67％。
SP针叶性浆液相关：东北码头针头市场可以卖掉市场以外的供应供应。 市场的市场部分包括税收参考价格：黑色针，5550-5600元/吨。 中国南部进口针叶机的市场薄弱且组织起来。 某些等级的报价的一部分是4300-4400元/吨。 （Zhuochuang信息）
CM瓦楞纸与原始纸张相关：Hubei Jinzhuang Technology高强度瓦楞纸价格暂时稳定。 目前，工厂报价：Gaoqiang瓦楞纸120-160G的报道为2900元/吨。 山东linyi pangyu纸中高强度瓦楞纸的价格暂时稳定，目前正常收到订单。 工厂价格：据报道，高Qiang加冕纸110G的2970元/吨为120克，据报道为2880元/吨，据报道为130G-170G，据报道为2860元/吨。 （Zhuochuang信息）
相关的OP双胶纸：山东Linyi地区的双胶水纸市场仍然可用，而且价格主要是合并的。 超过55克混合浆料纸的现金货现金货物的参考价为5100-5200 ran/ton。 Shandong Quanrun Paper Double Paper Paper的价格如今稳定。 目前，50G-58G混合浆液双凝胶纸的参考价格为4700-4800元/吨。 （Zhuochuang信息）
【重要信息】
引用乘客乘客平台新闻：几天前，霍吉（Houjie）举行了Dongguan出版和印刷行业协会的2023年会议。 会议显示，在2023年，东圭的印刷行业表现出多维和高级进步的稳定发展趋势。 企业数量为3,408，工业产出价值为742.86亿元人民币，在该国排名第一的城市。 外交贸易出口为130亿，占该省的三分之一。 Dongguan确定了印刷行业发展的目标：印刷行业的产出价值超过1000亿元人民币。 Dongguan在1000亿行业中的基础在于全国各行业规模，该省的第一出口贸易，该省领先的企业领先企业，以及带领该国的创新和发展，领导该国并领导该国，并国家。 环境具有四个主要优势。
【交易曲折】
2023年12月，韩国的全面领先指数上升至100.0分，年龄+1.1％，这也是自2022年8月以来的第一次，这是连续4个月和一年的第一次。 - 年。 2023年11月，国内沿海港口货物吞吐量减少了9.2亿吨，一年一年的增长+5.6％，边际增加了10个月。 选择SP05合同以获取更多机会，应将停止损失设置为5640点。 （上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
丁二烯橡胶
【市场前景】
BR丁二烯橡胶 - 相关：BR MAIN 03合同接近12610点，上升+10点或 +0.08％。 扬胡瓦（Sinopec Yanhua）的隆隆人以12,500元/吨的关闭，CNPC东部中国daqing Shunding以12,700元/吨的关闭，CNPC South Sichuan Sichuan以12,700元/吨关闭。 中国北部市场的BR9000售价为12200-12500元/吨，而东中国市场BR9000则以12300-12500元/吨关闭。 中国北中国的1502元/吨为1,2300元/吨，中国市场的1502元/吨关闭12200-12300元/吨。 江苏和Zheling Diane电影9750-9850元/吨。
RU和NR天然橡胶相关：RU Main 05合同以13390点关闭，下降-135点或-1.00％。 截至前一天12点，WF以12600-12800元/吨的关闭，越南3L混合报纸收到12400-12500元/吨。 NR 20 Globe相关：NR Main 04合同以11060点关闭，下降-95点或-0.85％； 新加坡的主要TF05合同以154.4分结束，增加了+0.8分或 +0.52％。 截至前一天，泰国的位置或香港附近的船只以1525-1545美元/吨关闭。 吨。
【重要信息】
引用商业机构新闻：2023年，中国橡胶轮胎的产量达到了令人惊叹的9877.47亿，去年同期增长了15.3％。 在全球轮胎销售中，中国的轮胎占56.46％。 其中，作为轮胎行业的领先产品，半钢轮和整个钢轮胎也已经显着增长。 全年所有钢制轮胎的产量均达到1.39亿，一年增长了14％； 半钢轮胎的产量高达5.91亿，一年增长了22％。 就出口而言，中国轮胎也表现出强大的全球竞争力。 2023年，中国总共出口了61640亿个新的充气橡胶轮胎，年龄增长了11.8％。 出口价值达到1501.265亿元人民币，年龄增长19.5％。 其中，山东省是中国轮胎的重要地区，出口橡胶轮胎达到923.6亿元人民币，年龄增长了20.6％ - 年龄。
【交易曲折】
2023年12月，台湾橡胶和塑料行业的订单量增加了15亿美元，同比增长-15.3％，过去两个月的下降量增加了。 2023年12月，美国汽车零件的数量出售了122,000台，一年增加了+0.7％，而七个月的边际增加。 BR03在12730点观看早期高水平的压力。 （上述意见仅供参考，不被用作进入市场的基础）
塑料
【市场前景】
昨天的白天L2405以8224关闭，下跌0.48％或40分，晚上L2405在8213下关闭，下降了0.13％或11分。 在现货市场上，LLDPE市场的价格下跌，变化为10-100元/吨。 中国北部LLDPE的主流交易价格为8130-8300元/吨，比上个月下降10-50元/吨。 中国东部的LLDPE的主流交易价格为8150-8400元/吨，与上一个工作日相比，价格略有下降。 中国南部LLDPE的主流交易价格为8300-8500元/吨。
【重要信息】
1.昨天的PE维护比率为10.73％，比上个月下降了0.25个百分点。
2.今天，这两种石油库存为555,000吨，增加了30,000吨月。
【交易曲折】
在过去三周的塑料破坏中，最近的PE维护显着下降。 施工的开始是高水平的，需求方面。 随着下游补给结束，需求方保持了弱点。 最近，在市场上升的过程中，基础差异显然有所减弱。 功率不足，价格处于压力下。 （意见仅用于参考，而不是作为买卖的基础）
甲醇
【市场前景】
期货市场：期货主要合同主要是关于夜间磁盘，最终以2466（-5/-0.2％）关闭
现货市场：生产地点，内蒙古的南线的价格为230元/吨，北线的价格为2,000元/吨。 Guanzhong地区的价格为2200元/吨，Yulin地区的价格为2,000元/吨，Shanxi地区的价格为2200元/吨，亨南地区为2340元/吨。
在消费者地点，卢南地区的市场价格为2,450元/吨，卢贝（Lubei）报价2470元/吨，赫比（Hebei）的价格为2320元/吨。 在西南地区，四川 - 朱平地区的市场价格为2,420元/吨，云南的报价为2350元/吨。
香港的Taicang市场报价为2570元/吨，宁波提供2720元/吨，广州提供2510元/吨。
【重要信息】
As of January 31, 2024, the total inventory of China's methanol ports was 80,600 tons, an increase in data from the previous period.
139,000 tons. Among them, the stocks in East China increased by 32,500 tons; the South China region was destroyed, and the inventory decreased by 18,600 tons.
【Trading straregy】
Futures fluctuations are mainly, the emotional performance of the spot market in the Mainland, the effect of enterprises in the enterprise is good, but the enthusiasm of the downstream of the downstream is cooling down, the mainstream manufacturers in the northwest are reduced, the downstream is just required to purchase, the transaction is blocked, the auction price has fallen, and the mainstream competition price of the north and south lines It has fallen to 2000-2010 yuan/ton, and the downstream of the terminal is just needed to purchase 。 Traders participating in their enthusiasm is not high, low-priced shipments are mainly, and demand support is weakened. The downstream enterprises in the northern region continued to bid for procurement. The profitability of the ground was considerable, the raw material inventory was high, the purchasing volume declined, the snowfall affected, the shipping costs rose to high, the transition price of traders fell, but the downstream actively extended the contract. At the same time , Freight has risen significantly. The overall increase in the bidding price of Lubei, the overall price of the overall price is around 2450-2480 yuan/ton. The inventory range of the port area fluctuates, and the downstream needs to continue to pick up the goods. Silbang and Bohua MTO run at full load. The amount of ports continued to decline, the ports continued to library, the base difference was greatly strong, and the consumption was just needed under the neutral inventory. The narrow coal price continues to run and continues to operate. Near the end of the year, the daily consumption has fallen, the supply is loose, the cost support is limited. Balance, the current macroeconomic stimulus measures have weakened, the overall atmosphere of the commodity commodity is weak, the market emotions are slightly pessimistic, the fundamentals of methanol are stable, and the cost of coal at the time is supported, but the import increase is obvious and the upper space is limited. (The above opinions are for reference only and do not serve as a basis for entering the market)
PVC
【market outlook】
Yesterday, V2405 closed at 5798, down 0.60%or 35 points, and the night disk V2405 closed at 5794, down 0.07%or 4 points. In terms of spot, the price in the market continues to lower, and the Five-Types of the East China Stone Method Volume Five fluctuates in the 5540-5650 range, and the ethylene method fluctuates in the 5850-6050 interval. The Guangzhou PVC market quotation is weak, and the PVC market has a weak air spot market mentality. The downstream terminal has a low enthusiasm for the purchase of holidays, and the atmosphere of the stock market is light. -5800 yuan/ton port.
【Important information】
1. Yesterday, the domestic electric stone market was stable and small. The mainstream trading price of the Wuhai area was 2850 yuan/ton. Yesterday, the limited electricity in the Inner Mongolia region occurred, and the supply of unstable supply increased. With the increase in rain and snow in the north, various manufacturers were active.
【Trading straregy】
In terms of PVC, last week's PVC started rising slightly month -on -month, and construction was relatively high. Demand side, last week's downstream products declined from the previous week, and there were still seasonal decline expectations. Last week, the Asian market announced the February PVC pre -sale quotation. The quotation increased by $ 20/ton. The signing bill increased month -on -month. Last weekly, the warehouse was obvious, the social inventory increased, and the overall destination was at a high level. PVC's domestic demand is weak, the warehouse receipt is under pressure, but the profit loss, the absolute price, the export support, and the short -term price of PVC. Long -term high inventory suppression, and there is still an incremental problem in inventory, which will suppress prices for a long time. (Opinions are for reference only, not as a basis for buying and selling).
PX
【market outlook】
Yesterday, the PX2405 main contract was closed at 8598 (-56/-0.65%), and the night disk closed at 8572 (-26/-0.30%). PX China CFR closing price was $ 1026/ton, a decrease of $ 9/ton month -on -month.
【Important information】
1. Indonesia's TPPI 55,000 -ton PX device is maintained and expanded to 780,000 in early October 2023. It was planned for two months of maintenance. It is currently expected that the restart time is delayed to the beginning of February.
2. The US State Department issued a statement saying that it would no longer renew its visa to Venezuela's Universal License No. 44. The permission temporarily authorized the relevant transactions of the United States and Venezuela's oil or natural gas industries, and will expire on April 2024 年 18 日。
【Trading straregy】
Yesterday, PX paid a difference of $ 343/ton on the price of stone brain, down 2 US dollars/ton month -on -month. In the early stage, polyester production and sales volume supported the demand for upstream raw materials. PX presented a two -booming pattern of supply and demand. The expected price was not as good as expected. However, as the terminal holiday increased, the seasonal of construction weakened, and the PX supply and demand margins were weakened. In the first quarter, the PX supply is still sufficient, the maintenance volume of the downstream PTA devices in February in February has increased, the demand in recent months has decreased. (The above point of view is for reference only, and the basis of not entering the market)
PTA
【market outlook】
Yesterday, the main contract of TA2405 was closed at 5968 (-46/-0.76%), and the night disk was closed at 5958 (-10/-0.17%), and PTA main port base 05 contract -5. February MOPJ is currently estimated at $ 683 /Ton CFR, a decrease of $ 7/ton month -on -month, PX is valued at US $ 1026/ton, a decrease of $ 9/ton month -on -month.
【Important information】
Yisheng Ningbo's 2 million tons PTA device stopped from car last weekend and restarted the time. Yisheng New Materials 3.6 million tons of PTA device was originally planned to be maintained at the end of January. It is currently postponed and the specific maintenance time is to be determined.
【Trading straregy】
As of yesterday, the mainstream supply base of the main port of TA was 05-5, and the basis was flat, and the social inventory was de-defonant. The PTA spot processing fee was 470 yuan/ton, and the daily rose increased by 18 yuan/ton. At present, the valuation of PTA processing costs is high in neutral. In February, the maintenance device increased. With the downstream factory vacation, the polyester and terminals started accelerated. Before the 05 contract, the two new sets of new devices were put into production in PTA. In the first quarter, the PTA deposit library It is expected that the oil regulation is expected to support the price of the raw material side, and the price adjustment brought by the decline in the price of the raw material is expected. (The above point of view is for reference only, and the basis of not entering the market)
聚丙烯
【market outlook】
Yesterday, PP2405 closed at 7440, down 0.21%or 16 points, and the night disk PP2405 closed at 7417, down 0.31%or 23 points. In terms of spot, the domestic PP market price is warm and sorted, and some of them rose 10-30 yuan/ton. PP futures have slightly explored the mentality of supporting the spot market. In addition, the inventory pressure before the trading vendor's festival is not great, the willingness to be low is not strong, and the report is relatively strong. However, the Spring Festival holidays are approaching, and the downstream factories have been stopped. The on -site inquiry has been significantly reduced, and the overall trading atmosphere is not good. East China Latti 7320-7450, North China Ritz 7310-7430, South China Ritz 7340-7450.
【Important information】
1. Yesterday's PP maintenance ratio was 13.76%, which was flat month -on -month.
2. Today, the two oil stocks were 555,000 tons, an increase of 30,000 tons month -on -month.
【Trading straregy】
In the past three weeks of PP destocking, the recent PP maintenance has declined significantly. In the first quarter, more new production capacity is currently added. In addition, the start of the stock will increase elasticity and demand. As the downstream replenishment ends, the PP demand side has maintained weaknesses. Recently, during the rebound of the market, the PP base difference was significantly weakened, and the short -term PP continued to be insufficient upward, and the price was under pressure. (Opinions are for reference only, not as a basis for buying and selling)
PF
【market outlook】
Yesterday, the PF2403 main contract was closed on 7524 (-16/-0.21%), and the night disk was closed at 7502 (-22/-0.29%). In terms of specific price of spot Short delivery of 7300-7500 yuan/ton, short delivery near Fujian's mainstream 7500-7550 yuan/ton, Shandong and Hebei mainstream 7400-7550 yuan/ton.
【Important information】
According to CCF information: Jiangsu and Zhejiang polyester silk yesterday was light, and it was better. Until 3:30 pm, the average estimated estimation of about 30%of the production and sales is about 30%. Direct spinning short production and sales yesterday were light, with an average of 20%.
【Trading straregy】
Last week, the short fiber fell down, the processing costs were compressed, the short -standing inventory of the short fiber factory fell slightly, the pure polyester gauze inventory was maintained, and the load gradually declined. At present, end demand has accelerated weakness, and the situation of weak supply and demand for short fibers is difficult to change. The cost end is strong. Near the Spring Festival, the price reduction sales cannot boost sales. The factory is mainly due to cost pressure. At present, the valuation of short fiber processing costs is low, the ability to resist and falls is strong, the cost of raw materials is supported, and the price is expected to fluctuate at a high level. (The above point of view is for reference only, and the basis of not entering the market)
乙二醇
【market outlook】
Yesterday, the main contract of EG2405 was closed at 4768 (+44/+0.93%). The night disk was closed at 4760 (-8/-0.17%). The spot difference between the spot is 5 yuan/ton at the 05 contract, and the futures base difference between the futures is near the 05 contract of 35-43 yuan/ton.
【Important information】
The 340,000 tons/year ethylene glycol device of Yangzi BASF has been restarted recently, and the device stopped half a week after the week. The two Saudi sets of 450,000 tons/year ethylene glycol devices have no restart plan before March. The 600,000 tons of the ethylene glycol device of Yulin Chemistry of Shaanxi Yulin Chemical is scheduled to be maintained in late February. The device is currently running at a full load.
【Trading straregy】
With the continuous restoration of coal -made profits, the strengthening of the coal system has driven domestic ethylene glycol to rise, and it is relatively slow from the rate of load recovery. Saudi devices have been carried out in succession. The downstream factories have been vacated one after another. Polyester and terminals have been accelerated and fell. Ethylene glycol supply and demand have weakened. In the first quarter, the domestic ethylene glycol supply and demand structure is expected to balance under the tight supply structure, and the price is expected to fluctuate strong. (The above point of view is for reference only, and the basis of not entering the market)
EB
【market outlook】
Yesterday, the EB2403 main contract was closed at 8796 (-96/-1.08%), and the night disk closed at 8816 (+20/+0.23%). In terms of spot, the spot price of Jiangsu's styrene is 8,775 yuan/ton, down 110 yuan/ton month -on -month, and the basis difference in February was 03+55. The basis difference between the lower basis was 02+110, and the basis was 03+110 in April. The average spot price of Pure benzene in East China is 8200 yuan/ton, which is flat month -on -month.
【Important information】
According to statistics from Zhuochuang Information, on January 31, 2024, East China Pure Port trade volume inventory was 53,000 tons, a decrease of 17,000 tons from January 24, 2024, a decrease of 24.29%month -on -month, and a decrease of 79.67%last year. Compared with January 24th, the total inventory of the main port of the East China East has increased by 15,900 tons. The amount of goods in East China main port increased by 14,300 tons to 940,000 tons.
【Trading straregy】
Last week, the pure benzene supply and demand was two prosperous. The main port inventory continued to library. The supply and demand of the styrene is dual and weak. The losses of downstream EPS, PS and ABS have expanded, and some hard glue factories have been suspended one after another. As the Spring Festival approaches, the downstream factories have been parking one after another, the supply and demand of the styrene is weakened, and the profit valuation of non -integrated devices is low. The upstream pure benzene supply demand tightly balances the cost support of the styrene. The short -term price is expected to fluctuate at a high level. (The above point of view is for reference only, and the basis of not entering the market)
液化气
【market outlook】
PG2403 night disk revenue is 4151 (+0.68%).
The spot market, on January 31, the average domestic transaction price in South China was 5030 yuan/ton, an increase of 10 yuan/ton from yesterday; the average import price in South China was 5,260 yuan/ton, an increase of 30 yuan/ton yesterday. East China market rose large, and the mainstream transactions of civilian gas were 4500-5220 yuan/ton. The base price in Shandong District is 4950 yuan/ton, an increase of 70 yuan/ton month -on -month. The quasi -quasi -carbon four -base price of Shandong ether is 5480 yuan/ton, which is +10 yuan/ton than yesterday.
【Important information】
Longzhong Information Report:
Yesterday, South China 's main refinery continued to be cautious, the terminal transactions continued to rise, and the downstream replenishment was still well trading. In February, the Saudi CP was launched. The cost support has expected rising expectations today.
Yesterday, the East China market rose, and the overall performance was good. The inventory of the refinery operated at a low position. In February, the CP introduced the increase in expected, driving the overall mentality. It is expected that the low level of the East China market today will still rise. In view of the decline in crude oil and the peripheral market, industrial gas or weakness.
Yesterday, the atmosphere of the Shandong civil gas market continued to rise after the continued rising, and the intensity of entering the market after downstream replenishment also declined. However, in view of the current reinforcement factory inventory, CP was expected to rise in February, and it is expected that the short -term steady and small rose. Yesterday, the market traffic atmosphere was average after the ether. Before the festival, the various manufacturers scrambled to discharge the warehouses to increase the pressure on the supply side. At present, the inventory adjustment of the industrial chain is still continuing, and the demand support has not appeared. It is expected that the market will still fall down in the market today.
【Trading straregy】
Yesterday, Saudi Arabia was introduced in February, of which $ 630/ton of propane; $ 640/ton, and the price of propylene was increased by 10 US dollars/ton, equivalent to RMB to the shore. Abort 5397 yuan/ton. The cost of imports exceeded that the spot price has stabilized. The main contract PG2403 takes the logic of delivery. At the pressure of high warehouse orders, 03/04 contract price difference may still have a downlink space, and the unilateral is expected to fluctuate weakly. (The above opinions are for reference only and are not used as a basis for entering the market)
烧碱
【market outlook】
Yesterday, the SH2405 was closed at 2722 points, which was stable with the previous day. The night SH2405 closed at 2730, up 0.29%or 8 o'clock. In terms of spot, Shandong's local low -alkali prices have stabilized. Individual companies have been flexibly adjusted according to their own shipments. Recently, liquid -alkali inventory has shown a library trend. 。 The mainstream prices of 32%of the 32%liquid -alkali market in Shandong held a steady stable price of 740 yuan/ton and a $ 100,2313/ton.
【Important information】
1. Liquid chlorine, which is affected by heavy snow today: 50-100 in some areas, 150-250 in the Luxi trough car out of 150-250, Lunan and Southwestern tank vehicles from 1-100, Jiangsu Fuqiang subsidy-50- 100 .
【Trading straregy】
Last week, alkali began to start, and started to start. In the demand side, alumina is still disturbed by ore tensions and irregular environmental protection restrictions. The short fiber of adhesive glue increased slightly from the previous month, and the seal and dyeing declined from the previous month. Last week, the high -alkaline foreign trade orders increased. Alkaline is high in construction, inventory dehydration, low profits, obvious water rising plates, and short -term price shocks. (Opinions are for reference only, not as a basis for buying and selling).
苏打粉
【market outlook】
1) Futures market: The main force 05 contract for pure alkali futures was closed at 1942 yuan/ton (+9/+0.47%), the night disk was closed at 1914 (-2/-0.1%), and the price difference between 05-09 was 43 (+2).
2) Spot market: The price of pure alkali spot is maintained as a whole, the average price of heavy alkali is stabilized to 2375 yuan/ton, the average price of light alkali is stabilized to 2300 yuan/ton, and the price difference between the severity is 75. Shahe heavy alkali stabilizes to 2300 yuan/ton, and East China Light -alkali stabilizes to 2300 yuan/ton.
【Important information】
According to Longzhong Information, the domestic pure alkali market has stabilized, and the market price has not fluctuated significantly. The alkali plant is stable and small, and the output and high -level shock are shocking. Enterprise production and sales are balanced, mainly due to delivery, the inventory of the alkali factory is expected to be expected, and the enterprise is supporting the order. The downstream demand performance is mediocre. Before the holiday, the ends of stocking are at the end, and most of them need to make up the warehouse.
【Trading straregy】
Recently, downstream stocking has entered the end of the closing, and 37%of the sample glass enterprises have increased raw material inventory in the field 3.5 days to 18.7 days month -on -month. After the order of pure alkali factory is basically connected until the year, the order to be issued has a certain support. After the festival, the pure alkali plant is expected to have a large scale, and the price of solid alkali is high downward, but further driving is needed to fall at the cost of falling below the cost. (The above point of view is for reference only, and the basis for entering the market).
玻璃
【market outlook】
1) Futures market: The main force of glass futures 05 contracts closed at 1841 yuan/ton (+2/+0.11), the night disk was closed at 1795 yuan/ton (-46/+2.5%), and the price difference between 05-09 was 122 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 (-5 ).
2) Spot market: The average price of glass has stabilized to 2015 yuan/ton, the price of the corresponding delivery items of Shahe is 1866 yuan/ton, the market price of Hubei large board has stabilized to 1967 yuan/ton, and Zhejiang large boards are stabilized to 2190 yuan/ton.
【Important information】
Domestic floating glass prices are raised, and the transaction is average. The price of North China has stabilized, the manufacturer's inventory remains low, and the transaction is just light; the quotation of individual manufacturers in Henan, China is raised, and other factories are mainly shipped. A small amount of procurement, the transaction is significantly average; the market price of South China has remained stable, the market transactions are flexible, and a small amount of stocking before the processing factory is.
【Trading straregy】
Earlier, the central bank was over -expected to reduce interest rates. The Ministry of Housing and Construction released a positive signal for real estate. The macro -expected transaction was sufficient. However, as time entered February, the transaction logic changed from expected to reality. The macro -pricing bubble crowded out and glass prices recovered. In addition, the order situation after section needs to be verified. Considering the post -holiday tank and the situation of downstream orders and funds after the year, the price of glass is expected to face downward pressure. (Opinions are for reference only, and do not enter the market).
尿素
【market outlook】
Futures market: The urea futures disk oscillating has weakened, and finally closed at 2082 (-49/-2.3%).
Spot market: The ex-factory quotation of the mainstream area of the urea is stable and downward, and the transaction is weak.
2150-2170 yuan/ton, Hebei small particles leave the factory 2170-2180 yuan/ton, Shanxi small and medium particles leave the factory 2040-2110 yuan/ton, Anhui small particles leave the factory 2190-2200 yuan/ton, Xinjiang small and medium particles leave the factory 2070-2170, 2070-2170 Yuan/ton, Inner Mongolia was reported to 2090-2100 yuan/ton.
【Important information】
[Urea] On January 31, the urea industry was 177,500 tons of Nissan, an increase of 06,200 tons from the previous working day, which is the same as last year.
The period increased by 23,400 tons; today's operating rate was 81.97%, an increase of 7.27%from 73.70%in the same period last year. 统计数据。
【Trading straregy】
The factory quotation of urea spot in mainstream in China has stabilized and downward, and local leadership began to lead. The ex -factory quotation of the mainstream delivery area has been stable as a whole, and the market mentality continues to fall. , No Enterprise Stop. The price of the provinces around the delivery area is stable and downward, the market atmosphere is sluggish, the enthusiasm of the downstream of the goods is cool down, the manufacturer's new single transaction is general, the number of enterprises will be reduced, and the market atmosphere will be stable. It is expected that the increase in factory prices will be limited in the short term. Today, mainstream urea companies such as Shandong and Henan exit the factory quotation to stop rising and steadily, and the market atmosphere has further cools down. Traders have begun to wait and see the shipments. The off -factory quotation is temporarily stable. As the atmosphere of the surrounding provinces weakens, the enthusiasm of the downstream procurement in the province has decreased, and the new single transaction volume of enterprises is general. It is expected that the price is mainly running in the short term. The factory quotation in Hebei is narrowed, and agriculture just needs to continue to get goods. The atmosphere in the area is generally performed. The receipt is acceptable. The price is expected to be stable. The downstream demand in Shanxi is suspended. On the one hand, the current raw material coal prices have stopped and rebounded narrowly. The quotation of urea from the factory has risen firmly. The profit of coal -made urea is still acceptable. Some parking devices in the early stage have been restored. The output rose to nearly 178,000 tons. As the enterprise's factory quotation rebounded continuously, the enthusiasm for getting the goods downstream has cooled down. On the other hand, the current policy suppression impact has gradually faded. Linyi and Ningling District Compound Fertilizer Factory inventory backlogs. At the same time, Ningling Environmental Protection Inspection, most factories stop. As the quotation of urea from the factory rebound continuously, the downstream goods are actively cooling. Traders' willingness to stock up is weakened, downstream agriculture has just been released, terminal enthusiasm for the terminal has declined, and the midstream traders and terminals in the Northeast region have suspended procurement. The overall demand has weakened domestic price support. At present, the air -headed maintenance device in the southwest and southwestern regions will be resumed one after another. It is expected that Nissan will return to more than 180,000 tons, and the supply pressure will gradually increase. Pingshui, temporarily wait and see, wait for the 59 positive set to enter the venue below 120. (The above point of view is for reference only, and the basis for entering the market).
早期审查
银河系
Shipping sector
Researcher: Jia Ruilin
Investment Consultation Certificate Number: Z0018656
Collection Index (European Line)
【Important information】
1. Spot freight: The SCFI European Line reported on the 1/26 is $ 2861/Teu, a month-on-month-5.6%. The SCFIS European Line reported on 1/29 was 3496.05 points, a month-on-month-0.4%.
2. At 3 am on February 1, Beijing time, the Federal Reserve Federal Public Marketing Committee (FOMC) announced the January 2024 interest rate resolution, announcing that the federal fund target range was unchanged between 5.25%and 5.50%.
3. Golden Ten data on February 1st, according to CME "Fed Observation": The probability of the Federal Reserve's maintenance rate in March of 5.25%-5.50%unchanged is 64.5%, and the probability of 25 basis points at a rate reduction was 35.5%。 By May, the probability of maintaining interest rates unchanged was 5.4%, the probability of cumulative interest rate cuts of 25 basis points was 62.1%, and the probability of cumulative interest rate cuts of 50 basis points was 32.5%.
4. The United States said that the army attacked and destroyed the ground facilities of Hussean.
5. Yeheta armed military spokesman Ye Haiya Saria issued a statement saying that the Hassas armed forces attacked a US merchant ship "Cole", a US merchant ship driving to the port of Israel. 船。
6. Vice Chairman and "Foreign Minister" of the European Union Commission: I hope that the EU's Red Sea mission will be launched on February 17.
【Supply and demand analysis】
In the middle and long term, the supply side of the supply side will increase the pressure on the supply of new ships in the new ship next year, and most of them are 15000teu on large ships+more than 1.9%from China to the EU在十二月。 12.6PCT, but the latest inflation data in Europe and the United States exceeded expectations, resulting in slow interest rate cutting expectations. In the middle and long term, the rhythm of European and American replenishment should be paid attention to. In the short term, the spot freight rate before the Spring Festival has appeared, especially after the festival enters the off -season, and the freight rate in February is expected to continue to fall.
【Strategic Suggestions】
1. Single -side: At present, the current freight rate of the spot freight before the holiday has appeared, but the disk surface has entered some off -season stickers expectations. It is expected that the short -term disk shakes and focuses on observing the fell rate of subsequent spot freight. The foundation difference is given to the point of the field, and the opportunity to be empty 04 can be taken into time. At present, the upgrade of the Red Sea situation has weakened the marginal impact of container transportation. It is necessary to focus on tracking the downstream booking situation and the evolution of the Red Sea situation. It is expected that the recent game will intensify and pay attention to controlling risks.
2. Arbitrage: 4-6 anti-suits and 10-12 anti-suits continue to hold (but need to be alert to short-term re-navigation risks).
(The above opinions are for reference only and are not used as a basis for entering the market)
Dry bulk transportation & cruise ship transportation
1. Dry loose cargo freight: 1/31, the Baltic dry bulk index BDI was reported at 1398 points,+0.07%month -on -month.
2. Oil transportation price: 1/31 Baltic crude oil transportation index BDTI reported 1306, a month-on-month-0.99%, year-on-year+3.98%. Refined oil freight: 1/31 Baltic refined oil transportation index BCTI reported 1208, -4.58%month-on-month, year-on-year+92.97%.
3. The US Energy Information Administration (EIA): In November, the output of crude oil in Dezhou increased by 1.4%to 5.66 million barrels per day, setting a new monthly record. In November, crude oil production increased by 0.6%in November to 13.31 million barrels per day, setting a new monthly record.
【Quotes Outlook】
In terms of dry bulk transportation, the iron ore freight is weak but the grain freight is strong. It is still in the off -season of dry bulk freight. The water level of the Panama Canal is still at a seasonal low level. It is expected that the dry loose freight rate will continue to fluctuate in the near future.
The freight rate maintains a trend. At present, the situation of the Red Sea affects the efficiency of related routes. Some vessels have increased transportation costs through the Suez Canal and Hope Corner. However, considering the impact on the emotional face, it has responded to the market. It is expected that the recent freight price or maintaining the trend of shock consolidation is expected to pay attention to the needs of geopolitics and buying in China in the future.
Do you want more Galaxy Futures Professional+high -quality research report?
You can add a small assistant WeChat to get it for free
You can also scan the code for consultation
转载请注明出处：https://www.twgcw.com/gczx/47734.html