2024 年 1 月钢价走势展望：成本支撑与供需双弱的博弈

2023年12月钢价创六个月高位后维持区间波动走势，整体价格重心上移。展望2024年1月钢价走势，在成本支撑强劲、宏观预期增强的背景下，钢价有望继续上涨，但在现实供需疲软的压力下，钢价或将震荡上涨后调整，小幅下跌。

从成本支撑来看，铁矿石价格仍处于高位，市场对冬储补库需求仍有预期，但铁矿石基本面继续走弱，补库前后铁矿石价格下跌风险较大。焦炭方面，2024年煤炭进口关税恢复虽可暂时提振炼焦煤市场价格，但焦炭供应宽松态势不变，本月焦炭涨跌可能性仍较大。整体来看，当前钢厂盈利状况不佳，在成本高企的情况下，钢厂支撑价格意愿较强，但随着钢厂冬储补库结束，原料将面临价格下跌风险。

需求方面，中国物流与采购联合会预计，2024年1月份，钢材需求将继续萎缩。进入1月份后，多地天气将迎来一年来最冷，工地钢材需求将继续下降。同时，随着春节临近，用钢企业需求放缓，钢贸商季节性退市逐渐增多，钢厂库存不断积累，冬储持续推进。

生产端，中国物流与采购联合会认为还会进一步下滑。1月份钢厂生产将面临多重压力。一是随着气温进一步下降，钢材需求端相应减少供给端。二是采暖季钢厂停产限产政策将继续严格执行。三是春节前高炉检修情况较多，直接制约生产。在多重因素的共同影响下，未来生产端或将继续下滑。

宏观层面，12月制造业PMI下降0.4个百分点至49%，低于预期。目前整体政策基调较为积极，货币政策有望维持相对宽松基调，降息或下调存款准备金率可能性加大。财政政策方面，财政部近期下达第二批新增国债预算5646亿元；1月2日，财政部公布2024年第一季度国债发行计划。在积极的财政政策下，基建有望继续发力。 值得注意的是，国家发改委1月1日发文表示，将增强宏观经济政策取向一致性，加强财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、区域、科技、环保等政策的协调配合，把非经济政策纳入宏观经济政策取向一致性评估，确保齐心协力、形成合力。

总之，1月份钢市，在成本支撑、宏观预期强劲等因素推动下，钢价或将进一步上涨；但随着基本面进一步走弱、原料价格下跌风险显现，钢价或将面临调整压力，小幅下跌后维持区间震荡走势。

信息参考：中国物流信息中心、中国证券报等。