2024年10月钢铁行业供需矛盾加剧，钢材价格震荡回调

2024年10月，宏观政策削弱了钢铁行业好转预期。与此同时，随着利润得到一定程度的恢复，全国钢厂复产规模逐渐扩大。但下游需求未能有效增加，供需矛盾进一步显现；前期钢材价格上涨。速度太快，下游资源承接高价资源有限。 10月份，国内钢材市场呈现震荡回调、探底上涨的态势。兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3836元/吨，较上月底下降140元/吨，环比下降140元/吨。下降3.5%，同比下降6.5%。从月均值来看，较上月明显上升； 10月份，兰格钢铁全国平均综合钢材价格为3894元/吨，环比上涨362元/吨，涨幅10.2%。

展望11月，宏观政策将逐步落地，后续政策影响有望加大，下游需求释放有望保持一定韧性，钢铁生产将保持动态平衡，成本支撑将持续再次变得更强。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2024年11月，国内钢铁市场将呈现阶段性反弹趋势。

支撑11月份国内钢材市场价格阶段性反弹的因素主要包括以下几个方面：

首先，全球货币政策趋于宽松，持续支撑大宗商品价格。

10月，新西兰、韩国、欧洲央行宣布降息，全球降息周期持续。 CME《美联储观察》最新数据显示：美联储到11月降息25个基点的概率为96.3%，维持当前利率不变的概率为3.7%。到12月维持现行利率不变的概率为1%，累计降息25个基点的概率为28.5%，累计降息50个基点的概率为70.5%。美联储11月6-7日利率会议最终结果将公布。

随着世界主要国家货币政策趋于宽松、通胀压力缓解，经济复苏向上动力正在积聚，世界主要机构的预测也趋于乐观。国际货币基金组织（IMF）10月17日指出，通胀率正在下降，全球经济正走向软着陆，但增长前景不温不火，贸易壁垒上升是负面因素之一。展望四季度，世界主要国家仍有空间和理由继续宽松货币政策，财政政策也有望继续发挥作用，全球经济有望复苏。

二是国内储备和增量政策联动，继续促进经济增长。

10月8日，国家发改委指出，明年将继续发行超长期特别国债，优化投资方向，加大对“双导向”建设的支持力度。近期，明年1000亿元中央预算内投资计划和年内将出台1000亿元“双”建设项目清单，支持地方政府加快前期工作。

10月12日，财政部表示，近期将推出一揽子有针对性的增量政策措施。主要包括几个方面：一是加大对地方政府化解政府债务风险的支持力度，更大规模增加债务额度，支持地方政府化解隐性债务。地方政府可以腾出更多财政空间促进发展、保障民生。二是发行特别国债，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，增强银行抗风险和信贷能力，更好服务实体经济发展。三是运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具支持房地产市场稳定。四是加大对重点群体的支持和保障。

10月14日，工业和信息化部在国务院新闻办新闻发布会上表示，将以投资为重点，实施技术改造升级和装备更新项目。加快发放超长期专项国债支持项目批文和资金，加快发放1500亿元签约技改再贷款。近期，一批新增专项再贷款项目已向银行推荐，2025年城市新型制造技术改造试点已提前谋划。组织工业领域储备项目加快建设，尽快创造更多体力工作量。目前，工业领域在建和年内开工项目约3.6万个，预计未来三年带动投资超过11万亿元。

10月17日，住房城乡建设部、财政部、自然资源部、央行、金融监管总局等部门负责人介绍了促进房地产业平稳健康发展的情况。房地产市场。发布会上阐述的房地产增量政策为“四取消”“四减”“两增”。 “四取消”即取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。 “四降”一是降低住房公积金贷款利率；降低首付比例，统一首套房、二套房贷款最低首付比例；降低现有贷款的利率；减轻“卖旧买新”住房的税收负担。以上是对已发布政策的重述。 “两个增加”：一是通过货币化安置等方式实施100万个新建城中村和危房改造；二是年底前将“白名单”项目信贷规模增至4万亿元。

当前，支持实体经济发展的金融支持政策持续落实。 10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公告，2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期及以上LPR为3.6%，均下调25个基点。

当前，国家将加快落实一揽子增量政策和已出台的现有政策，形成政策合力，巩固经济企稳回升态势，持续推动经济上行、结构优化、结构优化。发展。

三是预计11月份需求面仍将保持韧性。

10月份，虽然是需求旺季，但随着钢材价格高位回落，建材、中厚板成交较上月有所下降，而热轧卷板则出现反弹。据兰格钢铁网统计，10月份20个重点城市建筑钢材日均交易量14.27万吨，环比下降3.2%，同比下降21.0%。全国16个重点城市热轧板卷日均月发货量4.45万吨，环比增长2.3%，同比下降8.2%。全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量4.63万吨，环比下降10.1%，同比下降16.1%。

专项债数据显示，9月份地方政府专项债券发行量大幅增加，10月底逐步结束，工地融资率持续改善。专项债券网数据显示，截至10月底，地方政府2024年新增专项债券总额为38.02114亿元，约占2024年新增专项债券额度的97.49%，即将完成； 9月份，地方政府新发行专项债券债务规模达10279.17亿元，创年内新高，环比增长29.06%，同比增长187.99%。 11月份，钢材市场将逐步由传统旺季转向淡季，“冬季效应”将由北向南逐步显现。但随着政策的释放和支持，基建投资预计仍将保持高位，建筑钢材需求的释放仍将保持一定的韧性。

当前，制造业景气持续回升。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布的10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，重回景气区间。扩张幅度，表明经济运行已开始企稳。情况。从分项指标看，生产指数上升0.8个百分点，至52.0%；新订单指数上升0.1个百分点至50.0%；新出口订单指数下降0.2个百分点至47.3%，新订单指数升至临界点位置，而新出口订单指数继续回落于收缩区间，反映出内需在持续增长下企稳在国家逆周期调整的同时，未来国际市场需求仍面临压力。预计11月份制造业钢材需求将回升。

四是原材料均价上涨，成本端明显上移。

10月份以来，原材料价格重心明显上移。兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，铁矿石方面，唐山地区66%品位干基铁精矿均价为981元/吨，较上月上涨31元/吨。上个月；进口铁矿石方面，日照港澳大利亚61.5%粉矿市场均价766元/吨，环比上涨61元/吨。焦炭方面，唐山地区二级冶金焦均价为1767元/吨，环比上涨219元/吨。废钢方面，唐山地区重废均价为2246元/吨，环比上涨73元/吨。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，10月份，在原材料均价上涨带动下，月均成本水平上移，对钢价的成本支撑力度加大。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，10月份采用外购原燃料生产计算的兰格生铁成本指数为112.7，较上月同期增长8.1%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期有所上升。 165元/吨，环比上涨6.5%。

综上所述，在宏观存量、增量政策加速落实等因素影响下，需求端有望保持韧性，成本端支撑再度走强，市场预计将呈现阶段性反弹。十一月。不过，11月正处于逐渐由旺季向淡季转变的过程中。还需关注供暖季到来后需求端与供给端的匹配变化，警惕市场回调风险。

（注：本文摘自《钢铁综合研究月报-10月号》，相关图表及更多分析请关注钢铁情报政策/研究报告/月度研究报告/钢铁综合系列下相关内容）