上周建材价格涨跌互现，螺纹钢均价上涨5元/吨至3484元/吨，库存回落0.91%

核心思想

基础知识

上周建材价格涨跌互现，全国螺纹钢均价环比上涨5元/吨至3484元/吨。整体交易表现一般。基本面方面，上周本网测算建材产量299.18万吨，产量环比下降0.34%。螺纹方面，上周螺纹钢产量小幅下降，共减少2.43万吨。减产主要集中在山西。受个别钢厂圆钢排产及停产检修影响，产量下降2万吨以上。上周全国平均周成交量11.08万吨，环比增加2%。目前，各地区均处于消费淡季。华东、南方部分地区虽出现开工抢购潮，但新增订单相对有限，成交量不大，短期成交或将维持在低位。库存方面，上周本网统计的建材库存为322.17万吨，环比下降0.91%。以螺纹钢为例，仅北方出现库存过剩，周环比累计2.47万吨，而华南、华东地区分别去库存2.6万吨、4.4万吨。随着冬储临近，商家纷纷主动进库，减轻压力，降低冬储风险。短期来看，市场并不愿意提价。综合来看，上周螺纹现货价格涨跌互现，主要是由于基本面矛盾尚未明显，库存仍在消除过程中。

经过前期海外宏观因素导致大宗商品普遍下跌后，上周螺纹价格整体呈现小幅反弹。但随着消费数据开始呈现季节性下滑，且后期随着建设进度放缓，消费下滑趋势仍将延续，市场情绪走弱，存在一定的价格下跌预期。但由于目前螺纹产量和库存均处于较低水平，虽然市场冬季囤货意愿较低，但短期内螺纹供需矛盾并不明显。此外，部分市场供应仍较为紧缺，对价格底部有一定支撑。预计短期内螺纹价格将出现波动。

建筑业

核心观点：上周建材消费环比下降8%，环比由正转负。短期来看，随着年底下游需求逐渐萎缩，目前市场心态不强，稳价销售意愿仍占主导地位。对于短期价格走势，市场普遍持谨慎观望态度，预计短期建材价格或将偏弱。

截至12月24日，上周全国水泥流出量336.15万吨，环比下降0.71%，同比下降33.90%；基建水泥直接供应量193万吨，环比减少1.03%，同比减少2.53%。

截至2024年12月25日，据百年建设网调查显示，上周全国砂石矿开采厂、加工厂样本企业出货量为1528.42万吨。其中，碎石发运量841.55万吨，环比下降4.06%；机制砂出货量498.8万吨，环比下降5.17%；石粉出货量188.07万吨，环比下降4.62%。上周，砂石发货量环比减少71.94万吨。分地区来看，上周除东北地区出货量小幅增长外，其他地区均出现下降。

1、建材价格走势

2、建筑材料市场分析

(1) 钢材

1、建筑钢材

核心观点：上周螺纹钢价格涨跌互现，预计本周螺纹钢价格或将震荡

上周螺纹钢分析

上周建材市场涨跌互现，全国螺纹钢均价环比上涨5元/吨。上周各地需求继续下滑，市场供需呈弱平衡状态。部分地区钢厂停产，供应萎缩，库存持续下降，但价格依然坚挺。

供给方面，上周本网测算建材产量299.18万吨，产量环比下降0.34%。螺纹方面，上周螺纹钢产量小幅下降，共减少2.43万吨。减产主要集中在山西。受个别钢厂圆钢排产及停产检修影响，产量下降2万吨以上。此外，华中、华南地区因部分钢厂转产其他品种且生产状况未饱和，产量也略有减少。东北、西北、西南地区产量小幅增长。

库存方面，上周本网统计的建材库存为322.17万吨，环比下降0.91%。以螺纹钢为例，仅北方出现库存过剩，周环比累计2.47万吨，而华南、华东地区分别去库存2.6万吨、4.4万吨。当前市场供需均疲弱，库存积累风险不大。短期库存可能继续下降。

需求方面，上周全国周均成交量11.08万吨，环比增长2%。目前，各地区均处于消费淡季。华东、南方部分地区虽出现开工抢购潮，但新增订单较为有限，成交量不大，短期成交或将维持在低位。

心态上，随着冬储临近，商家主动进库减轻压力，同时降低冬储风险。短期来看，市场并不愿意提价。

本周展望

经过前期海外宏观因素导致大宗商品普遍下跌后，上周螺纹价格整体呈现小幅反弹。但随着消费数据开始呈现季节性下滑，且后期随着建设进度放缓，消费下滑趋势仍将延续，市场情绪走弱，存在一定的价格下跌预期。但由于目前螺纹产量和库存均处于较低水平，虽然市场冬季囤货意愿较低，但短期内螺纹供需矛盾并不明显。此外，少数市场货源供应仍较为紧缺，对价格探底有一定支撑。预计短期螺纹价格震荡偏弱。

消费下行趋势仍将延续，市场情绪有所减弱，预计价格将出现一定程度的下跌。但部分市场供应仍较为紧缺，对价格底部存在一定支撑。预计短期内螺纹价格将出现波动。

2、中厚板

核心观点：上周中厚板价格涨跌互现，预计本周中厚板价格可能窄幅波动。

上周中厚板回顾分析

上周中厚板市场整体价格涨跌互现。全国中厚板平均价格为3582元/吨，环比下跌3元/吨。整体交易表现一般。

供应方面，上周钢厂受环保限产影响，接单情况不佳。钢厂生产积极性一般，中板产能利用率和产量窄幅波动。从市场资源来看，由于钢厂检修、减产等市场资源到货缓慢，普锰出现规格短缺，规格价格涨幅较大。

需求方面，上周淡季需求明显回落，市场冬储热情减弱，投机性需求几乎不存在，下游采购商按需采购谨慎。

库存方面，上周除协议资源少量到货外，其他锁价资源到货较少。并且随着去库存的逐步进行，当地中厚板现货库存变化不大。

本周展望

上周中厚板市场整体价格涨跌互现，整体成交表现一般。上周钢厂产量增加1000吨，生产积极性小幅提升。资源方面，上周社会仓、工厂仓减少2400吨，社会库存继续减少。需求方面，上周中厚板消费151.28万吨，环比增加1.38万吨，消费环比增长2.65%。下游采购节奏和积极性一般。市场情绪方面，贸易商目前关注出货情况。综合来看，预计本周国内板材市场或将窄幅震荡。

（二）其他建筑材料

1. 水泥

周线观点：上周全国水泥价格弱势，预计本周水泥市场弱势。

上周水泥回顾分析

上周全国水泥价格下跌。

供给方面，截至12月25日，上周274家水泥厂水泥熟料窑线产能利用率为42.36%，环比下降0.09个百分点，同比上升4.07 个百分点。其中，华东地区水泥熟料窑线产能利用率为59.17%，环比持平，同比提升10.44个百分点。华南地区水泥熟料窑线产能利用率为37.84%，环比持平，同比下降。下降13.75个百分点；华中水泥熟料窑线产能利用率为19.6%，环比下降1.38个百分点，同比下降8.98个百分点；华北水泥熟料窑线产能利用率为22.96%，环比持平，同比上升18.57个百分点；西北水泥熟料窑线产能利用率20.48%，环比下降0.89个百分点，同比上升12.22个百分点；北方水泥熟料窑线产能利用率为0%，环比、同比持平；西南水泥熟料窑线产能利用率为48.24%，环比提高1.16个百分点，同比提高2.11个百分点。

需求方面，截至12月24日，上周全国水泥流出量336.15万吨，环比下降0.71%，同比下降33.90%；基建水泥直供量193万吨，环比下降1.03%，同比下降2.53%。

（一）停工项目增多，需求持续下降。

全国多地雨雪来袭，冷空气影响加剧。冬至过后，天气开始明显转凉。季节性因素显现后，各地建设进度放缓，部分重点工程进入收尾阶段，水泥采购量持续下降。尤其是民用市场，小项目停产增多，包装水泥需求下降最为明显。

（2）搅拌站停止工作，进入缴费收款节点

四川、山东、山西等地环保管控，加上临近元旦假期，需求进一步减少。今年部分项目付款情况较为平均，未来供应有限。目前仅部分重点项目和即将竣工项目仍在稳步推进，短期内不会有新项目开工。不少搅拌站表示，今年混凝土企业回款率在30%~40%左右，也有少数较好的，大约在60%~80%左右。未来工作重点将转向货款催收。

（三）资金总体到位，项目进度放缓

百年建研数据显示，截至12月24日，样本工地资金到位率为65.71%，环比下降0.17个百分点。其中，非住房建设项目资金到位率为69.05%，环比下降0.11个百分点；住房建设项目资金到位率为49.08%，环比下降0.45个百分点。本期资金到位率结束了第四周的增长，住房建设和非住房建设项目资金到位率均出现下降。具体来看，非住房建设方面，华东地区基础设施和市政工程资金略有改善，华南等地样本资金下降较为明显。住房建设方面，西南地区住房建设项目略有好转，华东地区部分样本住房建设项目资金减少。值得注意的是，目前民营企业样本建设资金存在一定分化，东部地区和西部地区好于南方地区。一些下游企业也表示，后期主要以回收货款为主。除部分年底交付的项目近期仓促外，其他项目进度均放缓，部分工地因节假日停工。

本周展望

综上所述，受北方多地管控措施影响，下游经营基本处于停顿状态；南方地区项目大多进入收尾阶段，随着部分项目的顺利交付，采购量继续下降。后期工作重点将转向回款，主要供给是续建项目。短期内不会有新项目开工，水泥整体流出量将持续疲软。

2.具体

周评：上周混凝土价格弱势，预计本周混凝土市场或将偏弱

上周具体回顾分析

上周混凝土价格疲软。

供给方面，本调查周期，混凝土产能利用率为6.91%，环比下降0.1个百分点；同比下降3.4个百分点。 2024年即将结束，春节也悄然临近。北方多地停工，整体需求大幅下降。不过，南方的项目并没有明显的抢购热潮。多数企业反映回款困难，因此出货量略有下降。

发运方面，本轮调研期间，全国506家企业混凝土发运量138.44万立方米，环比下降1.41%，同比下降32.9%。从区域来看：华东地区出货量环比下降0.92%。其中，上海、福建、江苏、江西市场混凝土出货量小幅增长。当前项目进展相对加快。但由于项目收款平均，成交量增幅并不大。此外，山东、安徽、浙江市场出货量呈现下滑趋势，尤其是山东地区。各大城市雨雪天气依然存在，施工受到阻碍。此外，山东中南地区环保管控导致企业自律自查，因此出货出现一定程度的放缓。在另外两个市场，由于现有项目稳定以及老项目未竣工，需求有所下降。华南地区航运量环比小幅增长4.02%。两广地区部分项目进度有一定加快，搅拌站出货量明显增加，主要集中在市政和工厂项目，而房屋建筑表现依然平庸。海南市场资金表现良好，项目进度有一定加快，搅拌站供货积极性也较高。我们力争在节前赶上进度。华中地区航运量环比下降7.99%。目前河南地区仍处于预警管控状态，因此生产受到限制。此外，年底企业收款紧张。搅拌站已延迟或停止供应不良项目，因此整体需求呈下降趋势。北方两地区航运量继续下降。东北地区低温环境下，项目停工相对较少，市场逐渐趋于停滞；华北地区，河北主要受预警影响，项目暂停，而北京、天津市场则依赖重点项目开发。实力方面，支撑需求并未明显下降。

本周展望

综合来看，各地区工程需求将继续走弱，预计下周混凝土出货量将维持下降趋势。回款方面，以应收账款催收为主，具体公司以回款为主。综合来看，预计下周混凝土产能利用率和出货量将继续下降，而收货率将继续增加。

（三）建筑行业动态热点信息一览

建筑业

据百年建筑研究显示，截至12月24日，样本工地资金到位率为65.71%，环比下降0.17个百分点。其中，非住房建设项目资金到位率为69.05%，环比下降0.11个百分点；住房建设项目资金到位率为49.08%，环比下降0.45个百分点。

据我的钢铁调查显示，在过冬囤货意愿方面，贸易商愿意过冬囤货的比例为54.55%，环比下降1.3个百分点； 45.45%的贸易商不愿囤货过冬，环比第四次上升1.3个百分点。从调查周期来看，贸易商冬季囤货意愿整体变化不大。

12月25日，全国住房和城乡建设工作会议指出，2025年要继续推动房地产市场止跌企稳，大力支持刚性和改善性住房需求；要大力实施城市更新；推动构建房地产开发新模式。

全国金融工作会议指出，要加大防范化解重点领域风险力度，推动一揽子减债计划实施，支持融资平台改革转型，推动房地产市场止跌回升。下降并稳定下来。

5大钢材供需双弱，库存持续减少。供应方面，本周五种主要钢材供应843.51万吨，环比减少6.43万吨，下降0.8%。 5种主要钢材库存总量1109.37万吨，环比减少9.03万吨，下降0.8%。 5大类周消费852.54万吨，其中建材消费环比下降5.7%，板材消费环比持平。

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