上期所修订钢材期货业务细则 优化厂库交割助力钢铁产业高质量发展

上期所日前发布了新修订的相关期货业务细则，包括《上海期货交易所螺纹钢期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所热轧卷板期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所线材期货业务细则（修订版）》以及《上海期货交易所不锈钢期货业务细则（修订版）》，这些细则自 2025 年 4 月 14 日起开始实施。期货日报记者了解到，此次修订主要是对钢材期货厂库交割的相关规定进行优化和完善。其目的是进一步提升交割的便利性，从而助力钢铁产业实现高质量发展。

广泛听取意见 多维度优化交割规定

记者了解到，此次进行制度修订。上期所邀请了有关部委。上期所邀请了钢铁工业协会。上期所还邀请了 60 余家大型钢铁企业。上期所也邀请了产业链客户。这些客户被邀请来征求意见与建议。钢铁企业普遍有这样的反馈，它们希望所属的相关贸易企业能够直接申请钢材厂库资格，这样有利于企业开展相关业务，也能提升效率。在厂库仓单提货规格配比等业务操作的细节方面，规则进一步靠近实体企业的生产流通需求，以便产业客户能够参与期货市场。

本次修订，上期所对厂库的申请条件进行了优化，提升了申请的便利性，这样有望吸引更多钢铁产业链相关企业参与期货市场。同时，上期所还优化了提货地的相关规定，不再仅仅局限于生产地和交割库，使得上下游产业客户能够实现“家门口”交割，扩大了交割服务的半径。尤其对于中西部地区的钢厂来说，能够减轻物流成本带来的负担。此外，提货申请的方式得到了优化。按照产业的生产贸易习惯，交货环节进一步变得顺畅了。质量异议期也进行了调整，这有助于厂库提升保证金的利用效率。

产业客户反响积极

一家钢铁产业链企业称，本次修订内容有着重要意义，它能提高钢铁企业参与期货市场的积极性。同时，它也切实地帮助了产业客户，让他们降低了交割成本，提升了交割便利性。尤其对重庆钢铁、陕西钢铁等中西部地区的钢厂有利，能让这些钢厂更好地参与期货市场。

欧冶云商的业务负责人称，此次对制度进行修订，很好地把钢铁企业套期保值方面的后顾之忧给解决了，并且对以期货价格作为定价基准的市场化定价机制的形成起到了有力的推动作用。欧冶云商是宝武集团的供应链综合服务平台。它能够借助厂库业务来充分展现自身优势。一方面，它可以与钢厂加强合作，帮助上游钢厂快速收回资金；另一方面，它能够充分调配市场货物资源，满足中下游产业客户个性化的产品需求，从而缓解供需矛盾，提升套保效率。欧冶云商能够利用厂库交割等机制，其在产业链中的协同作用将会进一步得以发挥，进而促进钢铁产业链上下游实现高效衔接。

河钢的国际业务负责人称，此次对制度进行了修订。修订优化了厂库的申请条件，使得钢厂的贸易商也能够申请钢材厂库。这进一步提升了钢铁企业进行交割的便利性。当下，螺纹钢等钢材期货的交割主要集中在长三角区域，而珠三角以及京津冀等区域的交割库覆盖面相对较低。此次修订打通了华北、西北等大型钢厂直接参与期货市场“最后一公里”的障碍。头部企业能够发挥资源配置的作用，还能发挥引领带动的作用，这样就能更好地应对市场的波动。并且，头部企业会带动区域内相关产业协同发展，也会助力钢铁行业高质量发展。

多措并举 助力钢铁期货高质量发展

上期所相关业务负责人表明，此次制度修订具备重要意义。其一，能提升期货服务实体的质效，增强产业链的韧性。其二，对库存管理模式进行了优化，促使钢材产品从库存销售转变为产能预售方式。厂库仓单能够通过期转现方式直接向客户签发，这一方面推动了厂库交割制度“产能预售”功能得以落地实施，另一方面有利于钢铁企业缩短收款账期。一方面，降低了中下游企业的库存压力，节省了库存成本，降低了套期保值的风险敞口。其二，发挥了市场的定价功能，对升贴水报价机制进行了优化。产业客户能够依据区域市场价格的差异以及销售半径的情况，申报厂库提货地的升贴水，从而更有效地配置交割资源。其三，响应了市场的需求，缓解了交割库在区域方面的局限问题，为中西部地区的钢厂运用期货价格进行套保交割提供了操作途径。厂库制度经过修订后，能够推动区域之间的产业协同发展，还能提升钢铁产业的韧性与竞争力。

下一步，上期所将通过多种方式来完善交割服务。其一，拓展交割库布局；其二，丰富交割资源；其三，优化交割制度。以这些务实举措来落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，提升服务产业的质效，促进产融协同，从而更好地服务实体经济的高质量发展。