中信建投：美元计价口径下4月进口增速大幅转正

核心观点

事件：据中国海关总署2024年5月9日公布的数据，2024年4月份，出口2924.5亿美元，增长1.5%；进口2201亿美元，增长8.4%，以美元计算。

总体来看：4月出口增速高于市场预期（Wind共识预测-0.5%），环比出口增速明显高于历史同期，外需保持韧性；受去年低基数和进口量回升双重影响，4月进口增速转正。另外，如我们在《谁将接手出口链条？》报告中测算，以美元计，一季度中国出口增速仅为1.5%，但实际出口量增速约为8.0%；若以我们预测报告（《制造业投资仍是主要看点——4月宏观经济预测报告》）给出的4月PPI为-2.35%，则以美元计4月实际出口同比增长率约为7%。

出口目的地：与3月份相比，4月份我国对多个主要目的地出口增速明显加快。其中，对美国、欧盟、英国、韩国、东盟、巴西、印度、澳大利亚、加拿大、印尼、中国香港等国家或地区出口同比增速明显加快，特别是对英国、东盟、巴西、印尼、中国香港等国家或地区出口同比增速由负转正。

出口商品结构：4月主要出口产品增速均呈现明显回升趋势。其中，家具及其零件、机电产品、高新技术产品出口增速由负转正，农产品、纺织品及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具出口降幅收窄。机电产品占出口比重接近六成。主要机电产品中，家用电器出口增速由负转正，集成电路、汽车、自动数据处理设备、移动电话出口增速扩大，汽车零件、医疗仪器及设备、灯具及照明装置、通用机械及设备、音像设备零件出口降幅收窄。

进口：4月下游价格依旧低迷，但量的回升对中上游有一定拉动作用，进而带动进口增速回升。加之去年同期基数较低，4月以美元计价的进口总额环比增速由负转正，录得8.4%，而上月为-1.9%。值得一提的是，4月进口明显高于往年同期，或许反映出工业需求企稳回升。

结论：我们多次提到，全球外需保持韧性，今年出口增速将明显好于去年。最新数据显示，美国14个行业中，有10个可能处于积极补库存过程中，上下游补库领先于中游。从库存反弹力度来看，2月，金属及采矿、电气设备、家电及零部件、运输等行业库存同比下降，其余11个行业库存同比均出现反弹。从历史库存同比分位来看，2月多数行业库存同比分位均出现明显上升。加之去年5-7月出口基数普遍较低，我们推测出口增速还将继续回升。

文本

全面的：

4月出口增速高于市场预期（Wind共识预测-0.5%），环比出口增速明显高于历史同期，外需保持韧性；受去年低基数和进口量回升双重影响，4月进口增速明显转正。此外，如我们在《谁将接手出口链条？》报告中测算，以美元计，中国一季度出口增速仅为1.5%，但实际出口量增速约为8.0%；若以我们预测报告（《制造业投资仍是主要看点——4月宏观经济预测报告》）给出的4月PPI为-2.35%，则以美元计4月实际出口同比增长率约为7%。

出口目的地：与3月份相比，4月份我国对多个主要目的地出口增速明显加快。其中，对美国、欧盟、英国、韩国、东盟、巴西、印度、澳大利亚、加拿大、印尼、中国香港等国家或地区出口同比增速明显加快，特别是对英国、东盟、巴西、印尼、中国香港出口同比增速由负转正。但对日本、新西兰、南非出口降幅继续扩大，对俄罗斯出口降幅略有收窄，对中国台湾出口增速略有下降，但仍为正值。

具体来看，我国对美国、欧盟、韩国、印度、澳大利亚、加拿大出口降幅明显收窄，同比增速分别为-2.80%、-3.57%、-6.11%、-6.21%、-6.16%、-4.37%，前值分别为-15.92%、-14.94%、-12.06%、-19.16%、-19.39%、-13.48%。对英国、东盟、巴西、印尼、中国香港出口同比增速由负转正，同比增速分别为-14.15%、-6.25%、-1.85%、-25.38%、-1.36%。 对日本、新西兰、南非出口降幅继续扩大，同比分别增幅-10.92%、-15.87%、-38.26%，前值分别为-7.80%、-8.30%、-22.24%；对俄罗斯出口同比增幅-13.56%，前值-15.67%；对中国台湾出口同比增幅3.95%，前值5.40%。

从增量贡献度看，多数主要出口目的地拖累了4月出口增速，但较3月有明显改善。其中，美国、欧盟、韩国、印度、澳大利亚、加拿大对我国出口的贡献率虽仍为负值，但拖累幅度大幅收窄，分别录得-0.42%、-0.55%、-0.29%、-0.21%、-0.13%、-0.06%，前值分别为-2.30%、-2.27%、-0.59%、-0.67%、-0.47%、-0.18%。 英国、东盟、巴西、中国香港对我国4月出口增长的拉动率由负转正，分别录得0.12%、1.31%、0.27%、0.69%，前值分别为-0.31%、-1.17%、-0.03%、-0.12%。日本、南非、新西兰对我国4月出口增长的贡献率仍为负值且拖累明显加大，分别录得-0.53%、-0.32%、-0.04%。俄罗斯对我国出口的贡献率为-0.45%，与前值-0.47%相差不大。

出口商品结构：4月份主要出口产品增速均出现明显提升。其中，家具及其零件、机电产品、高新技术产品出口增速由负转正，农产品、纺织品及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具出口降幅收窄。机电产品占出口比重接近六成。主要机电产品中，家用电器出口增速由负转正，集成电路、汽车、自动数据处理设备、移动电话出口增速扩大，汽车零件、医疗仪器及设备、灯具及照明装置、通用机械及设备、音像设备零件出口降幅收窄。

其中，家具及其零件、机电产品、高新技术产品增速进入扩张区间，分别为3.54%、1.46%和3.14%，而上期分别为-12.27%、-8.84%和-2.67%；农产品、纺织品及制品、袋类及类似容器、服装及衣着附件、玩具降幅有所收窄，分别为-0.12%、-4.33%、-13.48%、-9.08%和-11.11%，而上期分别为-7.76%、-19.54%、-27.73%、-22.71%和-24.71%。

重点机电产品中，家用电器、高新技术产品增速由负转正，分别录得10.86%和4.14%，而上期分别为-4.62%和-2.76%；集成电路、汽车、自动数据处理设备、移动电话机增速进一步扩大，分别录得17.81%、28.77%、8.25%和4.26%，而上期分别为11.49%、28.36%、4.93%和1.74%。 汽车零部件、医疗仪器及设备、灯具及照明装置、通用机械及设备、音像设备零件降幅均有所收窄，分别为-2.53%、-1.67%、-11.66%、-1.09%、-1.80%，而上期的降幅分别为-6.78%、-11.37%、-31.67%、-13.20%、-13.21%。

进口：4月下游价格依旧低迷，但量的回升对中上游有一定拉动作用，进而带动进口增速回升。加之去年同期基数较低，4月以美元计价的进口总额环比增速由负转正，录得8.4%，而上月为-1.9%。值得一提的是，4月进口明显高于往年同期，或许反映出工业需求企稳回升。

从主要进口大宗商品来看，与3月份相比，4月份原油、钢材进口增速由负转正，分别录得14.12%和8.59%，而前值分别为-3.45%和-11.37%；大豆进口增速降幅明显收窄，录得-5.94%，而前值则为-33.71%；未锻造铜及铜制品、铁矿石进口增速略有收窄，但仍保持正增长态势，分别录得9.78%和5.65%，而前值分别为14.30%和7.55%；集成电路进口增速明显增加，录得15.77%，而前值则为1.96%。

综上所述：

我们多次提到，全球外需保持韧性，今年出口增速会明显好于去年。最新数据显示，美国14个行业中，10个可能处于积极补库存过程中，上下游领先于中游。从库存反弹力度来看，2月份，金属及采矿、电气设备、家电及零部件、运输等行业库存同比下降，其余11个行业库存同比均出现反弹。从历史库存同比分位来看，2月份多数行业库存同比分位均出现明显上升。加之去年5-7月出口基数普遍较低，我们推测出口增速还将继续回升。

风险警告：

海外经济衰退比预期更为严重。

以上内容来自2024年5月9日的报告《进出口双双释放积极信号——2024年4月进出口数据评述》，报告作者张菁菁，联系人罗丹，详情请参阅研究报告。

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20231107短期数据波动并不是当前A共享趋势的主要矛盾 - 显微镜下的中国经济（2023 No. 40）

20231105您如何查看10月份的全球制造PMI的同步冷却？

20231105洞察周期：美中库存周期在哪里？

20231105全球主要股票市场大大反弹 - 追踪主要资产分配（10月30日至11月3日）

20231104雇佣数据随着预期的预期恶化 - 对美国就业数据的分析

20231104您如何看待日本银行对日本十月货币政策决定的YCC？

20231031几组值得关注的高频数据值得关注 - 显微镜下的中国经济（2023号39）

20231031资金方面的“紧张余额” - 10月流动性月度报告

20231030积极主动的财政政策可以进一步提高补充库存的情绪 - Macro每周观点（2023年10月29日）

20231029国内企业的海外布局：地区，领域和增长率

20231029国内股票市场表现良好 - 跟踪主要资产分配（10月23日至10月27日）

20231028转向主动库存补充的信号变得越来越明显 - 2023年9月对工业企业利润的分析

20231027为什么美国第三季度数据发布了第三季度数据后，美国股票市场下跌了？

20231027财政热情继续增加 - 9月份的财政数据评论

20231026基本面继续改善 - 显微镜下的中国经济（2023号38）

20231025关于发行额外债券的两个关键更改

20231024这一轮利率远足是不同的：分析美国财政压力

20231023国内和外交政策的语调变化是关键 - 宏观每周的观点（2023年10月22日）

20231022世界各地的主要股票市场都跌倒 - 追踪主要资产分配（10月16日至10月20日）

20231019“皮带和道路”峰会的主要结果是什么？

20231018在第三季度的经济数据中，意外恢复背后的内源性驱动力在哪里？

20231017生产快速恢复 - 显微镜下的中国经济（2023号37）

20231016 US 10年债券收益率来自高点 - 主要资产分配（10月9日至10月13日）

20231016经济仍然有恢复的空间 - 宏观每周观看（2023年10月15日）

20231015政府债券为社会融资提供了支持 - 对9月份财务数据的评论

20231013重点关注反射的结构特征 - 9月通货膨胀审查

20231013出口结构突出显示和潜在客户 - 对9月的进出口数据的评论

20231013建筑基本上是稳定的 - 从卫星角度来看，基础设施和房地产的边际变化

20231013通货膨胀无法消除美联储的政策差异 - 美国9月CPI的评论

20231012中国的主要出口行业链有多大？

20231011漫长的假期引起了高频生产数据的波动 - 显微镜下的中国经济（2023年第36期）

20231010国内需求改善 - 宏观每周视图（2023年10月8日）

20231008这个假期最类似于海外市场的哪个阶段？

20231007海外压力测试继续 - 分析美国9月的就业数据

20231006消费恢复空间的估计

20231005货币和财政协调的重要性增加了 - 9月的流动性月度报告

20231004 7评估美国债券违约风险的维度

20231003五个主要的工业连锁店，包括汽车和机械的竞争力？

20231001朝着全年经济目标迈进 - 9月宏观经济预测报告

20230930突破了繁荣的行列，制造业PMI将如何进行？

20230927本月的利润增长率已显着呈阳性 - 对八月份工业企业利润的分析

20230926国内经济活动继续改善 - 显微镜下的中国经济（2023号35）

20230925积极因素增加 - 宏观每周视图（2023年9月24日）

20230924大陆股票市场表现良好 - 主要资产分配（9月18日至9月22日）

20230923长期债券利率和政府杠杆比率是什么关系？

20230921软着陆不是主要目标 - 评论9月的美联储利率会议

2023020物流数据继续恢复 - 显微镜下的中国经济（2023年第34期）

20230919两个因素和四个象限，各种资产的绩效和前景

20230918经济复苏的确定性增加了 - 宏观每周观点（2023年9月17日）

20230917收入减慢，支出很大 - 在8月份的财政数据上发表评论

20230917 RMB汇率篮板 - 主要资产分配的跟踪（9月11日至9月15日）

20230916经济正在挑战，八月份经济数据的进展如何？

20230915保护资金表面 - 9月对MLF操作的评论以及有关储备要求削减的讨论

20230914耐心等待就业击败通货膨胀 - 对美国8月CPI的评论

20230913在一级城市的二手住房上市指数中显示了政策效应 - 显微镜下的中国经济（2023年第33期）

20230912 8月财务数据审查

20230912建筑继续进行 - 从卫星角度来看，基础设施和房地产的边际变化

20230911工业政策从总体政策中接管 - 宏观经济每周的观点（2023年9月10日）

20230911消费恢复的可持续性和投资和出口的底层 - 对宏观经济状况的分析

20230910原油价格显着上涨 - 主要资产分配的跟踪（9月4日至9月8日）

20230910通货膨胀符合预期的反弹，驱动力结构是关键 - 八月通货膨胀审查

20230908我们现在应该注意哪些高频指标？

20230906长期债券利率和政府杠杆比率是什么关系？

20230905返回宽松 - 对中央银行财务报表的分析

20230904获得动力 - 宏观每周观看（2023年9月3日）

20230904全球主要股票市场通常会上升 - 主要资产分配的跟踪（8月28日至9月1日）

20230902我们站在美联储政策的一阶拐点的左侧 - 2023年8月对美国就业数据的分析

20230901积极因素正在积累 - 宏观宏观经济预测报告

20230831 9月制造PMI预计将返回Boom -Bust Line -August PMI评论

20230830日本银行政策班次：黑天鹅变成灰色犀牛 - 海外流动性特别系列（i）

20230829何时破坏供求的平衡？

20230828转弯三个步骤：稳定，振兴和提升 - 宏观每周观点（2023年8月27日）

20230828累计增长利润率的下降继续缩小 - 分析工业企业利润于2023年7月

20230827黄金价格急剧上涨 - 主要资产分配的跟踪（8月21日至8月25日）

20230827无需考虑贷款来识别房屋：宏观影响是什么？

20230826杰克逊霍尔全球中央银行会议发出了什么信号？

20230825中国企业全球竞争力系列（III） - 从全球价值链的角度来看，行业转移和长期出口

20230824中国企业全球竞争力系列（II） - 竞争力和产品依赖性以查看出口变化

20230823中国企业全球竞争力系列（i） - 预计下半年出口增长会有所反弹？

20230822生产提高，价格削弱 - 显微镜下的中国经济（2023年第30期）

20230821的转折点 - 宏观每周视图（2023年8月20日）

20230820全球资本支出的上升周期在价值链重塑下 - 全球价值链重塑系列（i）

20230820股票市场中的风险规避风险 - 跟踪主要资产分配（8月14日至8月18日）

20230818语调变成松动 - 第二季度的“货币政策实施报告”的解释

20230817从全球价值链的角度来看，工业转移和长期出口 - 出口特殊主题（III）

20230816不对称的价格降低的价格较低，量紧张 - 八月份的MLF操作评论

20230816总体特征，定量估计和结构亮点 - 关于七月经济数据的评论

20230814短期骚乱需要等待政策解决 - 宏观每周观看（2023年8月13日）

20230813每个行业的库存周期在哪里？

20230813原油价格继续上涨 - 主要资产分配（8月7日至8月11日）

20230812存款和贷款同时下跌 - 在7月的财务数据上发表评论

20230812施工同比增长并停止下降 - 从卫星的角度来看，基础设施和房地产的边际变化

20230811 Core CPI可能会迅速下降 - 对美国7月CPI的评论

20230810海外风险多米诺骨牌已经开始？

20230810月核通货膨胀开始改善 - 7月通货膨胀审查

20230809通过库存周期查看：基础逻辑，路径预测和资产映射 - “周期转换点”系列的第1部分

20230809今年每月出口增长的最低点已经达到 - 2023年7月对进出口数据的评论

20230808注意出口集装箱货运率指数稳定后的出口状况 - 显微镜下的中国经济（2023号28）

20230808从竞争力和产品依赖的角度分析出口变化 - 出口特殊主题（II）

20230807神秘的货币互换：揭开汇率第3部分的“面纱”

20230807慢是快速 - 宏观每周浏览（2023年8月6日）

20230806预计哪些商品将在下半年出口增长？

20230806美国财政收益率继续上升 - 主要资产分配（7月31日至8月4日）

20230805今年哪些国家的国家风险上升？

20230805失业率是2023年7月美国就业数据的核心矛盾分析

20230804韩国的工业升级：从出口方向到科学技术强大的力量

20230803美国的评级降低了，这会影响几何形状？

20230802许多指标出现在 - 年 - 年7月 - 7月宏观经济预测报告

20230801 7月的政治局会议之后，可以遵循哪些高频指标 - 显微镜下的中国经济（2023年第27号）

20230801制造PMI的状况返回到Rongku系列-July PMI评论

20230731风险偏好和稳定的投资增长将同时增长-Macro周的观点（2023年7月30日）

20230730秋天将有什么样的收获 - 大型资产分配的背景（2023）

20230730香港股票和股票显然是向上的 - 主要资产分配跟踪（7月24日至7月28日）

20230729为什么美国经济对美联收点涨幅不太敏感？

20230729美国第二季度经济在资本支出的上升周期下-US GDP数据点审查2023年第二季度

20230728 8月反向 - 6月中央银行财务报告审查分析

20230728利润增长率继续攀升 - 6月工业企业利润分析

20230727资产定价逻辑开始改变

20230726高频数据的经济活力改善的证据 - 显微镜下的中国经济（第26号，2023年）

20230725“超级期望”的信息是什么？

20230724市场是什么政策？

20230723国内债券市场很强 - 主要资产分配跟踪（7月17日至7月21日）

20230721查看美国各个行业的美国股票 - 海外库存周期系列（2）

20230720美国各个行业的库存周期在哪里？

20230719居民的收入和支出数据的消费者需求预计会很差 - 显微镜中的中国经济（2023年，第25期）

20230719中国商人证券总金额的愿景

20230718仍然需要在第二季度的下半年进行努力 - 第二季度的经济数据审查

20230717哪些结构有内部和外部共振的机会？

20230717 INMB的美元汇率已大大反弹 - 主要资产分配跟踪（7月10日至7月14日）

20230716跌至100以下后，美元如何？

20230715出口增长底部将出现-June 2023进出口数据审查

20230715中央银行新闻发布会的三个亮点

20230714打开预期的管理工具箱 - 汇率的第二个“面纱”

20230713下半年的核心，非核心反弹 - 美国6月CPI评论

20230713上周二的供应和需求不平衡 - 显微镜下的中国经济（2023年第24号）

20230712社会财务增长或开放低倾斜率反弹 - 6月财务数据审查

20230711肿胀是什么意思 - 通货膨胀评论在6月

20230710为什么最敏感的产品？

20230709推荐美国的结构性变化：就业，经济脱位和生活习惯

20230709全球主要的股票市场向下 - 主要资产分配跟踪（7月3日至7月7日）

20230708倾向于在就业弱点之间取得平衡 - 6月美国就业数据分析

20230706日本的“损失30年”股票完全恢复

20230705日本“损失20年”经济的亮点是什么？

20230704国内供应正在建立一个新的平衡点 - 显微镜下的中国经济（第23号，2023年）

20230703 Q3上个月的经济可能性很高-Macro Week View（2023年7月2日）

20230703谨慎温暖的国内债券市场的情感 - 主要资产分配跟踪（6月26日至6月30日）

20230702为什么我们对RMB汇率不满意？

20230701热风流 - 6月宏观经济预测报告

20230630这消失了-june PMI评论

20230629为什么日本长期收缩？

20230628利润缓慢攀登 - 可能是工业企业利润分析

20230627接收到降低利率后 - 可能是中央银行财务报告审查分析

20230626什么因素会破坏临时平衡？

20230626全球主要股票市场已经下降 - 主要资产分配跟踪（6月19日至6月23日）

在20230625龙船节期间，海外的关注是什么？

20230624重复“损失30年”：日本经济的特征和挑战

20230623每天一张图片：6月收藏

20230622每天一张图片：5月收集

20230621 Ultra -Routine，但预期的是10BP， - 2023年6月LPR报价评论

20230620中国的迅速下降可能已经结束 - 显微镜下的中国经济（2023年第22号）

20230619当成本效益足够高时-MACRO WEEK VIEW（2023年6月18日）

20230619债券市场解释了利西达的最佳市场 - 主要资产分配跟踪（6月12日至6月16日）

20230618 DAWN现在有 - 大型资产分配的背景（2023年6月）

20230617停止价格高频率指标的迹象 - 显微镜下的中国经济（2023年，第21号）

20230616美国CPI加速速度，如预期的那样 - 美国可能的CPI评论

20230616宏观逻辑输入关键阶段 - 可能是经济数据审查

20230615公义公义之后的实际利率是撤退的 - 六月的美联储兴趣会议的评论

20230614“弱社会”打破了货币政策的空白 - 财务数据审查

20230613候补值-June MLF操作前进 - 外观

20230612当差分数据不再影响市场时-MACRO Week View（2023年6月11日）

20230611债券市场加强了，股票略有上升

20230611如果出口恢复并同时在H2中同时发生利率

20230610 5月在基础设施房地产的变化下，卫星视角的观点发生了变化

20230609通货膨胀率从5月份的月份 - 宽大的评论增加了

20230608出口的出口计划在哪里？

20230607年下半年的另一种经济 - 显微镜下的中国经济（2023年第20期）

20230605积极因素开始浮出水面-Macro周的观点（2023年6月4日）

20230604原油，库存周期和美元的微妙状态

20230604市场风险食欲反弹 - 主要资产分配跟踪（5月29日至6月2日）

20230603财政政策的空间

20230603在cross的尽头是非农业吗？

20230602移动-2023中期货币流动性前景

20230601等待突破黎明 - 统一的宏观经济前景 - 2023年期间

20230601数据幻灯片到目标离线-MAY PMI评论

20230531价格水平的影响继续下降 - 显微镜下的中国经济（第193号，第193号）

20230530美国债务限制风险是否已增加？

20230529政策重点可能会切换-Macro周的观看次数（2023年5月28日）

20230528 A股和香港股票的下降幅度很大 - 跟踪大规模资产分配（5月22日至5月26日）

20230527中期设备制造业盈利促进促进的增长显着增长 - 大约2023年工业企业利润分析

今年的工业企业的利润增长率可以在今年转弯吗？

20230524生产情况继续削弱 - 显微镜下的中国经济（2023年第18期）

20230523负债成本是LPR。

20230522仍然会更糟吗？

20230521反弹，黄金暴跌 - 主要资产分配跟踪（5月15日至5月19日）

20230520年中亚峰会的五个方面的五个主要成就 - 亚洲峰会评论

20230519是否具有连续折旧的压力？

20230519财政收入和支出加速 - 大约2023财政数据审查

20230518出口数据真的是水分吗？

20230517投资需求可能仍会下降 - 显微镜下的中国经济（2023年第17号）

20230517在哪里恢复 - 四月经济数据审查的方法

20230515“弱”和“恢复”更重要吗？

20230514 Global的主要股票市场表现不佳 - 主要资产分配跟踪（5月8日至5月12日）

20230513是时候再次谈论库存周期

20230512 4月在基础设施房地产变化的卫星观点变化的角度下

20230512居民的存款和贷款双重收缩 - 4月财务数据审查

20230511三周期抑制，何时通货膨胀稳定 - 大约通货膨胀审查

20230511美国通货膨胀已迎来了要点的要点 - 美国4月CPI审查

20230510出口增长？

2023050两所房屋的划分如何影响美国债务的上限？

20230508天在哪里？

20230507巩固了经济底部-Macro Week View（2023年5月7日）

20230506就业韧性将导致美联储政策波动 - 4月2023年美国就业数据分析

20230505用“交叉循环”开关的锚点是什么？

20230504降低利率有多远？

20230503服务行业的强大维修将不是闪光灯的闪光 - 显微镜下的中国经济（2023年第16号）

中央银行会是20230502的下一个黑天鹅吗？

20230501债券市场明显更强的大型资产分配跟踪（4月24日至4月28日）

20230430三逻辑进一步加强了 - 大约PMI评论

20230429热冷 - 摩克经济预测报告（2023年4月）

20230428美联储整合：在美国GDP审查的第一季度开始

20230428质量提高，稳定性，预防风险 - 政治局会议的三点

20230427如何融合现实和期望的差异化 - 大规模资产分配的背景

20230427工业企业利润开始攀升 - 3月工业企业利润分析

20230426美国商业房地产风险的三个问题

20230425 4月的政治局会议 - 显微镜中的中国经济学（2023年第15号）

如何查看经济运营逻辑和政策思想的变化？

20230424风险规避驱动权利和利息市场回收 - 主要资产分配跟踪（4月17日至4月21日）

2023042为什么RMB汇率“未移动”？

20230421第一季度财务数据会议的几个亮点

20230420沿三个线索 - 转移时期的经济亮点

20230419 Pre -ferfort，稳定收藏 - 3月2023年财务数据审查

20230419服务消耗和出口可能是第二季度经济完成的决定性因素 - 显微镜下的中国经济（2023年第14号）

20230418在弱期望下的强烈现实 - 第一季度的经济数据评论

20230417两个指标确认经济的“位置” -Macro Week View（2023年4月16日）

20230416降低利率的限制-2023Q1货币政策会议审查

20230416债券市场回应了钝化的基本基本方向 - 主要资产分配跟踪（4月10日至4月14日）

20230414必须超过事故 - 2023年3月的数据点审查

20230413哪些资产尚未达到美国通货膨胀以加速未来？

20230412起点还是终点？

20230412为什么恢复和“收缩”共存 - 3月的通货膨胀评论

20230411定期政策环境将继续优化 - 显微镜下的中国经济（第13号，2023年）

20230410预计将修复；

20230410国内股市继续上升 - 大规模资产分配的硕士学位（4月3日至4月7日）

20230409在卫星透视的角度，基础设施房地产的边际变化

20230408美国就业供应差距加速维修 - 美国就业数据分析

各个行业的海外布局的选择和性能有什么区别？

20230406站在RMB国际化的起点，同时还涉及宏观和大资产研究范式的变化

20230405美联储面临困境？

20230404以改善需求转移的供应 - 显微镜下的中国经济（2023年第12期）

20230404 2023年4月2日，“总愿景”会议分钟

预计20230403将逐渐变得清晰-Macro周的观点（2023年4月2日）

20230402数据差异融合；

20230402风险胃口恢复驱动市场上的股本上升 - 缺少资产分配跟踪（3月27日至3月31日）

20230401恢复即将进入班次 - 3月3月PMI评论

20230331 Xiaohe仅暴露于尖锐的角落，预计将开始更改

如何帮助消耗20230330的中央银行的结构工具？

20230329的需求继续恢复仍然需要政策支持 - 显微镜下的中国经济（2023年第11号）

20230328工业企业的利润增长至1月至2023年2月至1月至2月的工业企业利润分析

20230327底部-out底部-macro周景观（2023年3月26日）

20230326从四个财务帐户中查看2023年财政实力的重点

20230326国内股票市场比债务市场好 - 主要资产分配跟踪（3月20日至3月24日）

20230325基础设施REIT政策发布正信号

20230324已准备就绪 - 大型资产分配的上下文

2023032“期望陷阱”和“链接门” -forc评论

20230322经济回到上个月的经济平均价值 - 显微镜下的中国经济（第10期，2023年）

如何了解海外风险传播的逻辑和影响？

20230320“盲目大象”阶段即将结束-Macro Week View（2023年3月19日）

20230319原油掉线，黄金玫瑰急剧径向大型资产分配（3月13日至3月13日）

20230318减少收入，资金将从2023年1月至2月进行努力。

20230318您如何看待预期的减少？

20230317重新启动：美联储的利率远足结束后的资产绩效

20230316年1月至2月经济数据审查的经济复苏的成功和亮点

20230316在继续进行下，减少的可能性减少-MLF操作审查将于3月

20230315 FED政策转向 - 西里康山谷银行事件跟踪

20230315通货膨胀或逐渐成为次要矛盾 - 2月美国CPI审查

20230314总理回答记者的要点总结和学习经验

20230314投资需求继续扩大 - 显微镜下的中国经济（第9期，2023年）

20230313债务强股弱 - - 主要资产分配跟踪（3月6日至3月10日）

20230313对海外负面因素的传导保持警惕-Macro周的观点（2023年3月12日）

20230312在卫星透视的角度，基础设施房地产的边际变化

20230312尚未通过更多的坏消息 - 美国就业数据分析的分析

20230311信用“大月”规则终于违反 - 财务数据审查

20230311我如何看海外流动性的风险？

20230319如何了解CPI明显低于预期的通知评论

20230309美国劳动力市场指标梳子

20230308导出比预期的要好，进口恢复仍需要等待1月至2月的数据点评论

20230303无需对出口过于悲观

如何了解20230303030的GDP目标的5％ - 显微镜中的中国经济（2023年第8号）

20230305预计将注意恢复结构-Macro周观景（2023年3月5日）

20230305您可以从有限的信息中看到什么 - 政府工作报告评论

20230305强大的股票市场对大型资产分配进行了强烈追踪（2月27日至3月3日）

如何解释202300年的美国通货膨胀？

20230303国家信用风险评估指数系统

20230302 PMI提供了三个事实和三个猜想 - 段PMI评论

20230301社会财务已得到反弹，并不断关注生产方面的维修 - 截至一度的宏观经济预测报告

20230301在全球流行病之后，股息的恢复是多少？

2023028的经济复苏能否维持 - 显微镜下的中国经济（第7期，2023年）

20230227有“安全垫” - Macro Week View（2023年2月26日）

20230225美元继续加强 - 主要资产分配跟踪（2月20日至2月24日）

20230225在第四季度对“货币政策实施报告”的稳定且剧烈的解释

20230224社会融资增长率的资产特征和M2-“中国风格的量化宽松”系列报告4

20230223消费恢复的两个阶段 - 国内需求恢复的报告（3）

20230222地方政府债务处置和风险

20230221高频指标仍在季节性恢复过程中 - 显微镜下的中国经济（第6号，2023年）

20230221 LPR不变，抵押贷款的利率下降 - 截至2月的LPR报价评论

20230220低斜坡，但更可持续的-Macro周观看（2023年2月19日）

20230219信用债券收益率继续降低大型资产分配的大规模（2月13日至2月18日）

20230218财政重组后，赫贡有什么变化？

20230217的库存周期在哪里进入上游和下游行业？

20230216综合稳定增长还是中等调整？

20230215仍然不存在降低利率降至2月的MLF运营审查

20230215卓越专家 - 美国CPI评论

20230215放弃了日本银行对日本银行总统的评论

20230214生产状况从底部加速 - 显微镜下的中国经济（第5期，2023年）

20230214 The Minutes of the "Total Vision" conference on February 12, 2023

20230213 Good news, bad news and expected differences -Macro week views (February 12, 2023)

20230212 Three Arrows of "Chinese QE"

20230212 Crude oil prices rose-major asset allocation tracking (February 6th-February 10th)

20230211 The credit of the two days of Binghuo -January 2023 Financial Data Review

20230210 inflation still does not constitute the current main risk -Inflation Comments in January

20230207 Economic low -level improvement will not affect the rhythm of steady growth policy -the Chinese economy under microscope (No. 4, 2023)

20230206 The two expectations of two expectations -macro week views (February 5, 2023)

20230205 commodity prices are generally weakened-the major asset allocation tracking (January 30th-February 3)

20230205 Spring Food Mo Woming — the context of large -scale asset allocation

20230204 Overseas markets begin to amend the expectation -January US employment data analysis

20230203 How much is the restoration of the dividends after the global epidemic?

20230202 is time to be alert to the shock of shrinkage -February FOMC Comments

20230201 economic restoration, inflation first -January macroeconomic forecast report

20230131 How to evaluate the strength of recovery and policy mapping -January PMI review

20230131 The monthly decline in profit growth has been narrowed in the month -in December 2022

20230131 Economic restoration, the difference between fiscal revenue and expenditure is reduced -December 2022 Fiscal Data Review

Is the heat before 20230130 sustainable?

20230128 Revisive a small step: domestic keywords during the Spring Festival holiday

20230128 Overseas Second and Three Three Three Threes during the Spring Festival

20230127 After the epidemic, American consumption behavior changes: one -time, or sustainable?

20230126 "Chinese -style QE" table and inside

20230125 The economic significance of real estate recovery exceeds the real estate chain itself -domestic demand recovery series

20230124 Five Questions Exit

20230123 Foreign capital continues to deploy my country's equity market-the allocated asset allocation tracking (January 16-19)

20230122 Purpose and demand to bottom up and rebound after quiet -the Chinese economy under microscope (No. 3, 2023)

20230120 The expected maintenance remains unchanged -January LPR quotation review

20230119 How risks are the US credit market?

How to get the RMB exchange rate after 20230118 6.7?

20230118 Several unexpected and inspirations of economic data -December Economic Data Review

20230117 The beginning of recovery -Macro week view (January 14, 2023)

What should I do if the interest rate reduction in January 20230116?

20220116 Performance of equity markets-Masters of large-scale asset allocation (January 9th-January 13)

What should I do if the interest rate reduction in January 20220116?

20230115 Price first -the Chinese economy under microscope (No. 2, 2023)

20230114 Which industries are the largest constraints from external needs?

20230114 US CPI has fallen below the 3 probability that the probability increase greatly -December US CPI review

20230113 Revisive inflation phantom first appeared -December Inflation Review

20230112 Finance will make efforts from five aspects

20230111 Social Rong is close to the bottom -December Financial Data Review

20230110 The savings are related

20230109 The short period of economy has passed -Macro week view (January 7, 2023)

20230108 RMB assets remain strong-Masters of large categories of asset allocation (January 2-2 January 7)

20230107 Prospects for employment toughness and economic recession -Analysis of US employment data in December

20230106 Manufacturing to the left service industry to the right -the Chinese economy under the microscope (No. 1, 2023)

20220105 recruit defense deposits, excess savings and consumption potential

20220104 Darkness -December Macroeconomic Forecast Report

20230103 There is no lack of positive signals -macro week views (December 31, 2022)

20230102 When you quit the old and welcome the new, light when you are light -up -December PMI comment

20230102 Walker market transaction volume ——— major asset allocation tracking (December 26-December 30)

20221231 Epidemic prevention optimization impact high -frequency data -the Chinese economy under microscope (No. 36, 2022)

20221231 Instant interest rate cuts -Reviews of Monetary Policy Congress in the Fourth quarter

20221230 Consumption recovery after watching the two watches of residents -domestic demand recovery series (1)

20221229 The toughness of the US economy and the inspiration of China after liberalization

20221228 Before Dawn -In November 2022, the profit analysis of industrial enterprises

2022122? Will there be a labor gap after the epidemic?

What are the expectations of the 20221226 market?

20221225 Bybocious By Warm Back to Big Asset allocation (December 19th-December 23)

20221224 Japan Central Bank operation six questions

20221223 The Chinese -style QE on the string -the foresight of the National Financial Work Conference

20221222 Economy restart, will there be a labor gap?

20221221 fiscal revenue for the whole year may not be expected -November fiscal data review

20221220 Waiting to reduce the MLF break -December LPR quotation review

20221220 December 18, 2022 "Total Vision" conference minutes

20221219 Strong expectations to converge with weak reality -macro week views (December 17, 2022)

20221219 Internal and external market risk appetite decreases-Masters of the allocation of assets (December 12th-December 16th)

The influence of the rushing volume at the end of 20221218 is still the impact of epidemic prevention optimization -the Chinese economy in the microscope (No. 35, 2022)

20221217 Tibetan swing -the five main points of the Central Economic Work Conference

20221216 Back to reality -November Economic Data Review

20221216 The reinforcement has arrived -December MLF Operation Comments

20221215 Short Eagle; Long Pigeon -December 2022 FOMC Comments

20221214 Stand at the starting point of the new cycle -2023 large -scale asset allocation prospects

20221214 23Q2 US actual interest rate will turn right -November US CPI reviews

20221213 Wide credit requires interest rate cuts -November Financial Data Review

20221212 Domestic epidemic rhythm and its impact on the capital market -domestic epidemic prevention relaxation series (2)

20221211 Be wary of fluctuations in internal and external expectations -Macro week views (December 10, 2022)

20221211 Sino-US equity market emotional differentiation-tracking of large categories of asset allocation (December 5th-December 9th)

2022129 Is inflation pressure -November of Inflation Reviews

2022208 Politburo Meeting two key changes -the Chinese economy under microscope (No. 34, 2022)

2022127 is time to expand domestic demand -in November 2022, import and export data point reviews

2022126 Spring is not far away -macro week views (December 4, 2022)

2022125 How to think of consumption and inflation after relaxation after prevention and prevention in China

2022124 transactions under positive signals —— Trail of large categories of asset allocation (November 28th to December 2)

2022123 Do you need to worry about the growth rate of hourly salary? ——Orpye's employment data analysis in November 2022

2022122 Accelerate the clearing of the economy to help the economy -the Chinese economy under the microscope (No. 33, 2022)

2022121 Internal and external turning point -November Macroeconomic Forecast Report

20221130 Before the incident becomes better -November PMI comment

20221129 Is the worst stage passed?

20221128 profit growth bottom -October 2022 Industrial enterprise profit analysis

20221127 The production situation is marginal stability -the Chinese economy in the microscope (No. 32, 2022)

20221127 Epidemic fluctuations intensify market game-major asset allocation tracking (November 21st to November 25th)

20221126 The Rating of the Come on Scientific -the Central Bank RRRC Operation Comments

20221125 Vietnam, Hong Kong and Taiwan to relax economic, policies and assets after the prevention of epidemic prevention -Overseas Overseas Observation Series (3)

20221124, the economic, policies and asset performance after the "lying" after the "lying down" -Overseas Overseas Observation Series (2)

20221123 The economic, policy and asset performance after the "lying" in the United States and Europe -Overseas Overseas Observation Series (1)

20221122 The digital currency market that is resurrected by waves -overseas risk warning series (2)

20221121 Vietnam on the cusp of the wind -overseas risk early warning series (1)

2022110 domestic demand is the basic disk -Macro week view (November 19, 2022)

20221119 "Currency Bridge" test landing, digital RMB cross -border settlement accelerate

Does 20221118 monetary policy have begun to converge?

20221117 The Star Fire in Economic Data in October -the Chinese Economy under the microscope (No. 31, 2022)

20221117 The progress of fiscal revenue, the growth rate of infrastructure expenditure returns to the right

20221116 shrinkage is in line with recent monetary policy operation logic -November 2022 MLF operation review

20221116 The economic restoration of the next stage will be better than expected?

2022115 stands on the top of the dollar -2023 Macroeconomic look forward to overseas

20221114 Real estate policy relaxes into the third stage: timing and influence

20221114 Data to the left, expected to the right -Macro week view (November 12, 2022)

20221113 crossroads -2023 macroeconomic outlook for domestic articles

20221112 Real estate developer's financing environment may begin to improve -the Chinese economy under microscope (No. 30, 2022)

20221112 US inflation over expected cooling -October US CPI review

20221111 The highlight of the fall: the growth rate of the medium- and long -term loans of the enterprise continues to rise

20221110 Democratic Party "Little Dead", the market may enter the recession -20122 US midterm election review

20221109 inflation variable -October inflation comment

20221108 Foreign demand accelerates weakness -October import and export data review

20221107 has a positive signal inside and outside -Macro week's view (November 5, 2022)

20221106 These economies, consumer changes after "lying"

2022105 Unemployment rate to bottom out and rise, gradually clear -Analysis of US employment data in October in October

Is the inventory cycle in 20221104? -Chopia Chinese Economy under the microscope (No. 29, 2022)

20221103 before the mid -term election reiterates the inflation target will not be "wrong" -n November FOMC comment

20221102 Those emerging market crisis in the period of FED rate hikes

2022101 Epidemic pressure and continuous force of infrastructure -Macroeconomic Forecast Report (October 2022)

20221031 The epidemic is like a mang -October PMI review

20221030 The constraints of the Federal Reserve's interest rate hike gradually stronger -the third quarter of 2022 US GDP data point reviews

20221030 Tibetan fork -Macro week view (October 29, 2022)

20221029 How to look at the last fight before the mid -term election

20221028 How to follow up and improve supply improvement

Enterprises and industries in the 20221026 Report

20221026 In the fourth quarter, infrastructure growth is still guaranteed -September 2022 Financial Data Review

20221025 "Economic Account" and structural characteristics under the epidemic -Economic Data Reviews in the 3rd quarter

20221025 Export resistance has risen further -Entrance and export data point reviews in September 2022

20221024 Why does the United States not have a "salary-inflation" spiral?

20221023 Find opportunities in equilibrium -Macro week view (October 22, 2022)

20221021 The necessity of comprehensive interest rate cuts increases

20221021 Submile moment -the Chinese economy in the microscope (No. 27, 2022)

20221020 2022 Monetary policy: wide but not overflowing, precise drip irrigation

20221019 is still Yin Shi?

20221018 Various adjustment rhythm change -October 2022 MLF operation reviews

20221018 The prosperity of multiple industries in the middle and lower reaches is rising -the mid -view prosperity series (3)

20221017 Chinese -style modernization -Report the most shiny keywords

20221017 positive signals are becoming much -macro week views (October 15, 2022)

20221016 The price appears -the Chinese economy under the microscope (No. 26, 2022)

20221015 How to understand the completely different internal and external inflation situation

20221015 2022 finance: positive, accurate, sustainable

20221014 Core inflation is close to peak -September US CPI review

20221014 The realization of comprehensive balance -in 2022, the efficiency of the economy of stability of the economy is a recurrence

20221013 How far is the overseas distance liquidity crisis?

20221012 Enterprise's medium and long -term loan growth rate has arrived

After 20221011, the Overseas Investment Layout of the Overseas Era of the Extraction of the Era of the Era of the Global Industrial Chain Series (2)

20221010 Gold: The left indicator of equity assets

20221009 National Day Holiday Domestic Domestic Data Information Summary

What does the unemployment rate of 20221009 mean?

20221008 Eleven holidays Overseas things overseas

20221007 Change the expectations to change the trend -the calculation of the effect of real estate policy in this round

20221006 The upper limit of ASEAN Industry -Global Industrial Chain Series (1)

20221005 What are the manufacturing industry?

20221002 is expected

20221001 September industrial production may exceed expectations -the Chinese economy under microscope (No. 25, 2022)

20220930 highlights, hidden concerns, opportunities -September PMI reviews

20220930 to promote consumption has become a new goal of policy effort -review of monetary policy meetings in the third quarter

20220929 New support of credit in the fourth quarter -evaluate the central bank's establishment of equipment renovation special re -loan

20220929 New support of credit in the fourth quarter -evaluate the central bank's establishment of equipment renovation special re -loan

20220928 Italian Election: A game of a pass

20220927 Q4 Repairing Storm will not be changed -August 2022 Industrial Enterprise Profit analysis

20220926 Whether it is expected to be repaired?

20220925 RRR

20220924 The British Central Bank cannot triangle: wide finance, anti -inflation, and reserve status

20220923 The improvement of real estate completion is expected to continue -the Chinese economy under microscope (No. 24, 2022)

20220922 The boundary of the Federal Reserve's interest rate hike -September FOMC comment

20220921 Completion of recovery: Economic highlights that are easily ignored

What is the space for the People's Bank of China to "dominate me" in 20220920?

20220919 The economy is still doing addition -macro week views (September 17, 2022)

20220918 Investment Macro | How much is the driving effect of an incremental policy?

20220917 Undeverse Structural Division -China Economy under microscope (No. 23, 2022)

20220916 The urgency of domestic demand further -August Economic Data Review

How much consumption is worth waiting for in 20220915 -outlook for consumption situation in the fourth quarter

20220915 understanding the combination of "MLF+deposit interest rate"

20220914 Black inflation expectations may be reproduced overseas in June -August 2022 US CPI analysis

20220913 September or the MINI version of June -Macro week's view 0912

20220912 Unsifying policy tools, underestimation and stable real estate effects

20220911 Will social merit in September rebound?

20220909 Inflation's influence on policies will weaken -August African Reviews

20220908 Whether the epidemic in Chengdu and Shenzhen will affect the completion of the economy in September

20220908 Crossing high temperature and power limit, which industry's prosperity may continue?

How to affect exports in the four new changes of 20220907

20220906 Eashing the RMB exchange rate depreciation slope -Central bank lowers foreign exchange depository accurate gold rate comments

20220906 Decided September -the context of large -class asset allocation (September 2022)

20220905 Short -term certainty increases -Macro week views 0903

20220904 3.5%is the psychological barrier of the Federal Reserve?

20220903 September FOMC may be the watershed -August 2022 US non -agricultural data analysis

20220902 production repair and travel decline

20220901 Infrastructure investment growth will exceed 10% -Macroeconomic data forecast in August

Where is the space for 20220831?

20220831 The situation is changing -August PMI review

Is 20220830 RMB depreciation pressure?

20220829 Understand the correct posture of "not large water irrigation"

20220829 Internal pressure and external risks -Macro week views 0827

20220828 The possible and impact of the European Energy Crisis

20220828 Q3 or the bottom of the annual industrial profit growth bottom -July 2022 Industrial enterprise profit analysis

20220827 The key to turning to the eagle again is the key -Global Central Bank Jackson Hole Conference Review

20220826 Overseas energy and electricity prices have risen or helped my country exports over the annual export exceeding expectations

20220825 Wuwen Southern High temperature: Is the impact really over?

20220824 Sichuan Limited Movies in High -frequency Data

20220823 This round of policy effect repetition -from emotional repair, fund support to fundamental improvement

How to understand the decline in LPR in 20220822?

20220822 Policy is to focus on the best results -macro week views 0820

Where is the balance of 20220821?

20220820 Epidemic prevention and calculation political account does not affect economic work and strive to achieve the best results to achieve the best results

20220819 Special debt limits may be more clear

Under 20220819 "Chip Quartet Alliance", where is the focus of industrial upgrading?

20220818 from the US, Japan and South Korea experience to see the prospects of my country's industrial upgrade

20220817 Precision Pulse RMB exchange rate

20220816 The feasibility of returning to Su and the decisiveness of the real estate at the end of the year

20220816 Mid -term elections, do the Democratic Party still have a chance?

20220815 Start the interest rate cut -out cycle -August MLF interest rate cut review review

20220814 If the oil price rebounds again

20220814 Short -term goals and medium and long -term demands -Macro Week Views 0813

20220813 Domestic commodity futures and spot prices have recovered one after another

20220812 Find a new fulcrum

20220811 Step on the rhyme of inflation -interpretation of the "Monetary Policy Implementation Report" in the second quarter of 2022

20220810 inflation reappeared for 19 years, how to affect macro policies?

Can the 20220809 "Angle Act Act" reverse the mid -term election?

20220809 From the middle viewing research framework, the structural highlights in the weak recovery — the mid -view prosperity series (1)

20220808 The evolution path of the global industrial chain outlook and reconstruction risk assessment

20220807 industrial chain advantages may continue to exceed expectations of exports --- Review of import and export data in July 2022

20220807 Decreased definition -Macro Week Perspective 0807

20220806 就坡下驴还是横生波折？——大类资产配置的脉络（2022年8月）

20220806 海外市场或重现波动——2022年7月美国非农数据分析

20220805 中国资本市场开放手册2022

20220804 变局下的产业链——多个制造业大国陷入贸易逆差的警示

20220803 关注价格与出行数据的积极信号

20220802 多重冲击、多重约束下的复苏——7月宏观经济数据预测

20220802 2020年货币市场流动性是如何回归中性的？

20220801 制造业超预期回落后的潜在结构性亮点——7月PMI点评

20220801 复苏进入分歧期——宏观周观点0731

20220730 美国陷入衰退了吗？——2022年二季度美国GDP数据点评

20220729 用好既定政策，坚持就是胜利——政治局会议给出的五个关键答案

20220729 出口交货值视角下的中国出口形势

20220728 假若美联储重新“盖住”底牌——7月FOMC点评

20220727 双循环正升级——2022年上半年进出口商品结构分析

20220727 利润V型修复后，关注确定性——2022年6月工业企业利润分析

20220726 8月资金利率缺口会收敛吗？

20220725 美股的短期位置与长期风格

20220724 内需偏弱，但中美利差拐点初现——宏观周观点0724

20220723 高温下的“淡季”——经济观察系列（一）

20220722 海外还有哪些黑天鹅？

20220721 稳就业需要多少GDP增速？

20220720 平衡稳地产与防风险，7月LPR报价持稳

20220719 复苏交易将如何演绎——大类资产配置的脉络（2022年3季度）

20220717 四种宏观场景及政治周期驱动的大类资产轮动

20220716 减收增支快节奏，下半年路在何方？

20220715 未来的三种情景——2022年二季度中国经济数据分析

20220714 7月FOMC前的两个关键数据：加息100BP？

20220714 钱究竟流向了哪里？

20220714 信贷分化与杠杆回升——上半年金融统计数据新闻发布会点评

20220713 居民主动断供停工项目房贷影响评估

20220713 出口高增后的隐忧

20220712 亢龙有悔——6月金融数据点评

20220711 基于利润预期，7月关注哪些板块？

20220710 猪周期开启——6月通胀数据点评

20220710 控通胀压力仍大，7月加息预期强化——美国6月非农点评

20220709 FDI加速流入中国，从哪里来，到哪里去？

20220708 欧元、美元接近平价的背后

20220708 疫后全球价值链重塑、汇率弹性与制造业竞争力

20220707 服务消费初现改善迹象

20220706 衰退预期从哪里来，向哪里去？

20220705 央行30亿投放的双重意味

20220705 关于欧盟碳边境调节机制（CBAM）的简评

20220704 疫情退却，通胀升温——宏观经济预测报告（2022年6月）

20220702 出口放缓一致预期下的结构性亮点

20220701 三季度货币政策的变与不变

20220701 内外需驱动正在交换方向

20220630 积极信号持续增加

20220629 假若美股再跌，A股能否继续脱敏

20220628 复苏基础不牢固，积极关注中下游

20220627 经济走势的三种情景假设

20220626 国内经济篇：复苏不惧冲击——2022年中期宏观经济展望

20220625 应出尽出，静候花开——2022年中期宏观经济展望财政篇

20220625 螺纹钢期货价格为何大幅下跌？

20220624 总量不弱，结构正佳——2022年中期宏观经济展望货币篇

20220623 海外会出现流动性危机吗？

20220622 出口向左；进口向右——2022年中期宏观经济展望外贸篇

20220621 通胀压力：外弱内强——2022年中期宏观经济展望通胀篇

20220620 冲击转向缓和——2022年中期宏观经济展望海外篇

20220619 美联储加息的影响已经显现

20220618 地方政府性基金收支压力巨大

20220617 供给侧修复速度快于需求侧

20220616 是时候考虑FED结束加息的条件了

20220615 坚持复苏交易

20220614 兼容动态清零的经济增长路径

20220613 出口、PMI、社融超预期下还需要关注什么？

20220612 油价的最后一冲：假如美国CPI不回落？

20220612 信贷预期差兑现

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