2023年国内黑色产业链价格的波动与宏观关系密切

2023年国内黑色产业链的价格波动与宏观经济密切相关，预期与现实的交织博弈构成了2023年市场的主线。

预期引领上升趋势：22/11-23/03。 现阶段市场的主要驱动逻辑来自于疫情后经济复苏预期，生产端带动； 23/06-23/09，这个阶段的主要驱动逻辑来自于政策。 预计稳定经济措施将带来市场经济复苏预期。

现实导致经济衰退：23/03-23/05。 现阶段核心问题是数据打破经济复苏预期，疲软现实叠加银行危机、物价暴跌； 23/09-，政策出台频率和强度降低后，市场进入政策观察。 在此期间，万亿国债和中央经济工作会议未能带动物价继续上涨。

黑色产品价格波动逻辑：

铁矿石价格的主要驱动逻辑：

2023年的铁矿石价格充分体现了他的铁头本性。 虽然有需求支撑，但面对发哥的监管能够“无视”也是有力量的。

焦炭价格的主要驱动逻辑是：

煤炭供应是影响焦煤的核心因素，钢铁生产的韧性对焦煤的需求产生正反馈。

螺纹钢价格的主要驱动逻辑是：

宏观预期与现实的交织构成了价格的波动逻辑。 下半年价格普遍回落、普遍回升。

铁合金价格的主要驱动逻辑是：

供给侧压力是铁合金价格波动的逻辑。 整体供应充足甚至过剩，对铁合金造成较大压力。 即使有宏观经济效益，仍难以带动物价走高。